Sinervän hissiverta...
 
Ilmoitukset
Clear all

Sinervän hissivertailu, Otiksen liikevoitosta jopa 80 % huollosta


Henri Elo
Kommentteja: 4
Registered
Aiheen avaaja
Uusi jäsen
Liittynyt: 1 vuosi sitten

Globaalissa hissikisassa on uusi tilanne, kun pääomasijoittajat ostivat saksal. ThyssenKruppilta Elevator Technology -divisioonan 2/2020. Uusi nimi on ThyssenKrupp Elevator (TK Elevator).

Sen liikevaihto viime tilikaudelta 7,9 mrd e, sveitsiläisen Schindlerin 9,8, Koneen 9,9 ja amerikkalaisen Otiksen 10,5 mrd e.

Uusissa laitteissa Koneen liikevaihto (5,3 mrd e) oli jo selvästi Otista (4,4) korkeampi. 

Otis kertoo myös uusien laitteiden ja huollon kannattavuuden. Ero on iso: uudet 6,5 % liikevoittomarginaali, huolto 22,5 %. Jopa n. 80 % yhtiön liikevoitosta tulee huollosta.

Kiina ja Aasia ovat ratkaisevia. Koneella jopa 41 % myynnistä tuli sieltä tilikaudella 2020. Tämä poikinee myös huoltoa jatkossa.

https://www.salkunrakentaja.fi/2021/02/kone-uudet-laitteet/

3 vastauksia
Henri Huovinen
Kommentteja: 14
Registered
Aktiivinen jäsen
Liittynyt: 2 vuotta sitten

Hyviä pointteja Henri! Kiinan asteittainen talouskasvun hidastuminen johtaa siihen, että uusien hissien myynti laskee sen mukana, mutta huollon osuus kasvaa. Tärkeä kysymys on, miten se vaikuttaa Koneen arvostustasoon.

Saako Kone paikattua laskevaa hissien myyntiä Kiinassa muiden markkinoiden onnistumisilla? Valoittaako Kone Intian ja nousevat muut Aasian sekä Afrikan maat?

Liika Kiina-riippuvuus voi pitkässä  juoksussa siis laskea Koneen arvostusta, joskin sinne keskittyminen on strategisesti järkevää uusien hissien myyntien ja jatkossa varsinkin huiman huoltoliiketoiminnan vuoksi.

Matalammat kertoimet ja arvoyhtiön status saattaavat siis olla edessä. Tietyt sijoittajat arvostavat huoltoliiketoiminnan vakaata kassavirtaa. Se yhdistettynä matalaan arvostukseen tekisi Koneesta perinteisemmän suomalaisen kypsän vaiheen toimijan.

Vastaa
Roope
Kommentteja: 4
Registered
Uusi jäsen
Liittynyt: 1 viikko sitten

Inderesin analyytikko Erkki Vesolan mukaan Otis on kasvattanut myyntivoimaansa Kiinassa vahvasti. Otis aikoo laajentua myös Koneen ydinalueille.

Kone ei ole onnistunut enää kasvattamaan liikevaihtoaan kolmella viimeisellä kvartaalilla (12 kk liukuva).

Jotenkin on vaikea innostua näiden tietojen valossa Koneen arvostuskertoimista. Toki jos huollon osuus kasvaa, niin marginaalit nousee.

P/E          2021e    33x

EV/Ebitda 2021e    20x

P/B                       11x

 

 

Vastaa
Henri Elo
Kommentteja: 4
Registered
Aiheen avaaja
Uusi jäsen
Liittynyt: 1 vuosi sitten

Hyviä pointteja molemmilla Henri Huovinen ja Roope. Kasvun rajat on hyvä kysymys ja Koneella liiketoiminnasta iso osa on Kiinaa (ja Aasiaa). Huoltokannan kasvattaminen on tärkeää, koska huollossa on Otiksen lukujen perusteella huomattavasti parempi kannattavuus kuin uusissa laitteissa, ja se tuo jatkuvaa tulovirtaa.

Mitä tulee arvoyhtiö-statukseen, niin nykyinen arvostus vaatii lähivuosina kannattavaa kasvua. Jos kasvu hidastuu (odotettua nopeammin) ja vaikka kannattavuus olisi vakaata, arvostuskertoimet esim. P/E 21e 33 ei houkuttele.

Koneen hinnassa taitaa olla laatupreemiota, joka edellyttää laadukkaan tekemisen jatkamista kuten Alahuhdan kaudella.

Vastaa

SalkunRakentaja on vaurauden rakentajan suosittu verkkolehti. Sivusto sisältää sijoittamiseen, yrittäjyyteen ja arjen raha-asioihin liittyviä artikkeleita, uutisia ja analyysejä.

SalkunRakentaja-sivusto sisältää myös kumppaneidensa tuottamaa sisältöä, josta sivusto voi saada julkaisupalkkioita.

Tutustu sisältömarkinoinnin ja sisällöntuotannon ratkaisuihimme Salkkumedia Oy:n kotisivuilta.

   

Yhteystiedot

Julkaisija Salkkumedia Oy
Y-tunnus 2793119-8
Puhelin 040 0132119
Sähköposti info(at)salkunrakentaja.fi
Päätoimittaja Jorma Erkkilä
 
Webhotelli: Hostingpalvelu.fi
Anna palautetta
Sisällöntuottajaksi
 

Lisätietoja

Henkilöstö
Mediakortti
Yhteistyökumppanit
Digipaketti
Palvelut lukijoille
Tilaa uutiskirje

 

Tilaa maksuton uutiskirje sähköpostiisi:

Outbound linkkien seuranta

Akateemiset

Akateemiset2

Copyright © 2021 Salkkumedia Oy

Ylös