Kehittyvät markkinat kiinnostavat sijoittajia paitsi alhaisten työvoimakustannusten myös kovien talouden kasvulukujen vuoksi. Kiinassa ovat työvoimakustannukset nousseet reippaasti viime vuosina ja vahvan talouskasvun jatkuminenkin on kysymysmerkki. Sijoittajat hakevatkin uusia mahdollisuuksia pienemmistä ja vähemmän tunnetuista kehittyvistä talouksista. Yksi tällainen on Vietnam, jonka osakemarkkinat ovat yksi maailman halvimmin hinnoiteltuja – p/e–luku on noin 10 kun monessa muussa kehittyvässä taloudessa se on yli 20. Lisäksi Vietnamin talous on kasvanut liki 10 % vuodessa 1990–luvulta lähtien. Kehitys on tulosta ennen muuta 1980-luvun lopussa lanseeratusta talouden vapauttamispolitiikasta.
Miksi Vietnam on mielenkiintoinen sijoituskohde?
- Nopeasti kasvava talous: Ennusteiden mukaan Vietnamin talous kasvaa yli 7 prosenttia tänä vuonna, mikä on noin 15% korkeampi kuin muiden Aasian maiden (pl. Japani) keskimääräinen kasvu
- Luonnonvarat: Vietnam on Aasian kolmanneksi suurin öljyn ja toiseksi suurin riisin tuottaja. Myös kahvi, tee ja kumi, joiden hintojen ennustetaan nousevan reippaasti tänä vuonna, ovat tärkeitä tuotanto- ja vientihyödykkeitä.
- Väestö: Vietnam on maailman kolmanneksitoista väkirikkain maa yli 86 miljoonalla asukkaallaan. Kun yhä suurempi osa lähestyy keskiluokkaa, on maan talouskasvussa todellakin potentiaalia.
Ongelmat
Mutta maan talouskehityksessä on tietenkin myös ongelmia. Näitä ovat seuraavat:
- Inflaatio: Kuluttajahintaindeksi ylsi tammikuussa 2011 peräti 12,2 prosenttiin. Virallinen valtion asettama tavoite tälle vuodelle on 7 prosenttia , mutta analyytikkojen veikkaukset pysyttelevät kymmenen prosentin tietämillä. Ongelma on johtunut maan keskuspankin löysästä rahapolitiikasta.
- Useat devalvaatiot: Maassa on toteutettu useita devalvaatiotia, jotka ovat syöneet uskottavuutta maan valuuttakurssipolitiikkaan
- Vaihtotaseen alijäämäisyys: Alijäämä tosin johtuu etupäässä investointihyödykkeiden tuonnista.
- Rahoitussektorin suuri osuus Vietnamin pörssissä noteerattavista osakkeista
Miten sijoittaa Vietnamiin?
Vietnamin markkinoille voi sijoittaa kahden ETF:n kautta: nämä ovat Market Vectors Vietnam ETF sekä DB X-Trackers FTSE Vietnam. Esimerkiksi DB X-trackersin arvo on tippunut lähes 35 eurosta alle 20 euroon.
