Handelsbanken antaa ostosuosituksen ruotsalaiselle Systemairille.
Tukholman pörssiin listattu Systemair tekee energiatehokkuuden parantamiseen tarkoitettuja ratkaisuja. Kansainvälisesti toimiva yhtiö on erikoistunut ilmanvaihtoratkaisujen kehittämiseen, valmistamiseen ja myyntiin. Yritys tarjoaa laajan valikoiman ilmanvaihtotuotteita, kuten ilmanvaihtokoneita, puhaltimia, ilmankäsittelylaitteita, kanavajärjestelmiä ja ilmanvaihtolaitteita kaupallisiin, teollisiin ja asuinrakennuksiin.
Systemairin tuotteet ja ratkaisut keskittyvät energiatehokkuuteen, mukavuuteen ja sisäilman laadun parantamiseen. Yhtiö toimii useilla markkinoilla ympäri maailmaa ja sillä on tuotantolaitoksia, myyntikonttoreita ja jakelupisteitä useissa maissa.
Kuluvan vuoden toisella vuosineljänneksellä ruotsalaisyhtiön iikevaihto laski hieman, ollen 3,1 miljardia Ruotsin kruunua, mikä merkitsi kahden prosenttin laskua edellisvuoteen verrattuna. Orgaaninen kasvu pysyi kuitenkin lähes ennallaan, mikä osoittaa vakaata suoritusta vaikeissa markkinaolosuhteissa.
Alueellisesti tarkasteltuna Systemairin kasvu vaihteli. Esimerkiksi Itä-Euroopassa ja CIS-maissa sekä Pohjois-Amerikassa liikevaihto kasvoi hieman, kun taas Länsi-Euroopassa ja Pohjoismaissa myynti laski. Erityisesti Lähi-Idässä, Aasiassa, Australiassa ja Afrikassa Systemairin liikevaihto kasvoi merkittävästi, lähes 11 prosenttia orgaanisesti.
Yhtiön operatiivinen tulos laski 305 miljoonaan kruunuun, mikä on noin yhdeksän prosenttia vähemmän kuin edellisenä vuonna. Kannattavuuden heikentyminen johtui osittain kustannusten kasvusta, erityisesti myynti- ja hallintokuluista.
Yhtiö odottaa, että markkinaolosuhteet säilyvät haastavina useilla päämarkkinoillaan loppuvuonna, erityisesti Euroopassa. Länsi-Euroopassa ja Pohjoismaissa Systemair on kohdannut myynnin laskua, mikä on osittain johtunut korkeammista kustannuksista ja kysynnän heikentymisestä.
Toisaalta yhtiö näkee vahvempia kasvumahdollisuuksia Lähi-Idässä, Aasiassa, Australiassa ja Afrikassa, missä kysyntä on kasvanut merkittävästi. Tämä alueellinen kasvu auttaa kompensoimaan muiden markkinoiden heikompaa suoritusta.
Systemairin jatkuvat investoinnit uusiin tuotantokapasiteetteihin ja yritysostot, kuten Malesialaisen Phem Engineeringin hankinta, antavat lisäpotkua yhtiön kasvustrategialle.
Handelsbankenin analyytikko Lina Blume kertoo pankin aamukatsauksessa, että yhtiön liikevoittomarginaali ylitti konsensusennusteen. Pankki laski Systemairin liikevoittoennustetta tälle tilikaudelle hieman alas, mutta nosti sitä seuraavien vuosien osalta, koska Handelsbanken uskoo yhtiön kannattavuuden nousevan.
”Mielestämme markkinoilla aliarvioidaan Systemairin potentiaalia elpyä, kunhan volyymit palautuvat. Väitämme, että yhtiön kannattavuus paranee lisää, kunhan markkinaolosuhteet muuttuvat suotuisammiksi”, Blume kertoo.
Vaikka seuraavat vuosineljännekset voivat olla vielä pomppuisia, Handelsbanken uskoo Blumen mukaan, että nyt on hyvä hetki sijoittaa pitkän aikavälin positiiviseen tarinaan.
Handelsbanken antaa Systemairin osakkeille ostosuosituksen kolmen kuukauden ajanjaksolle ja tavoitehinnan 114 kruunua kolmen vuoden ajanjaksolle.
Osake on ollut loivassa nousutrendissä jo usean kuukauden ajan, ja tällä hetkellä osake noteerataan Tukholman pörssissä 79 kruunun hintaan. Pankin tavoitehinta ylittää siis nykyisen kurssinoteerauksen selvästi.
