Billionääri-sijoittaja Ray Dalio, hedgerahasto Bridgewater Associatesin perustaja ja yksi maailman tunnetuimmista talousvaikuttajista, vieraili NBC Newsin Meet the Press -ohjelmassa keskustelemassa Yhdysvaltojen talouden nykytilasta ja tulevaisuuden uhkakuvista presidentti Donald Trumpin uuden talouspolitiikan, erityisesti Kiinaan kohdistettujen tullien, seurauksena.
Dalio korostaa haastattelussa, että tullikiista on vain jäävuoren huippu laajemmassa ongelmakokonaisuudessa. Hänen mukaansa historian kulkua ohjaa viisi suurta voimaa, jotka vaikuttavat talouteen ja yhteiskuntaan syvällisellä tavalla.
Ensimmäinen näistä voimista liittyy rahaan, luottoon, velkaan ja taloussykleihin.
Dalion mukaan talousjärjestelmät rakentuvat usein velan varaan, ja kun velan määrä kasvaa hallitsemattomasti, se johtaa väistämättä taloudellisiin ongelmiin. Velkasyklit toistuvat historian saatossa, ja ne voivat aiheuttaa vakavia kriisejä, jos velan kasvuun ei puututa ajoissa.
Ray Dalio muistuttaa, että nykyinenkin taloustilanne Yhdysvalloissa on seurausta pitkään jatkuneesta velkaantumisesta, mikä tekee taloudesta haavoittuvan yllättäville muutoksille.
Toinen merkittävä voima on sisäiset ristiriidat yhteiskunnassa, erityisesti varallisuuden ja arvojen jakautuminen oikeiston ja vasemmiston välillä. Dalion mukaan tällaiset jakolinjat voivat horjuttaa poliittista järjestystä ja johtaa yhteiskunnalliseen epävakauteen.
Hän huomauttaa, että Yhdysvalloissa varallisuuserot ovat kasvaneet viime vuosikymmeninä, mikä on lisännyt jännitteitä eri väestöryhmien välillä. Tämä kehitys voi pahimmillaan johtaa poliittisiin kriiseihin ja heikentää demokratian toimivuutta.
Kolmas Dalion mainitsema voima liittyy kansainvälisen järjestyksen muutokseen. Historiallisesti nousevat vallat ovat haastaneet vallitsevan suurvallan aseman, mikä on usein johtanut jännitteisiin ja jopa konflikteihin. Tällä hetkellä Kiinan nousu haastaa Yhdysvaltojen asemaa maailman johtavana talousmahtina, ja tämä dynamiikka näkyy muun muassa kauppasodissa ja tullipolitiikassa.
Kansainväliset jännitteet voivat horjuttaa globaalia talousjärjestelmää ja johtaa arvaamattomiin seurauksiin, Dalio varoittaa.
Neljäs voima ovat luonnonilmiöt, kuten kuivuudet, tulvat ja pandemiat. Dalio muistuttaa, että luonnonkatastrofit ja terveysuhat voivat vaikuttaa talouteen yhtä voimakkaasti kuin poliittiset tai taloudelliset tekijät. Esimerkiksi koronapandemia osoitti, kuinka nopeasti globaali talous voi ajautua kriisiin ulkoisten shokkien seurauksena.
Tulevaisuudessa ilmastonmuutoksen aiheuttamat sään ääri-ilmiöt voivat edelleen lisätä epävarmuutta ja vaikeuttaa talouden vakauttamista.
Viidentenä voimana Dalio nostaa esiin teknologian kehityksen ja sen yhteisvaikutukset muiden voimien kanssa. Teknologinen murros muuttaa työmarkkinoita, tuotantorakenteita ja kansainvälisiä voimasuhteita. Digitalisaatio, automaatio ja tekoäly voivat lisätä tehokkuutta, mutta samalla ne voivat myös lisätä eriarvoisuutta ja aiheuttaa uusia haasteita yhteiskunnalle ja taloudelle.
teknologian nopea kehitys vaatii jatkuvaa sopeutumista sekä yksilöiltä että yhteiskunnilta, Ray Dalio painottaa.
Trumpin tullit – oire syvemmästä ongelmasta
Dalion mukaan Trumpin Kiina-tullit ovat osa laajempaa pyrkimystä vahvistaa kotimaista tuotantoa ja kerätä verotuloja, mutta niiden toteutustapa ratkaisee seuraukset.
Hän pitää nykyistä linjaa ”hyvin häiritsevänä” ja varoittaa, että tullit voivat pahimmillaan aiheuttaa suuria kustannuksia ja tehokkuuden heikkenemistä koko maailmantaloudessa.
”Se on kuin heittäisi kiviä tuotantojärjestelmään – vaikutukset voivat olla valtavat koko maailman tehokkuuden kannalta,” Dalio kuvailee.
Dalio arvioi, että Yhdysvallat on tällä hetkellä taitekohdassa ja hyvin lähellä taantumaa. Hän kuitenkin pelkää, että jos tilannetta ei hoideta viisaasti, seuraukset voivat olla paljon taantumaa vakavammat – jopa rahajärjestelmän murtuminen, kuten 1930-luvun lamassa tai vuoden 2008 finanssikriisissä.
Hän nostaa esiin erityisesti Yhdysvaltojen budjettialijäämän, joka uhkaa nousta jopa 7 prosenttiin BKT:sta. Dalio ehdottaa, että alijäämä pitäisi saada pudotettua 3 prosenttiin BKT:sta, jotta velan kysynnän ja tarjonnan epätasapaino ei aiheuttaisi vakavia ongelmia.
Skenaario: Rahajärjestelmän kriisi ja yhteiskunnallinen epävakaus
Pahimmassa tapauksessa Dalio varoittaa seuraavista riskeistä:
Rahan arvon romahtaminen ja inflaatio voivat realisoitua, jos velkaa on liikaa suhteessa kysyntään. Tämä tarkoittaa, että dollarin ostovoima heikkenee nopeasti, mikä vaikuttaa sekä kotitalouksien että yritysten talouteen. Inflaatio voi karata käsistä, mikäli keskuspankki ei pysty hallitsemaan rahan määrää markkinoilla. Tällainen tilanne voi johtaa laajamittaiseen taloudelliseen epävarmuuteen ja heikentää luottamusta koko rahajärjestelmään.
Samanaikaisesti sisäiset konfliktit voivat syventyä, mikä uhkaa demokratian perustaa. Jos kansalaiset kokevat, että talousjärjestelmä ei toimi reilusti tai että varallisuus jakautuu epätasaisesti, yhteiskunnallinen tyytymättömyys kasvaa. Tämä voi ilmetä poliittisina levottomuuksina, protesteina ja jopa väkivaltaisina yhteenottoina.
Dalio painottaa, että yhteiskuntarauhan säilyttäminen edellyttää taloudellista oikeudenmukaisuutta ja toimivaa demokratiaa.
Lisäksi kansainväliset jännitteet voivat johtaa jopa sotilaallisiin selkkauksiin ja maailmanlaajuiseen talouskriisiin. Jos suurvallat, kuten Yhdysvallat ja Kiina, ajautuvat syvään konfliktiin, vaikutukset heijastuvat koko maailmaan. Kauppasodat, teknologiset kiistat ja geopoliittiset vastakkainasettelut voivat lamauttaa kansainvälisen kaupan ja investoinnit, mikä puolestaan syventää talouskriisiä entisestään.
Hajauttamisen merkitys
Dalion mukaan ratkaisu löytyy vastuullisesta talouspolitiikasta ja yhteistyöstä. Hän kehottaa päättäjiä sitoutumaan budjettialijäämän pienentämiseen ja kansainvälisiin neuvotteluihin, joissa vältetään turhia konflikteja ja pyritään järjestelmälliseen sopeutumiseen.
”On asioita, jotka voidaan tehdä, jotta tästä selvitään järjestelmällisesti ja paremmin,” Dalio painottaa.
Ray Dalion viesti on selvä: Yhdysvaltojen ja koko maailman talous on käännekohdassa, jossa vastuullinen päätöksenteko ja yhteistyö ovat välttämättömiä, jotta vältetään historian toistuminen talouskriisin, yhteiskunnallisen epävakauden ja mahdollisten kansainvälisten konfliktien muodossa.
Koska Yhdysvaltojen paisunut velkavuori voi lopulta heikentää dollarin asemaa arvon säilyttäjänä, on aika harkita vaihtoehtoisten rahojen, kuten kryptovaluuttojen, laajempaa hyväksymistä, Dalio totesi aiemmin kuluvan vuoden tammikuussa.
Dalion mielestä Yhdysvaltojen on saatava velkatilanteensa hallintaan. Koska näin ei todennäköisesti kuitenkaan tapahdu lähiaikoina, tavallisen sijoittajan tulisi tarkastella salkkuaan kriittisesti, Dalio neuvoo.
Hänen mielestään tärkeintä salkun rakentamisessa on varmistaa erinomainen hajautus, eivätkä pitkäaikaiset sijoitukset saisi olla systemaattisesti velalla vivutettuja.
Vaikka hän tunnustaa Bitcoinin potentiaalin hyödyllisenä vaihtoehtoisena sijoituksena, hän suhtautuu varovaisesti sen mahdollisuuksiin korvata perinteiset valuutat laajamittaisesti, erityisesti nykyisessä markkinatilanteessa.
