Moni yksityissijoittaja uskoo hajauttaneensa salkkunsa hyvin, kun omistuksia on riittävästi ja markkinoita seuraa aktiivisesti. Silti salkun kehitys jää usein keskinkertaiseksi. Syynä voi olla se, että sijoituspäätökset syntyvät ilman selkeitä kriteerejä, hajautus on näennäistä, yrityksiä vertaillaan eri mittareilla ja kokonaiskuva salkusta jää epäselväksi.
Tapio Haaviston ja Markku Rautasen tuore teos Pörssisankareita tarttuu juuri tähän ongelmaan. Kirja tarjoaa konkreettisia työkaluja siihen, miten sijoituskohteita kannattaa valita, jotta salkku kestää sekä markkinoiden vaihtelua että pitkän aikavälin odotuksia.
Kirjan timantti on sen 239 yritysesimerkkiä, joissa kriteerit, tunnusluvut ja seuranta on esitetty havainnollisissa, värikoodatuissa taulukoissa. Lukija näkee selvästi, miten yksittäisiä yrityksiä arvioidaan ja miksi jokin kohde ansaitsee paikkansa salkussa.
”Sijoituskirjoissa kuvataan usein sijoittamisen periaatteita hyvin yleisellä tasolla ilman käytännön esimerkkejä. Tässä kirjassa keskitytään nimenomaan salkun rakentamiseen ja sen seurantaan. Näiden avulla sijoittaja pysyy paremmin selvillä onnistumisistaan ja epäonnistumisistaan ja pystyy hallitsemaan markkinoiden heiluntaa järkevämmin”, Haavisto kertoo.
Kriteerit erottavat sattuman strategiasta
Yksi sijoittamisen sitkeimmistä harhaluuloista on ajatus yhdestä ratkaisevasta tunnusluvusta tai yhdestä suuresta onnistumisesta. Todellisuudessa menestyvä yritys harvoin rakentuu yhden vahvuuden varaan. Usein taustalla on useiden tekijöiden yhdistelmä: vahva tuloskehitys, kestävä tase, uskottavat tulevaisuuden näkymät ja kyky investoida kasvuun.
Kirjassa tunnusluvut eivät näyttäydy irrallisina numeroina, vaan osana vertailujärjestelmää. Yhdysvaltojen kasvuyhtiöitä tarkastellaan esimerkiksi tehokkuuden, kannattavuuden ja tulevan kasvupotentiaalin kautta.
Rautanen esittelee yli sadan yhdysvaltalaisen yhtiön esimerkkitapaukset ja osoittaa, miten parhaita kasvuyhtiöitä löydetään sekä miten osakkeiden nousuvara arvioidaan tunnuslukujen avulla. Erityisen tarkastelun kohteena ovat IT- ja teknologiasektori, lääketiede ja terveydenhuolto, suurimmat markkina-arvot sekä niin sanotut Rule of 40 -kasvuyhtiöt.
Helsingin pörssistä puolestaan esiin nostetaan yhtiöitä, joilta edellytetään esimerkiksi yli 3,5 prosentin kasvavaa osinkoa ja paranevaa tuloskehitystä. Kun kriteerit tehdään näkyviksi ja niitä sovelletaan johdonmukaisesti, sijoittaja siirtyy mielipiteistä analyysiin. Ilman omia, läpinäkyviä valintaperusteita salkku rakentuu helposti sattuman varaan.
Hajautus on enemmän kuin omistusten lukumäärä
Moni yksityissijoittaja uskoo hajauttavansa riittävästi, jos salkussa on useita suoria osakkeita. Todellisuudessa yhtiöt voivat olla samasta maasta, samalta toimialalta ja saman taloussyklin armoilla. Tällöin hajautus on näennäistä, ja riskit kasaantuvat huomaamatta.
”Hajauttamisesta voidaan tehdä sijoittajan menestystekijä, jos salkussa on riittävästi erilaisia sijoitusteemoja – myös toisilleen vastakkaisia, defensiivisiä ja aggressiivisia”, Haavisto sanoo.
Hänen mukaansa erityisesti Yhdysvaltojen markkinasentimentti heijastuu laajasti myös muualle maailmaan, minkä vuoksi sijoittajan on hyvä tarkastella salkkuaan myös globaalista näkökulmasta.
Toimiva salkku rakentuu eri teemoista, maantieteellisistä alueista ja markkinaympäristöistä. Defensiiviset toimialat voivat tasapainottaa kasvuyhtiöiden sykliherkkyyttä, ja kansainvälinen hajautus täydentää kotimarkkinaa.
Tässä kokonaisuudessa pörssinoteeratut rahastot eli ETF:t nousevat keskeiseen rooliin. Ne tarjoavat kustannustehokkaan tavan hajauttaa sijoituksia laajasti, mutta myös rahastojen valinta edellyttää selkeitä kriteerejä.
Kirjassa ETF-sijoittamista käsitellään omana kokonaisuutena. Haavisto kuvaa osuutta eräänlaiseksi ”ETF-sijoittajan peruskurssiksi”. Mukana on vertailu 36 rahastosta yli 2 000 Euroopassa myytävän vaihtoehdon joukosta. Tarkastelussa käytetään yhdeksää keskeistä valintakriteeriä, kuten riskitasoa, kuluja, vastuullisuutta ja likviditeettiä.
Seuranta yhdistää koko salkun
Salkku ei valmistu ostohetkellä. Ilman systemaattista seurantaa sijoittaja voi ajautua helposti markkinoiden vietäväksi: nousuvaiheessa riskitaso kasvaa huomaamatta ja laskuvaiheessa epävarmuus ohjaa päätöksiä.
Haavisto korostaa yritysanalyysin perusteiden merkitystä. Tuloslaskelman, taseen ja kassavirran ymmärtäminen auttaa hahmottamaan yrityksen todellista taloudellista tilannetta. Samalla sijoittajan on arvioitava myös yrityksen tulevia näkymiä suhteessa kilpailijoihin.
Seuranta ei kuitenkaan tarkoita jatkuvaa kaupankäyntiä. Olennaisempaa on ymmärtää, miksi jokin omistus on salkussa ja täyttääkö se edelleen sille asetetut kriteerit. Myös tekniset yksityiskohdat – kuten ostoerien hallinta ja verotuksen huomioiminen – voivat vaikuttaa sijoittajan lopputulokseen enemmän kuin usein ajatellaan.
Kirjan lopussa neljä kokenutta sijoittajaa avaa seitsemän tärkeintä sijoitustaan ja niiden valintaperusteita. Näiden esimerkkien kautta lukija pääsee kurkistamaan harvinaiseen näkymään ammattilaisten analyysiin: miten kokeneiden sijoittajien päätökset tehdään ja miten valinnat kytkeytyvät osaksi laajempaa salkkustrategiaa.
Pörssisankareita-opas - rakenna menestyvä sijoitussalkku
Kirja tarjoaa yli 200 ajankohtaista esimerkkiä eri maista, toimialoilta ja sijoitusinstrumenteista, kuten osakkeista ja ETF-rahastoista. Saat myös kurkistuksen kokeneiden sijoittajien salkkuihin.SalkunRakentajan lukijat saavat 10 % alennuksen kirjasta alennuskoodilla SALKKU10
