JPMorgan Chase ottaa institutionaalisilta asiakkailtaan vastaan bitcoinia ja etheriä vakuudeksi dollarimääräisiin lainoihin. Uutistoimisto CNBC kertoi ohjelman käynnistyneen maaliskuussa 2026.
Yllättävästä käänteestä ei kuitenkiaan ole kyse, sillä Bloomberg uutisoi jo lokakuussa 2025. Pankki aikoi avata kryptovakuudet institutionaalisille asiakkailleen saman vuoden loppuun mennessä, ja tätä ennen se oli hyväksynyt vakuudeksi kryptosidonnaisia pörssinoteerattuja rahastoja.
Asiakas ei siirrä tokeneitaan pankille, vaan panttaus kulkee kolmannen osapuolen säilyttäjän kautta. Säilyttäjinä toimivat muun muassa Fidelity Digital Assets ja Coinbase. JPMorgan saa säilytystodistuksen ja kirjaa pantin Kinexys-alustansa luvanvaraiseen lohkoketjuun.
Aloita kaupankäynti kryptovaluutoilla - Coinmotionin tarjous SalkunRakentajan lukijoille
Tarjous SalkunRakentajan lukijoille: Käyttämällä alennuskoodia SRFI17X, saat 1 %:n treidauskulut ensimmäiselle kuukaudelle (50% alennus).
Rakenne on pankin kannalta harkittu. Se kerää lainamarginaalin ottamatta kryptovaroja omaan taseeseensa.
Vakuusarvosta pankki leikkaa reilusti. Kryptovakuuksiin sovelletaan arviolta 30–50 prosentin vakuusleikkausta, eli sadantuhannen dollarin bitcoinpantti tuottaa vain 50 000–70 000 dollaria lainarahaa. Yhdysvaltain valtionlainoilla vastaava leikkaus on 1–5 prosenttia ja kullalla 10–25 prosenttia.
Vakuuden arvoa seurataan jatkuvasti reaaliaikaisilla hintasyötteillä, joita toimittaa esimerkiksi Chainlink. Kun arvo painuu sovitun rajan alle, lisävakuusvaatimus laukeaa automaattisesti.
Varovaisuudelle löytyy peruste markkinoilta, sillä kryptovarojen volatiliteetti on tunnetusti suurta. Bitcoin maksoi maanantaina noin 63 300 dollaria. Vuodenvaihteesta hinta on laskenut runsaat neljänneksen ja lokakuun 2025 huipusta 126 080 dollarista lähes puolet.
Pankin teot ehtivät toimitusjohtajan sanojen edelle
Toimitusjohtaja Jamie Dimon on vuosien ajan tunnettu kryptovarojen arvostelijana. Hän on kutsunut bitcoinia ylihypetetyksi huijaukseksi ja kivilemmikiksi, joka ei tee mitään.
Sävy muuttui lokakuussa 2025 Saudi-Arabiassa järjestetyssä sijoitustapahtumassa.
”Krypto on totta. Lohkoketju on totta. Vakaarahat ovat totta”, Dimon sanoi keskustelussa, johon osallistuivat myös Goldman Sachsin ja BlackRockin edustajat.
Täydellisestä kääntymyksestä ei silti kannata puhua. Dimon on korostanut, että JPMorganin oma lohkoketju on suljettu ja luvanvarainen, jolloin pankki päättää itse kuka verkkoon pääsee. Bitcoinin ja Ethereumin kaltaiset avoimet verkot toimivat päinvastaisella logiikalla.
Kinexys on kasvanut mittavaksi infrastruktuuriksi. Alusta on käsitellyt yli neljän biljoonan dollarin edestä tapahtumia, ja päivittäinen volyymi ylittää seitsemän miljardia dollaria. Kesäkuussa pankki lisäsi verkkoon viisi Aasian ja Tyynenmeren valuuttaa, muun muassa jenin ja renminbin.
Vakuusohjelma on rajattu tarkkaan. Se palvelee institutionaalisia ja varakkaita asiakkaita, ei tavallista pankkiasiakasta, joka hakee asuntolainaa. Käyttöönotto etenee vaiheittain ja alkoi pankin kaupankäyntiliiketoiminnasta.
Suurpankit rakentavat yhteistä tokenisoitua talletusverkkoa
Kryptovakuudet eivät ole JPMorganin ainoa avaus digitaalisiin varoihin. Pankki on hakenut liikkeeseen strukturoituja lainoja, joiden tuotto sidotaan BlackRockin IBIT-bitcoinrahastoon ja jotka tarjoavat velkavivutettua tuottoa joulukuuhun 2026 asti.
Isompi hanke on yhteinen. JPMorgan, Bank of America, Citigroup ja Wells Fargo rakentavat The Clearing House -maksuinfrastruktuurin päälle tokenisoitujen talletusten verkkoa, jonka on määrä käynnistyä vuoden 2027 alkupuoliskolla.
”Tämä on pankeille iso siirto”, The Clearing Housen toimitusjohtaja David Watson kuvasi hanketta Wall Street Journalille.
Motiivi on puolustuksellinen. Vakaarahat ovat imeneet talletuksia pankkijärjestelmän ulkopuolelle, kun taas tokenisoitu talletus pysyy pankin taseessa ja sääntelyn piirissä. Käytännössä asiakas saisi lohkoketjun nopeuden ilman kryptomarkkinan vastapuoliriskiä.
Euroopassa liikkeelle on lähdetty toista reittiä. MiCA-asetuksen siirtymäaika päättyi heinäkuun alussa, ja eurooppalaiset pankit ovat keskittyneet ennen muuta euromääräisiin vakaarahoihin, säilytyspalveluihin ja tokenisointiin.
Kryptovarojen lainaus jää toistaiseksi MiCAn soveltamisalan ulkopuolelle. Euroopan komission kuuleminen asetuksen toimivuudesta on auki elokuun loppuun, ja siinä kysytään suoraan, pitäisikö kryptovarojen lainaus ja luotonanto ottaa sääntelyn piiriin.
