S&P 500 -indeksin o...
 
Ilmoitukset
Clear all

Kerro mitä sijoituskohdetta ostit tai myit viimeksi, voit voittaa 150 euron Superlahjakortin!

Uusi kierros lahjakorttikisassa käynnistyi. Kerro ja perustele Foorumissa viimeisin sijoituspäätöksesi. Voit voittaa 150 euron arvoisen Superlahjakortin!

Osallistu keskusteluun tästä

S&P 500 -indeksin osinkotuotto ja USA:n 10 vuoden valtionlainan tuotto


Henri Huovinen
Kommentteja: 39
Registered
Aiheen avaaja
Liittynyt: 2 vuotta sitten

USA:n 10 vuoden valtionlainan tuotto ylitti S&P 500 -indeksin yhtiöiden osinkotuoton. Osakkeet ovat päivä päivältä kalliimpia suhteessa korkomarkkinoihin. 

1614764811-3738268A-971B-4877-BF81-5E9562F86F4E.jpeg
10 vastauksia
Roope
Kommentteja: 18
Registered
Liittynyt: 2 kuukautta sitten

Vielä ei ole korkotuotto kuitenkaan ylittänyt tulostuottoa. Saas nähä.

Vastaus
1 Vastaus
Henri Huovinen
Registered
Liittynyt: 2 vuotta sitten

Kommentteja: 39

@roope Jep! Toisen tuoton komponentin eli tuloskasvun varassa on nyt pitkälle osakemarkkinat ja niiden kehitys.

Vastaus
Henri Blomster
Kommentteja: 32
Moderator
Liittynyt: 5 vuotta sitten

Tossa ei taida osakkeiden takaisinostoja olla mukana?

Vastaus
Henri Elo
Kommentteja: 18
Registered
Liittynyt: 1 vuosi sitten

Hyvä pointti. Kuplan merkki jos jokin.

Vastaus
Henri Elo
Kommentteja: 18
Registered
Liittynyt: 1 vuosi sitten

En silti tarkoita, etteikö pitkäjänteinen omistaminen olisi järkevää. Kun riskittömän (valtio + korkosijoituksen luonne yleisesti) korkosijoituksen tuotto nousee riskisen (yritystoiminta) osinkotuoton tasolle, olisin varovainen. Monet yritykset ovat nyt vieläpä huippukunnossa.

Toki aiemminkin on ollut aikoja, että korkotaso on ollut korkeampi - kuitenkin nyt osinkotuoton taso yleisesti tod. matala USA:ssa. Henri B:llä hyvä pointti takaisinostoista, jotka USA:ssa yleisiä (osingon kaltainen voitonjakomuoto).

Nykytilanne tarkoittaa myös rahavirtojen suuntautumista asteittain osakkeista korkosijoituksiin. Samalla paine rahapolitiikan kiristämiseen kasvaa. Ehkä palaamme kohti normaalia.

Vastaus
1 Vastaus
Henri Huovinen
Registered
Liittynyt: 2 vuotta sitten

Kommentteja: 39

Hyviä huomioita Henrit! Ei ole osakkeiden ostot mukana. Niiden aktiviteetti onkin alkuvuonna nopsaan kohonnut. Osittain varmasti myös patoutunutta kysyntää. Niillä on vaikutusta niin tulostuottoon kuin osinkotuottoon. Jos omien osakkeiden ostot kasvaa, niin keskimäärin silloin osinkotuotto pienenee, koska ne ostot tukee kurssikehitystä. Jos katsotaan vaikka viimeistä 10 vuotta Yhdysvalloissa, niin noin kaksi prossaa on tullut hyvää osingoista ja toinen mokoma osakkeiden takaisinostoista. 

Vastaus
Roope
Kommentteja: 18
Registered
Liittynyt: 2 kuukautta sitten

Tällaisen löysin. IT-sektorin P/S-kerroin on jo 7x. Samalla tasolla kuin teknokuplan aikaan.  

https://www.legacyresearch.com/the-daily-cut/were-in-a-stock-market-bubble/

1615623336-PS-teknot.png
Vastaus
Henri Huovinen
Kommentteja: 39
Registered
Aiheen avaaja
Liittynyt: 2 vuotta sitten

Aikamoisia kertoimia alkaa olla tarjolla. Joku saattaa noista kertoimista todeta: "Ei haittaa, koska korkotaso on niin paljon matalampi kuin se oli teknokuplan aikana".  Ennätysmatala korkotaso ruokkii tätä kuplaa. Korkotaso ei kuitenkaan todennäköisesti pysy tällä tasolla, vaan edessä on paluu "arkeen" viimeistään kun talous jenkeissä kunnolla aukeaa ja kulutus sen myötä pomppaa. Korkomarkkina yrittää hinnoitella tämän jo etukäteen. Mutta nykytilanteessa sen hinnoittelu oikein on erittäin vaikeata.

Teknokuplan puhkeamisen aikoihin ja sen jälkeen Fed laski korkotasoa voimakkaasti. Se  ei kuitenkaan merkittävästi auttanut teknologiasektorin osakekursseja toipumaan. Kenties kuitenkin loivensi pulkkamäkeä. Nyt Fedillä ei ole edes samankaltaista mahdollisuutta, sillä korkotaso on valmiiksi matala.

Vastaus
Roope
Kommentteja: 18
Registered
Liittynyt: 2 kuukautta sitten

Löysin mielenkiintoisen Goldman Sachs -pankin listan, jossa on katsottu, ollaanko nyt kuplassa. Kaikki ehdot eivät täyty, mutta aika moni täyttyy. Kuplan suhdannesykli ja kirjanpitoskandaalit vain puuttuvat.

1616420205-kuplan-merkit.png
Vastaus
1 Vastaus
Henri Huovinen
Registered
Liittynyt: 2 vuotta sitten

Kommentteja: 39

@roope Joo aika monella eri mittarilla nyt ollaan kuplassa. Osakkeissa huomionarvoista toisaalta on, että osakemarkkinoiden sektorien väliset erot hinnoittelussa ovat tosi isot. Perinteiset (arvoyhtiöitä sisältävät) sektorit on hinnoiteltu "maltillisesti" korkotasoon verrattuna. Toisessa päässä taas teknologia ja erityisesti emerging tech, jonka hinnoittelussa ei ole mitään järkeä. Ehkä tuossa taulukossa juuri kohdan 1 ja 2 yes/selective viittaa siihen. 

Increased market concentration näkyy teknologiayhtiöiden muodostaessa jo kolmanneksen maailman osakemarkkinoista markkina-arvolla mitattuna. Puhumattakaan kohdasta neljä ja viisi, joista ensimmäisestä on monia esimerkkejä miten villiksi meno on yltynyt.

Kohta 8 ja 9 ei ole vielä toteutunut. Kohdan 8 sotki toistaiseksi COVID-19. 

 

 

 

 

 

Vastaus
Ylös