Viime vuonna kuollut Charlie Munger oli yhdysvaltalainen liikemies, sijoittaja, ja filantrooppi, joka tuli tunnetuksi parhaiten työstään sijoitusyhtiö Berkshire Hathawayn varapuheenjohtajana yhdessä Warren Buffettin kanssa.
Buffett ja Munger tekivät Berkshirestä monen miljardin dollarin jättiläisen onnistuneiden sijoitusten avulla.
Munger liittyi Buffettin joukkoon Berkshire Hathawayn varapuheenjohtajaksi vuonna 1978. Hänen strategiansa ja ajattelutapansa ovat olleet merkittävässä roolissa yhtiön menestyksessä. Munger ja Buffett tulivat tunnetuksi sijoitusstrategiastaan, jossa he etsivät yrityksiä, joilla on vahvat kilpailuedut ja pitkän aikavälin kasvupotentiaali.
Buffett kuvaili Mungeria oikeaksi kädekseen ja kehui häntä Berkshire Hathawayn modernin liiketoimintafilosofian ”arkkitehdiksi”.
Munger korosti kärsivällisyyden merkitystä, ja hän pyrkii löytämään yrityksiä, joihin voi sijoittaa ja pitää ne salkussa useita vuosikymmeniä. Hän korosti myös perusteellisen tutkimuksen tärkeyttä ennen sijoituspäätösten tekemistä. Sijoituslegenda halusi ymmärtää sijoituskohteen liiketoimintamallin, kilpailuedut, taloudellisen tilan ja tulevaisuuden näkymät.
Munger käytti ”mielimalleja” (mental models), jotka ovat eri tieteenalojen peruskäsitteitä ja -periaatteita, auttaakseen päätöksenteossa. Tämä monitieteinen lähestymistapa auttoi häntä näkemään sijoitukset ja liiketoimintaympäristön laajemmasta näkökulmasta.
Munger uskoi myös, että on tärkeämpää keskittyä yrityksen laatuun kuin sen hetkelliseen arvostukseen. Hän halusi sijoittaa yrityksiin, joilla on pitkäaikainen potentiaali, vaikka niiden osakekurssi olisi hetkellisesti korkea.
Munger viittasi usein siihen, että hänen ja Buffettin sijoitusmenestys perustui markkinoiden tehottomuuden hyödyntämiseen ja toisinajatteluun.
”Warren, jos ihmiset eivät olisi niin usein väärässä, emme olisi niin rikkaita”, hän sanoi Buffettille osakkeenomistajien vuosikokouksessa vuonna 2015. Näitä ajatuksia ovat toistaneet muut menestyneet sijoittajat.
Tyypillisiä virheitä toistavat sijoittajat ovat usein näiden markkinoiden tehottomuuden ensisijainen lähde. Munger on tuonut vuosien saatossa esiin useita näitä tyypillisiä sijoittajien tekemiä virheitä. Tässä on listaus niistä.
1. Kärsivällisyyden puute
Mungerin mukaan sijoittajat odottavat usein nopeita tuottoja ja kärsimättöminä ostavat ja myyvät osakkeita liian usein. Munger kannattaa pitkäaikaista sijoittamista. Hän uskoo, että kärsivällisyys on ratkaisevan tärkeä hyve ja että pitkän aikavälin sijoitukset tuottavat usein parhaat tulokset.
2. Yliluottamus
Monet sijoittajat yliarvioivat kykynsä valita voittajaosakkeita ja ajoittaa markkinoita oikein. Munger korostaa nöyryyden ja itsetuntemuksen merkitystä. Sijoittajan tulee tunnistaa tietojensa rajat ja välttää taitojensa yliarvioimista.
3. Perusteellisen tutkimuksen puute
Sijoittajat tekevät joskus päätöksiä riittämättömien tai pinnallisten tietojen perusteella. Munger korostaa syvän ja perusteellisen tutkimuksen tärkeyttä. Hän uskoo, että yrityksen perusteellinen ymmärtäminen ennen sijoittamista on välttämätöntä.
4. Yritystalouden perusasioiden huomiotta jättäminen
Jotkut sijoittajat eivät ymmärrä sijoittamiensa yritysten taloustilanneetta, mikä johtaa huonoihin sijoitusvalintoihin.Munger suosittelee keskittymistä yrityksiin, joilla on vahvat kilpailuedut ja suotuisat pitkän aikavälin näkymät. Yrityksen talouden ymmärtäminen on kriittistä.
5. Trendien ja hypetyksen perässä juokseminen
Monet sijoittajat jäävät kiinni markkinatrendeihin ja hypetykseen, mikä johtaa spekulatiivisiin sijoituksiin. Munger suosittelee laumamentaliteetin välttämistä ja pitäytymistä sijoituksissa, jotka perustuvat vankkaan analyysiin ja pitkän aikavälin arvoon.
6. Liiallinen hajauttaminen
Vaikka hajauttaminen on yleinen strategia riskien hallintaan, liiallinen hajauttaminen voi laimentaa potentiaalisia tuottoja ja tehdä sijoitusten hallinnasta monimutkaisempaa. Munger sen sijaan uskoo keskittyneeseen sijoitusstrategiaan, jossa sijoitetaan merkittävästi pääomaa harvempiin korkealaatuisiin sijoituksiin sen sijaan, että hajautetaan liikaa.
7. Virheistä oppimatta jättäminen
Sijoittajat toistavat usein samoja virheitä oppimatta menneistä kokemuksista. Munger kannustaa jatkuvaan oppimiseen ja pohdiskeluun. Hän uskoo, että menneiden virheiden ymmärtäminen ja analysointi on tärkeää sijoitusstrategioiden parantamiseksi.
8. Psykologisten tekijöiden aliarvioiminen
Psykologiset harhat, kuten pelko ja ahneus, johtavat usein huonoihin päätöksiin. Munger korostaa psykologisten vaikutusten ymmärtämisen ja hallinnan merkitystä. Rationaalinen päätöksenteko ja tunteiden hallinta ovat avaintekijöitä menestyvässä sijoittamisessa.
9. Korkoa korolle -ilmiön voiman huomiotta jättäminen
Monet sijoittajat eivät arvosta pitkäaikaisen koronkoron eksponentiaalista kasvupotentiaalia. Munger suosittelee korkoa korolle -ilmiön hyödyntämistä sijoittamalla korkealaatuisiin yrityksiin ja pitämällä niitä salkussa pitkään.
10. Vaihtoehtoiskustannusten huomiotta jättäminen
Sijoittajat jättävät usein huomiotta vaihtoehtoiskustannusten käsitteen eivätkä vertaile potentiaalisia sijoituksia muihin saatavilla oleviin mahdollisuuksiin. Munger korostaa pääoman optimaalisen allokoinnin varmistamiseksi mahdollisen sijoituksen tuoton vertailemista muihin mahdollisiin sijoituksiin.
