Euroopan keskuspankki piti odotetusti ohjauskoron ennätysalhaalla. EKP:n elvyttävä rahapolitiikka ei ole kuitenkaan auttanut euroalueen alati pahenevia reaalitalouden ongelmia.
Euroopan keskuspankki piti keskeisen rahamarkkinoiden ohjauskorkonsa odotetusti ennallaan ennätyksellisen alhaalla eli 0,75 prosentissa neuvostonsa kokouksessa. Uutinen ei ollut yllätys, sillä uutistoimisto Bloombergin kokoamassa 56 ekonomistin ennusteessa vain kaksi ennakoi ohjauskorkoon 0,25 prosenttiyksikön pudotusta.
Korkoratkaisun taustalla on euroalueen heikko taloustilanne ja kasvavat riskit. Euroalueen talouskehityksessä on edelleen riskejä heikompaan suuntaan, EKP:n pääjohtaja Mario Draghi kertoi pankin korkokokouksen jälkeisessä lehdistötilaisuudessa.
Talouden toipumista uhkaavina riskeinä Draghi mainitsi muun muassa vaisun kotimaisen kysynnän, luotonsaannin tiukkuuden ja rakenneuudistusten heikon toteuttamisen. Sen sijaan euroalueen lähiajan inflaatiopaineita Draghi kuvaili maltillisiksi.
”Asiat eivät mene suunnitelmien mukaan”, kommentoi EKP:n päätöstä Wall Street Journal. Vielä alkuvuodesta EKP saattoi esitellä talouden elpymistä osoittavia indikaattoreita – mutta ei enää.
Maaliskuun euroalueen Markit-yhtiön ostopäällikköindeksi osoittaa tilanteen menevän päinvastoin huonompaan suuntaan. Esimerkiksi Espanjan PMI-indeksi laski pistelukuun 44.2 aiemmasta pisteluvusta 46,8 (alle 50 taso osoittaa talouden taantumista).
Wall Street Journal luettelee liudan muitakin madonlukuja euroalueelta. Uusien tilauksien volyymit ovat laskussa, vienti aiempaa heikompaa ja työttömyys on jatkanut kasvuaan jo peräti 14 kuukauden ajan. Euroalueen työttömyys on ylittänyt jo 12 prosenttia. Myös Saksan ja Ranskan liiketoimintailmapiiriä kuvaavat indeksit ovat laskussa.
Kaikkein huolestuttavinta Wall Street Journalin mukaan on rahapolitiikan välitysmekanismin toimimattomuus. Rahapolitiikan välitysmekanismilla tarkoitetaan sitä, miten käytetyt toimenpiteet (yleensä korkopolitiikka) välittyvät tavoitteeseen. Reaalitalouden ongelmat ovat vain pahentuneet useassa euromaassa huolimatta ennätysalhaisesta korkotasosta.
