Kaivosyhtiö Sotkamo Silver odottaa vuoden 2025 hopean tuotannon jäävän hieman aiemmin arvioidun tuotantoennusteen alarajan alle johtuen odotettua heikommista louhintavolyymeista alkuvuonna. Tuotantoennuste oli helmikuussa julkaistun ohjeistuksen mukaan 1,2 – 1,4 miljoonaa unssia hopeaa.
Tämän seurauksena yhtiö odottaa myös käyttökatemarginaalin ja nettovelan suhde käyttökatteeseen jäävän hieman tavoitteista. Yhtiö on odottanut helmikuun ohjeistuksessaan vähintään 30 prosentin käyttökatemarginaalia ja 1,5-kertaista nettovelan suhdetta käyttökatteeseen.
Alkuvuoden louhinnan haasteista ja vaihtoehtoisten louhinta-alueiden puutteesta johtuen yhtiön tuotantomäärät ovat jääneet ennakoitua heikommiksi. Toisen vuosineljänneksen loppua kohden volyymit ovat olleet selvästi paremmat ja positiivisen kehityksen uskotaan jatkuvan.
Hopean dollarimääräinen hinta on noussut vuodenvaihteesta noin 27 prosenttia, mikä vaikuttaa positiivisesti hopean myynnistä saataviin tuloihin.
Pelastaako noussut hopean hinta yhtiön tuloksen?
Mikäli tuotantovolyymit kehittyvät odotetusti ja hopean hinta ja dollarin kurssi pysyvät nykyisillä tasoillaan vuoden loppuun, vuoden 2025 tuotantovolyymit ja käyttökatemarginaali jäävät vain hieman aiemmin arvioidusta.
Yhtiö antaa tarkemmat arviot koko vuoden luvuista toisen neljänneksen osavuosiraportin yhteydessä 31. heinäkuuta.
Yhtiön kannattavuuteen vaikuttavat merkittävästi ulkoiset tekijät, kuten metallien hinnat ja valuuttakurssit, sekä sisäiset tekijät, kuten malmimääriin ja metallipitoisuuksiin liittyvät epävarmuudet. Ohjeistuksen toteutuminen perustuu oletukseen, että metallien hinnat sekä euron ja dollarin välinen vaihtokurssi pysyvät suunnilleen samalla tasolla kuin ohjeistuksen julkaisuhetkellä.
Sotkamo Silver on kaivos- ja malminetsintäyritys, joka kehittää ja hyödyntää mineraaliesiintymiä Kainuun seudulla. Yhtiön päähanke on Sotkamon hopeakaivos. Kaivos tuottaa hopean lisäksi kultaa, sinkkiä ja lyijyä.
Yhtiöllä on myös Kainuun hopeakaivoksen läheisyydessä sijaitsevien mineraaliesiintymien kaivos- ja malminetsintäoikeudet.
Tuotanto-ongelmat eivät ole uusia
Sotkamo Silverin hopeakaivos on kärsinyt merkittävistä tuotanto-ongelmista vuoden 2025 aikana. Louhinnan vaikeudet ovat jatkuneet jo vuodenvaihteesta lähtien, ja erityisesti kallioperän laatuun liittyvät ongelmat ovat hidastaneet louhintaa ja vaikuttaneet negatiivisesti koko tuotantoprosessiin.
Yhtiö on joutunut korjaamaan kalliorakenteen pettämisen aiheuttamia vahinkoja, mikä on entisestään viivästyttänyt tuotantoa. Näistä syistä yhtiö antoi alkuvuonna tulosvaroituksen ja laski hopean tuotanto-ohjeistustaan sekä marginaaliodotuksiaan.
Sotkamo Silverin toimitusjohtaja Mikko Jalasto kertoi viimeisimmässä tulosraportissa, että kallioperässä havaittiin ongelmia jo viime vuoden loppupuolella ja yhtiö haastavia olosuhteita ensimmäiselle vuosineljännekselle.
”Valitettavasti hopean tuotanto oli vielä odotuksiammekin heikompi ja korjaavat toimenpiteet tuotannon kiihdyttämiseksi eivät onnistuneet toivotusti. Kallioperän laatuun liittyvät ongelmat ovat edelleen vaikeuttaneet louhintaa ja emme ole muun muassa pystyneet avaaman uusia louhoksia suunnitellusti ja hopeapitoisuudet ovat jääneet alhaisiksi”, Jalasto kertoi.
Helmikuussa yhtiön kaivoksen päätunnelissa syttynyt ajoneuvopalo leikkasi myös tuotantoa jonkin verran.
Kannattavuus- ja rahoitusvaikeudet kasvaneet
Toistuvat tuotantohaasteet ovat heikentäneet yhtiön kannattavuutta ja nostaneet rahoitusriskejä. Yhtiön riskiprofiili on noussut, ja osakkeen riskikorjattu tuotto-odotus on analyytikoiden mukaan kääntynyt heikoksi.
Kannattavuuden laskuun ovat vaikuttaneet myös kohonneet kulut tuotantohaasteiden ratkomisen seurauksena.
Kuluvan vuoden tammi-maaliskuussa Sotkamo Silverin liikevaihto laski 19 prosenttia vertailukaudesta 69 miljoonaan kruunuun, mikä johtui pääasiassa alhaisemmasta metallintuotannosta.
Liiketulos heikentyi -24 miljoonaan kruunuun vertailukauden -1,0 miljoonasta kruunusta. Kannattavuus heikkeni pääasiassa jatkuvien louhintahaasteiden ja matalan hopeantuotannon vuoksi.
Jalaston mukaan heikko kassavirta vaikutti myös yhtiö rahoitusasemaan samoin kuin alkuvuonna maksettu 5,2 miljoonan euron seniorilainanlyhennys korkoineen sekä 0,4 miljoonan euron kaivosvero.
”Näiden seurauksena yhtiön kassatilanne on tiukka”, toimitusjohtaja kertoi.
