Osakemarkkinoiden kasvaneesta hermostuneisuudesta huolimatta amerikkalaisten pörssiyhtiöiden tulokset ovat yhä jatkaneet kasvuaan.
Osakemarkkinoiden viime vuoden nousutrendi on kuluvana vuonna taittunut ja markkinoilla on nähty lisääntyviä korjausliikkeitä ja volatiliteetin kasvua.
Epävarmuuden lisääntymisestä ei ainakaan pitäisi johtua amerikkalaisosakkeiden tuloskehityksestä, sillä meneillään olevasta viime vuoden viimeisen kvartaalin tuloskaudesta on tulossa S&P-osakeindeksin paras yli kahteen vuoteen.
Uutistoimisto Reutersin mukaan vuoden 2013 viimeisen vuosineljänneksen osakekohtaisten tulosten kasvu on 9,5 prosenttia yli edellisvuoden viimeisen vuosineljänneksen tulosten. Tuloskasvu on ollut myös odotuksia kovempaa, sillä Reutersin mukaan odotettu tuloskasvu oli 7,6 prosenttia.
Lisäksi jenkkiosakkeet ovat yllättäneet asiantuntijat sekä odotuksia paremmilla tuloksilla että myös paremmilla liikevaihdoilla.
Thomson Reutersin tietokannan mukaan kaiken kaikkiaan 68 prosenttia S&P 500 –osakeindeksin yhtiöistä on raportoinut odotuksia kovemmat osakekohtaiset tulokset. Pitkän aikavälin keskiarvo on 63 prosenttia.
Positiivisen tulosyllätyksen raportoineiden yhtiöiden osakekurssit ovat nousseet keskimäärin kuitenkin vain 2,1 prosenttia, laskee Merrill Lynch research. Sen sijaan odotuksia alhaisempia tuloksia raportoineiden yhtiöiden osakekurssit ovat laskeneet keskimäärin 5,6 prosenttia.
Miksi tuloskehitys ei enää näy osakekurssien nousuna?
Taustalla saattaa olla paitsi sijoittajien lisääntyvät pelot USA:n keskuspankin kiristyvästä rahapolitiikasta, myös Kiinan talouskasvuun hidastumiseen liittyvät pelot.
Lisäksi jenkkiosakkeiden viime vuoden raju kurssinousu on nostanut osakkeiden arvostuskertoimet jo yli pitkän aikavälin keskiarvon.
