Datakeskusten optiset teknologiat vievät Nokiaa kohti todellista tulevaisuuden kasvumarkkinaa, yhtiö uskoo.
Nokia ilmoitti kesäkuun lopussa ostaneensa amerikkalaisen teknologiayhtiö Infineran 2,3 miljardilla dollarilla kasvattaakseen optisten verkkojen liiketoimintaansa. Optiset verkot tarkoittavat yleisimmin valokuituverkkoja.
Infinera on erikoistunut optisiin verkkojärjestelmiin ja verkkojen infrastruktuuriin. Yhtiön ratkaisut mahdollistavat korkean suorituskyvyn tiedonsiirron pitkillä matkoilla ja datakeskusten välisissä yhteyksissä. Yhtiön teknologia tehostaa digitaalisia palveluita mahdollistavaa laskentaa, joka tapahtuu datakeskuksien tietokoneissa.
Sen teknologiat keskittyvät erityisesti optisten verkkojen suorituskyvyn ja skaalautuvuuden parantamiseen, ja sen tuotteita käytetään maailmanlaajuisesti monissa eri sektoreissa, kuten televiestinnässä, palveluntarjoajissa ja yritysverkoissa.
Infinera tunnetaan myös sen ainutlaatuisesta Instant Bandwidth -ominaisuudesta, joka mahdollistaa verkkokapasiteetin nopean ja joustavan laajentamisen ilman merkittäviä viiveitä. Tämä tekee siitä erityisen houkuttelevan ratkaisun nopeasti muuttuvassa tietoliikenneympäristössä, jossa kysyntä voi vaihdella nopeasti.
Optisten verkkojen merkitys kasvaa
Nokia näkee yrityskaupassa merkittävän mahdollisuuden skaalata liiketoimintaansa ja parantaa kannattavuutta.
Nokia uskoo, että kauppaan on vahvat strategiset ja taloudelliset perusteet ja sen ennakoidaan vauhdittavan kaksinumeroisen liikevoittoprosentin saavuttamista Optical Networks -liiketoiminnassa. Nokian tavoitteena on saavuttaa 200 miljoonan euron synergiaedut vertailukelpoisessa liikevoitossa vuoteen 2027 mennessä.
“Olemme kasvattaneet investointeja optisten verkkojen liiketoimintaamme vuodesta 2021 alkaen parantaaksemme kilpailukykyämme. Olemme lisänneet tunnettuuttamme asiakkaiden keskuudessa, kasvattaneet myyntiämme sekä parantaneet kannattavuuttamme. Uskomme, että nyt on oikea hetki kasvattaa optisen liiketoiminnan skaalaa yritysoston kautta”, kertoo Nokian toimitusjohtaja Pekka Lundmark.
Optiset verkot ovat aiempaa keskeisemmässä roolissa tietoliikenneverkoissa sekä liikenteessä datakeskusten välillä ja niiden sisällä.
Lundmark kertoo Ylen haastattelussa olevansa vakuuttunut, että Infineran hankinta mahdollistaa Nokian pääsyn kovasti kasville datakeskusmarkkinoille. Amerikkalaiset teknojätit Microsoft ja Google rakentavat uusia datakeskuksia eri puolille maailmaa esimerkiksi siksi, että tekoälyn yleistyminen lisää tarvetta nopeaan ja massiiviseen tiedonsiirtoon.
”Datakeskukset ovat vahvimpia kasvumarkkinoita tällä hetkellä ja vielä datakeskusten sisällä optiset teknologiat eli tämä vie meidät todelliseen tulevaisuuden kasvumarkkinaan”, Lundmark kertoo.
Synergiaedut luovat Nokialle arvoa
Nokia tavoittelee yrityskaupalla merkittäviä 200 miljoonan euron synergiaetuja vuoteen 2027 mennessä. OP Ryhmä arvioi aamukatsauksessaan, että Infineran osto ja tavoiteltujen synergioiden kotiuttaminen on Nokian keskeisin arvonluontimahdollisuus tulevien vuosien aikana.
Pankki on tehnyt kolme skenaariota Infineran ja Nokian tuloskehityksestä sekä tavoiteltavista synergioista.
Perusskenaariossa OP päätyy Nokian 2,75 miljardin euron liiketulokseen, jolloin osakkeen arvo olisi 4,9 euroa. Optimistisessa skenaariossa ”kaikki osuu hyvin lankulle” ja osakkeen arvo nousisi 5,8 euroon. Pessimistisessä skenaariossa Infineran tulos ei juurikaan kasva ja synergiat jäävät selvästi tavoitteesta. Tällöin osakkeen arvo olisi 4,0 euron tuntumassa.
Tällä hetkellä Nokia hinnoitellaan Helsingin pörssissä noin 3,7 euron hintaan.
Muiden tekijöiden pysyessä ennallaan OP näkee riskien olevan varsin vähäisinä, jos Nokia kykenee edes jollain tasolla saavuttamaan synergiatavoitteensa.
Nokian osakkeen arvostus on korjannut selvästi ylöspäin, mutta se ei edelleenkään ole vaativa, Pankki arvioi. Yhtiön 12 kk eteenpäin katsova EV/EBIT-kerroin on vain 7,1x.
”Kysynnässä pohjakosketus vaikuttaa olevan takana etenkin Verkkoinfrastruktuuri-liiketoiminnassa, jossa useat toimijat ovat kommentoineet piristyneistä näkymistä”, pankki toteaa.
OP nostaa Nokian osakkeen tavoitehinnan 4,0 euroon aiemmasta 3,8 eurosta ja toistaa lisää-suosituksen, koska pankki sallii Nokian matkapuhelinverkoille aiempaa korkeamman kertoimen.
Lisäksi Nokian arvostuskertoimet ovat verrokkeja alhaisemmat.
”Vaan” vs ”vain”.
-Toim. huom.