Kansainvälinen varainhoitoyhtiö näkee useita syitä, miksi sijoittaja voi löytää parempaa tuottoa kehittyviltä markkinoilta.
Vaikka Yhdysvaltain keskuspankin odotetun korkotason muutoksen ajankohta on edelleen epävarma, järkevien sijoittajien pitäisi jo harkita huomionsa suuntaamista kehittyville markkinoille. Näin uskoo varainhoitoyhtiö deVeren toimitusjohtaja Nigel Green.
Green kommentoi asiaa Wall Streetin S&P 500 -indeksin noustua perjantaina ennätyksellisen korkealle, koska markkinoilla uskotaan, että Yhdysvaltain keskuspankki on valmis aloittamaan korkojen laskun.
”Vaikka uskomme markkinoiden menevän asioiden edelle ajatuksella, että Fed alkaa välittömästi alentaa korkoja, Yhdysvaltain keskuspankki todennäköisesti kääntyy jossain vaiheessa tänä vuonna”, Green toteaa.
Tulevat koronlaskut tarjoavat Greenen mukaan sijoittajille mahdollisuuksia kehittyvillä markkinoilla.
”Tätä silmällä pitäen sijoittajien pitäisi nyt katsoa eteenpäin ja tarkkailla mahdollisuuksia kehittyvillä markkinoilla. Yhdysvaltojen keskuspankin koronlaskut johtavat tyypillisesti dollarin heikentymiseen. Kun dollari heikkenee, se lisää kehittyvien markkinoiden omaisuuserien houkuttelevuutta.”
Toimitusjohtajan mukaan ne maat, joilla on vahva valuutta ja joiden talouden perustekijät ovat vakaita, ovat houkuttelevia kohteita tuottoa jahtaaville sijoittajille. Green uskoo, että nämä taloudet voivat tarjota kehittyneitä talouksia parempia tuottoja.
”Tämä valuuttakurssipeli on usein merkittävä tuoton tarjoaja niille, jotka ovat strategisesti sijoittautuneet kehittyvien markkinoiden omaisuuseriin.”
Greenen mukaan keskuspankin politiikkaan liittyy myös toinen tärkeä seikka; silloin kun USA:n keskuspankki Fed on historiallisesti ottanut joustavamman asenteen markkinoihin, sillä on ollut tapana lisätä likviditeettiä globaaleille rahoitusmarkkinoille.
”Tämän likviditeettivirtauksen voidaan odottaa löytävän tiensä kehittyville markkinoille, mikä luo investoinneille ja talouskasvulle suotuisan ympäristön”, Nigel Green toteaa.
Lisäksi Yhdysvaltojen korkojen aleneminen kannustaa maailmanlaajuisia sijoittajia etsimään tuottoa.
”Alhaisemman korkotason ympäristössä kehittyvät markkinat erottuvat usein paratiisina, josta saa korkeampia tuottoja. Näillä markkinoilla on usein tarjolla houkuttelevampia tuottoja osakkeista ja korkopapereista kuin kehittyneiden talouksien vastaavilla markkinoilla.”
Jos Fed antaa merkin mahdollisesta rahapolitiikan keventämistä, globaalien sijoittajien tulisi myös tarkastella kehittyvien markkinoiden suhteellisia arvostuksia. Monilla näistä markkinoista on houkuttelevammat P/E-kertoimet ja muut arvostuskertoimet verrattuna kehittyneisiin markkinoihin, Green toteaa.
Greenen mukaan tämä ”arvostusten epäsymmetria” tarjoaa sijoittajille mahdollisuuden hyödyntää potentiaalista nousua ympäristössä, jossa kehittyneet markkinat saattavat olla täyteen hinnoiteltuja.
Tuottojen lisäksi hajauttaminen on toinen avaintekijä, joka puoltaa kehittyville markkinoille suuntautuvan sijoitustoiminnan lisäämistä. Kehittyvät markkinat tarjoavat monipuolisine talouksineen ja toimialoineen tehokkaan keinon hajauttaa sijoituksia, mikä saattaa vähentää yksittäisiin markkinoihin keskittymiseen liittyviä riskejä, Green toteaa.
Myös Nordea on viime aikoina liputtanut kehittyvien markkinoiden puolesta.
Suomalaispankki on jo jonkin aikaa pitänyt kehittyvät markkinat ylipainossa ja Pohjois-Amerikan vastaavasti alipainossa. Erityisesti Aasian kasvunäkymät ovat Nordean mukaan vahvat suhteessa länsimaihin. Kehittyvien maiden osakemarkkinoiden houkuttelevuutta lisää Nordeankin mielestä maltillinen arvostustaso.
Pankin päästrategi Antti Saari totesi tammikuun alussa Nordean viikkokatsauksessa, että Kiinan yllättävän pitkään jatkuneet haasteet painoivat alueen kehitystä viime vuonna, mutta Kiinankin talousluvut ovat kuitenkin osoittaneet elpymisen merkkejä.
Myös muualla Aasiassa on näkyvissä positiivisia kasvun merkkejä.
”Samalla muille Aasian kehittyville maille tärkeiden puolijohdevalmisteiden myynti on kääntymässä jälleen kasvuun. Tämä kokonaisuus yhdistettynä Intian ripeänä jatkuvaan kasvuun kirittää kehittyvien osakemarkkinoiden tuloskasvua ja kurssikehitystä alkaneena vuonna”, Saari totesi.
