Yhdysvaltain valtionvelka ylitti 40 biljoonan dollarin rajapyykin, ja pitkien valtionlainojen korot kävivät 20 vuoden korkeimmissa lukemissa. Suomessa keskusteluun nousi vastasyntyneen osakesäästötili.
Velkakaton kaltaista draamaa ei nähty, mutta luku itsessään on sijoittajan kannalta olennainen: 40 biljoonan dollarin raja ylittyi Ylen mukaan luultuakin nopeammin. Samaan aikaan Yhdysvaltain valtiovarainministeriö kaksinkertaisti valtionlainojen takaisinosto-ohjelmansa rauhoittaakseen joukkolainamarkkinaa.
Taustalla on inflaatiohuoli. Kymmenen, kahdenkymmenen ja kolmenkymmenen vuoden valtionlainojen korot kävivät kaikki viikon aikana 20 vuoden huipuissa, ja 30 vuoden korko nousi korkeimmalle sitten vuoden 2007.
Ohjauskorko liikkuu noin 3,5–3,7 prosentin haarukassa, ja keskuspankki Fedin sisällä on erimielisyyttä siitä, miten korkean inflaation kanssa pitäisi toimia. Korkojen noususta kärsivät ennen muuta velalliset, sillä esimerkiksi asuntoluotot hinnoitellaan valtionlainojen kautta.
Suomalaiselle salkulle tämä välittyy kahta kautta. Pitkien korkojen nousu nostaa tuottovaatimusta osakkeille, ja erityisen tuntuvasti se puree kasvuyhtiöihin, joiden arvo perustuu kaukana tulevaisuudessa oleviin kassavirtoihin.
Kotimaassa puhuttaa sijoittamisen verokohtelu. Selvityksen mukaan vastasyntyneen osakesäästötili maksaisi valtiolle jopa noin 400 miljoonaa euroa, ja selvitys itsessään on kirjattu nykyiseen hallitusohjelmaan.
Säästämisen puskurit ovat ohuet
Danske Bankin selvityksessä nousee esiin toinen puoli samasta ilmiöstä: 38 prosentilta suomalaisista puuttuu taloudellinen puskuri kokonaan.
”Säästöjä pitäisi olla neljän kuukauden menojen edestä”, sanoo Danske Bankin Kaisa Kivipelto.
Yhtiötason uutisissa liikkuu akkuteknologia. Donut Lab osti Nordic Nano Groupin, jolla on Imatralla tarkkaan vartioitu tehdas, eikä kaupan kokonaisarvoa kerrottu julkisuuteen.
Työmarkkinapuolelta tuli useita signaaleja kustannuspaineista. Postin työntekijät marssivat ulos yhtiön toisten muutosneuvottelujen vuoksi puolen vuoden sisällä, ja kirjeiden sekä pakettien kulku voi viivästyä.
Venäjän liikenteen loppuminen näkyy edelleen konkreettisina irtisanomisina. Lannoitekuljetuksia hoitanut North Rail irtisanoo 25 ihmistä sen jälkeen, kun Venäjä kahdeksankertaisti heinäkuun alussa Suomeen tulevien rautatiekuljetusten tullimaksut ja lannoitteiden tuonti käytännössä loppui.
Julkisen sektorin säästöpaine jatkuu. Ylöjärvi valmistelee koko henkilöstöä koskevia yt-neuvotteluja vahvistaakseen talouttaan noin kolmella miljoonalla eurolla vuoteen 2029 mennessä, ja Pirkanmaan hyvinvointialueen tilinpäätöksen ennustetaan jäävän 7,5 miljoonaa euroa talousarviota heikommaksi.
Sähkömarkkinan sääntelyssä tuli ratkaisu, joka koskee verkkoyhtiöiden tuottoja. Markkinaoikeus hylkäsi yli 70 verkkoyhtiön valitukset ja piti sähkön hinnoittelun valvontaan tehtyjä muutoksia lainmukaisina.
Kuluttajapuolelta kuultiin myös myönteistä: autokaupassa on tapahtunut käänne parempaan. Kysyntä uusissa autoissa on perinteisesti ollut yksi ensimmäisistä kotitalouksien luottamuksen mittareista.
Merkittävimmät markkinauutiset maailmalta
Eilisen kaupankäyntipäivän markkinauutisissa korostui Yhdysvaltain korkomarkkina. Valtiovarainministeriön kaksinkertaistettu velan takaisinosto oli suora vastaus pitkien korkojen jyrkkään nousuun, ja Fedin linja on jakautunut.
Sirumarkkinassa nähtiin selvä vallanvaihto. Marvellin osake nousi kymmenen prosenttia tekoälysirusopimuksesta Googlen kanssa, ja järjestelyyn liittyy Googlelle optio ostaa Marvellin osakkeita noin 12,2 miljardilla dollarilla.
Broadcomin kurssi laski, kun Google ja sen kilpailijat ovat kehittäneet omia räätälöityjä siruja tehokkuuden parantamiseksi ja Nvidia-riippuvuuden vähentämiseksi.
Kauppapolitiikassa The Guardian nosti esiin, että Kiinasta Yhdysvaltoihin tulevat tuontimäärät laskivat kesäkuuhun päättyneenä vuonna 40 prosenttia vuoden 2024 vastaavaan jaksoon verrattuna, mutta heikko juan turvaa Pekingille silti suuren kaupan ylijäämän.
Sijoittajien tunnelmasta kertoi myös varoitus vuoden 2027 taantumasta, joka voisi rangaista osakkeita. Osaketasolla laskijoiden joukossa oli Seagate, jonka kurssi painui lähes kahdeksan prosenttia.
Mitä sijoittajan kannattaa seurata?
Yhdysvaltain pitkien korkojen suunta on nyt keskeisin yksittäinen muuttuja. Jos inflaatio ei taitu Fedin kahden prosentin tavoitteeseen, koronnostojen odotus elää ja se heijastuu myös euroalueen tuottovaatimuksiin.
Kotimaassa seurattavaa on siinä, mihin osakesäästötilin laajennusta koskeva selvitys johtaa poliittisessa valmistelussa. Noin 400 miljoonan euron hintalappu on kokoluokka, joka väistämättä kilpailee muiden budjettikohteiden kanssa.
Työmarkkinapuolella Soste ehdottaa mallia, jossa työnantajille suunnatut työllistämistuet siirrettäisiin Työllisyysrahastolle ja rahoitusvastuu koskisi yli 50 työntekijän työnantajia. Toteutuessaan malli muuttaisi suurten työnantajien kustannusrakennetta.
Kalenterissa on lisäksi Turun Eurooppa-foorumi 27. elokuuta, jossa Suomen Pankki järjestää kaksi tilaisuutta. Esko Antola -luennon aiheena on digitaalinen euro, ja iltapäivällä keskustellaan työn tuottavuuden ja inhimillisen pääoman kasvusta.
SalkunRakentajan markkinakatsaus kokoaa päivän mielenkiintoisimmat uutiset markkinoilta ja taloudesta. Markkinakatsaus on tuotettu tekoälyn avustuksella ja SalkunRakentajan toimituksen viimeistelemänä. Toimitus on tarkistanut tiedot, mutta tekstiä ei tule käsittää sijoitusneuvona.
