Helsingin pörssin suurimpien yhtiöiden OMXH25-indeksi on tullut alas kuukaudessa 5,4 prosenttia. Keskiviikkona Yhdysvaltojen presidentinvaalien tuloksen varmistettua Donald Trumpin hyväksi indeksi laski 1,2 prosenttia.
Trumpin ajamilla kärkihankkeilla voi olla merkittäviä ja laajoja vaikutuksia eri toimialojen markkinoihin ja yhtiöiden tulosedellytyksiin. Trumpin päämäärien toteutumiseen tulee kuitenkin vaikuttamaan merkittävästi se, miten kongressi mahdollistaa hankkeiden läpiviennin.
OP:n analyytikot arvioivat, että Trumpin voitolla on enemmän negatiivisia vaikutuksia suomalaisiin yhtiöihin.
”Oletettavasti Trumpin politiikka olisi enemmän sisämarkkinavetoista, minkä myönteiset vaikutukset painottuisivat enemmän amerikkalaisiin yhtiöihin”, sanoo OP:n pääanalyytikko Antti Saari.
Kotimaan yhtiöistä parhaassa asemassa ovat OP:n analyytikoiden mukaan teräsyhtiöt SSAB ja Outokumpu. Tämä johtuu siitä, että ne toimivat Yhdysvalloissa paikallisesti.
Trump saattaa asettaa teräkselle tuontitulleja. Yhdysvallat on terästeollisuuden tärkeä markkina ja Trumpin voitto tuo positiivisia vaikutuksia paikallisen teräksen näkymille. Tullit nostaisivat tuntuvasti teräksen hintaa Yhdysvaltojen markkinoilla, OP arvioi.
Kamala Harrisin voitto olisi tarjonnut suomalaisyhtiöistä mahdollisuuksia erityisesti Nesteelle, sillä hän on esittänyt päästövähennysten tiukentamista ja vahvaa tukea vihreälle siirtymälle. Yhdysvallat on Nesteen tuottamien uusiutuvien tuotteiden tärkein yksittäinen markkina.
Toimialoista Harrisin voitosta olisivat hyötyneet myös investointitavarayhtiöt sekä rakentaminen, sillä Harris on halunnut jatkaa Bidenin aloittamia merkittäviä julkisia infrahankkeita.
Tumpin voitosta taas tulee OP:n mukaan hyötymään finanssiala, fossiilisten polttoaineiden tuottajat, puolustusteollisuus sekä Yhdysvaltojen sisämarkkinayhtiöt ja perus- ja autoteollisuus.
”Trump haluaa jatkaa sääntelyn keventämistä eikä hän ole valmis sitoutumaan päästövähennyksiin. Nato-kumppaneilta Trump taas vaatii täyttämään sopimuksen edellyttämän puolustuspanostusten tason”, Saari kertoo.
Sijoittajalle tilanne on Saaren mukaan edelleen hyvä, vaikka markkinoilla voidaan nähdä heiluntaa vaalien ympärillä. Osakemarkkinoiden kehitystä tukevat monet seikat.
”Olosuhteet ovat yhä otolliset osakesijoituksille. Suhtaudumme osakemarkkinoiden näkymiin edelleen positiivisesti, sillä elpyvät tulokset, laskevat korot ja yhä selvemmät merkit Yhdysvaltojen talouskasvun jatkumisesta tukevat näkymiä”, Saari toteaa.
Saaren mukaan presidentinvaalit luovat osakemarkkinoille lyhyellä aikavälillä epävarmuutta, mutta tyypillisesti ne kääntyvät vaalien jälkeen pian nousuun riippumatta siitä, kuka on vaalien voittaja.
SSAB odottaa viimeisellä vuosineljänneksellä terästoimitusten laskevan Special Steels ja Europe -segmenteissä 0-5 prosenttia sekä Amerikassa kasvavan 5-10 prosenttia edeltävään neljännekseen nähden. Realisoituneiden myyntihintojen odotetaan laskevan 5-10 prosenttia Europe ja Americas -segmenteissä, mutta laskevan maltillisemmin ja noin 0-5 prosenttia Special Steels -segmentissä.
Outokumpu odottaa puolestaan neljännen vuosineljänneksen oikaistun käyttökatteen laskevan kolmannesta neljänneksestä.
