Markkinakommentit

Onko osakemarkkinoiden poikkeuksellisen pitkä noususykli tullut tiensä päähän?

SP 500 osakeindeksi USA osakemarkkinat osakkeet pörssi markkinat

Osakkeiden nousupotentiaali on viimeaikaisen kurssinousun jälkeen rajallinen, arvioi sijoituspalvelutalo FIM.

Finanssikriisistä vuonna 2009 alkanut osakemarkkinoiden noususykli Yhdysvalloissa on yksi toisen maailmansodan jälkeisen ajan pisimpiä. Osakemarkkinoiden kehitystä ovat tukeneet lukuisat tekijät, kuten alhainen lähtötaso finanssikriisin aiheuttaman shokin vuoksi, keskuspankkien aggressiivinen rahapolitiikka, alhainen inflaatio, yritysten tuloskunnon parantuminen ja maaimantalouden noususuhdanne.

FIM:n mukaan pitkä noususykli ei kuitenkaan sinänsä ole syy huolestua tulevasta kehityksestä.

”Historia kuitenkin osoittaa, etteivät talouden noususyklit kuole korkeaan ikään. Taantumien takana on lähes aina ollut keskuspankkien rahapolitiikan kiristyminen ja/tai talouskasvuvuosien aikana rakentuneiden ylilyöntien sekä epätasapainotilojen korjaantuminen”, FIM toteaa markkinakatsauksessaan.

Yhdysvaltojen keskuspankin rahapolitiikan neutralisoiminen on käynnissä, mutta sen nykytahti ei vielä täytä merkittävän kiristämisen kriteerejä, FIM arvioi.

Pelko rahapolitiikan kiristymisestä ja sen negatiivisista vaikutuksista osakemarkkinoille voi olla aiheetonta.

”Kun samanaikaisesti maailman muut keskeiset keskuspankit ovat edelleen elvyttämässä, ei noususykli ole lähiaikoina kompastumassa rahapolitiikkaan. FIMin taloustaantuman todennäköisyyttä arvioivan mallin mukaan taantuman mahdollisuus seuraavan 12 kuukauden kuluessa onkin vähäinen ja useimmat markkinoilla nähdyt arviot noususyklin taittumisesta (USA:ssa) ajoittuvat aikaisintaan vuoteen 2019.”

FIM näkee kuitenkin, että ”ilma on käynyt ohuemmaksi” vallitsevilla markkinatasoilla ja nousupotentiaali on viimeaikaisen kurssinousun jälkeen rajallinen. Korkeat arvostustasot ja yrityslainojen ennätyksellisen alhaalle vajonneet riskipreemiot puolestaan altistavat markkinat korjausliikkeille.

FIM on laskenut osakkeet sekä eurooppalaiset High Yield -yrityslainat ylipainosta neutraaliin.

”Osakeallokaatiossa ylipainotamme eurooppalaisia osakkeita amerikkalaisten osakkeiden kustannuksella. Eurooppalaisten HY-lainojen riskipreemiot ovat Ranskan vaalien jälkeen laskeneet alimmalle tasolleen sitten finanssikriisin. Vaikka emme näe välitöntä vaaraa preemioiden kohoamiselle, näillä tasoilla tuotto/riski -suhde ei puolla ylipainotusta.”

Kommentoi

Jätä viesti

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista. Pakolliset kentät on merkitty *

SalkunRakentaja on vaurauden rakentajan suosittu verkkolehti. Sivusto sisältää sijoittamiseen, yrittäjyyteen ja arjen raha-asioihin liittyviä artikkeleita, uutisia ja analyysejä.

SalkunRakentaja-sivusto sisältää myös kumppaneidensa tuottamaa sisältöä, josta sivusto voi saada julkaisupalkkioita.

Tutustu sisältömarkinoinnin ja sisällöntuotannon ratkaisuihimme Salkkumedia Oy:n kotisivuilta.

   

Yhteystiedot

Julkaisija Salkkumedia Oy
Y-tunnus 2793119-8
Puhelin 040 0132119
Sähköposti info(at)salkunrakentaja.fi
Päätoimittaja Jorma Erkkilä
 
Webhotelli: Hostingpalvelu.fi
Anna palautetta
Sisällöntuottajaksi
 

Lisätietoja

Henkilöstö
Mediakortti
Yhteistyökumppanit
Digipaketti
Palvelut lukijoille
Tilaa uutiskirje

 

Tilaa maksuton uutiskirje sähköpostiisi:

Outbound linkkien seuranta

Akateemiset

Akateemiset2

Copyright © 2020 Salkkumedia Oy

Ylös