Harvialla hyvät näkymät kehittyvillä markkinoilla

Harvian osakkeen arvostus vaikuttaa näkymiin ja verrokkeihin nähden liian alhaiselta. Pankki antaa osakkeelle edelleen ostosuosituksen.
Harvia sauna kiuas Harvia sauna kiuas
Harvia sauna kiuas

Sauna- ja spa-yhtiö Harvia hyötyi korona-ajan kotoilusta. Sen jälkeen on ollut vaikeampaa. Nyt kun korona-ajat alkavat olla taaksejäänyttä elämää, on yhtiö kohdannut kasvu- ja kannattavuus haasteita.

Kolmannella vuosineljänneksellä yhtiön vertailukelpoisilla valuuttakursseilla laskettu liikevaihto heikkeni 6,8 prosenttia vertailukaudesta ja oli 34,9 miljoonaa euroa. Liikevaihto kasvoi Pohjois-Amerikassa, mutta laski vertailukaudesta kaikilla muilla markkina-alueilla, erityisesti Saksassa.

Heinä–syyskuun oikaistu liikevoitto laski 6,9 miljoonaan euroon viime vuoden 7,6 miljoonasta eurosta. Kolmannen vuosineljänneksen laimentamaton osakekohtainen tulos oli 0,24 euroa, kun se vuotta aiemmin oli 0,34 euroa.


 
Saat jopa 20 ilmaista osaketta!
 
Avaa ja rahoita tilisi Freedom24-välittäjällä ja saat jopa 20 ilmaista osaketta, joiden arvo on jopa 800 dollaria kukin. Lue lisää artikkelistamme
 
Jokaiseen sijoitukseen liittyy riskejä.
 

Analyytikoiden konsensusodotus osakekohtaiselle tulokselle oli 0,25 euroa, joten tuloslasku oli kutakuinkin odotetun mukainen.

Harvian toimitusjohtaja Matias Järnefelt kertoo, että huomattavat erot myynnin kehityksessä Euroopan ja sen ulkopuolisten markkinoiden välillä jatkuivat kolmannella vuosineljänneksellä.

”Pohjois-Amerikassa, josta on tullut suurin raportoitu markkina-alueemme, markkinan ja Harvian myynnin kasvu jatkui erittäin positiivisena. Tämä heijastui myös konserninlaajuiseen saunojen myyntiin, sillä saunat muodostavat valtaosan Pohjois-Amerikan liiketoiminnastamme. Myyntisuorituksemme oli vahva myös Aasiassa, mukaan lukien Japanissa, jossa jatkuva työmme näkyy kasvavana myyntinä”, toimitusjohtaja toteaa.

Markkinaosuuden kasvattamista Euroopan ulkopuolella

Euroopassa sen sijaan matala kuluttajaluottamus, korkeammat korot ja rakennusalan vaikeudet vaikuttivat edelleen myyntiin, Järnefelt kertoo.

Harvia jatkaa kannattavan kasvun luomista etenkin Euroopan ulkopuolella houkuttelevilla ja suurilla markkinoilla, esimerkiksi Pohjois-Amerikassa ja Aasian-Tyynenmeren alueella. Lisäksi yhtiö aikoo vahvistaa asemaansa, parantaa tehokkuutta ja etsiä kasvun lähteitä myös Euroopassa, vaikka alueen markkinaympäristö näyttääkin säilyvän toistaiseksi haastavana.

Harvian osake on pikkuhiljaa kivunnut ylöspäin kuluvan vuoden aikana.

Kaikki nämä toimet tukevat Järnefeltin mukaan Harvian strategisia kulmakiviä – maantieteellistä laajentumista, keskiostoksen arvon kasvattamista ja tuottavuuden jatkuvaa parantamista.

Vaikka Keski-Euroopan markkina jatkoi heikkona, näkee Danske Bank Harvian tulosraportin positiivisessa valossa. Pankin analyytikko Mika Karppinen kertoo, että Harvialla on hyvät pitkän aikavälin kasvuodotukset kehittyvillä saunamarkkinoilla.

Harvian katteet pysyivät yli 20 prosentissa, vaikkakin katteiden hyvä trendi laski hieman raaka-aineiden kustannusten odottamaamme hitaamman laskun takia. Karppinen uskoo sekä katteiden parantumiseen että myynnin suunnanmuutokseen.

”Tästä huolimatta paluun kasvun tielle pitäisi mahdollistaa katteiden paraneminen tulevien vuosien aikana. Näkemyksemme mukaan käännös myynnin trendissä ja mahdolliset yrityskauppauutiset höyry/infrapuna segmenteissä voivat olla potentiaalisia laukaisimia osakkeen hinnalle”, analyytikko toteaa.

Osake hinnoitellaan alle verrokkien

Harvian osake on hinnoiteltu Danske Bankin kuluvan vuoden ennusteilla EV/EBIT kertoimella 14.9x, joka on 20 prosenttia alle verrokkiryhmän ja 20 prosenttia alle kilpailija Thulen kertoimen.

Karppisen mukaan tämä alennus verrokkeihin nähden ei ole perusteltu.

”Näkemyksemme mukaan pitkän aikavälin kasvunäkymät, joiden ajurina toimii terveyteen ja hyvinvointiin keskittyvät kuluttajatrendit, näyttävät houkuttelevilta ja Harvian arvostus verrokkeihin nähden on liian alhainen.”

Danske Bank säilyttää Harvian ostosuosituksen ja 30 euron tavoitehinnan seuraavalle 12 kuukaudelle. Osakkeen viimeisin kurssinoteeraus on 23,8 euroa.

Tilaa uutiskirjeemme

Kolmesti viikossa lähetettävä uutiskirje sisältää SalkunRakentaja-sivustolla julkaistut uusimmat artikkelit.
Lisää kommentti Lisää kommentti

Vastaa

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista. Pakolliset kentät on merkitty *

Edellinen artikkeli
kiikarit näkymät talous tulosnäkymät sijoittaminen 042022

Handelsbankenin ennuste: Korot laskevat loivasti ensi vuonna

Seuraava artikkeli
SSAB teräsyhtiö

SSAB:n fossiilivapaan teräksen strategia etenee - yhteistyöhön Sandvikin kanssa kaivosteollisuudessa