Analyytikot ennustavat Factsetin mukaan Nokian Renkaiden saavuttavan 67 miljoonaa euroa voitollisen nettotuloksen ensi vuonna, omaisuudenhoidon pörssikonkari Hannu Angervuo sanoo.
Pörssianalyytikot ovat loihtineet omissa prognooseissaan 17 miljoonan euron nettotulosta kuluvalle vuodelle.
Nokian Renkaiden nettotulos painui 23 miljoonaa euroa tappiolle tammi-maaliskuussa, mitä voi pitää pettymyksenä sijoittajille.
Mikäli ennusteet pitävät kutinsa Nokian Renkaiden voitollisesta nettotuloksesta, kannattaa sijoittajien hivuttautua ostolaidalle.
Ukrainan sota iski lujimmin Nokian Renkaisiin
Venäjän Ukrainan hävitys iski Euroopan rengasyhtiöistä lujimmin Nokian Renkaisiin, jonka osakekurssi on halventunut yli 17 prosenttia eli 6,7 euroon viimeisen 12 kuukauden aikana.
Yhtiön osakkeen hinta on romahtanut noin 80 prosenttia vuoden 2021 lokakuun historiallisesta huipusta eli lähes 35 euron tasosta.
Venäjän iskun kovuutta voi Nokian Renkaiden osalta jäljittää Euroopan rengasyhtiöiden pörssikursseista viimeisen 12 kuukauden ajalta.
Saksalaisen Continentalin osakekurssi on noussut noin 30 prosenttia 78,85 euroon ja italialaisen Pirellin viisi prosenttia 6,24 euroon. Ranskalaiselle Michelinille on tullut noin viisi prosenttia miinusta ja kurssi päätyi noin 33 euroon viime viikolla.
Continental ja Michelin ovat myyneet Venäjän tehtaansa. Pirellin vuoden 2024 vuosikertomuksen mukaan yhtiö teki Venäjällä noin 475 miljoonan euron liikevaihdon eli seitsemän prosenttia konsernin koko noin 7,2 miljardin euron liikevaihdosta.
Pirelli on aiemmin vetänyt takaisin investointinsa Venäjällä.
Shorttaajien pyörityksessä
Nopea vetäytyminen Venäjältä on ajanut Nokian Renkaat ainoana eurooppalaisena rengasvalmistajana niin sanottujen shorttaajien eli esimerkiksi vipurahastojen lyhyen kaupan pörssipelin kohteeksi.
”Shorttaus on osaltaan painanut Nokian Renkaiden osakekurssia alas, mikä avaa tietenkin sijoittajille spekulointeja ostopaikoista”, Angervuo lisää.
Shorttaus sulkee sisäänsä operaation, jossa spekulantit pitävät yhtiön nykyistä osakekurssia liian korkeana, ja laskevat sen varaan, että pystyvät sitten ostamaan lainaamansa osakkeet halvemmalla eli voitolla takaisin.
Angervuo muistuttaa, että yhtiö on jo pitkään, eli Venäjän tehtaan alasajon jälkeen, pysynyt sitkeästi spekulanttien pyörityksessä.
Euroopan eri rengasyhtiöiden vuosikertomuksista voi sinänsä päätellä, että Nokian Renkaat rakensi tuotantonsa eniten Venäjän ruplakortin varaan.
Ulkomaiset myyneet
Nokian Renkaat on joutunut myyntilaidalle ulkomaisten sijoittajien salkunhoidossa. Yhtiön rekisterin mukaan ulkomaiset sijoittajat, kuten suuret rahastot, ovat miltei puolittaneet omistuksensa vuoden 2023 alun 38,3 prosentin tasosta nykyiseen 23,3 prosentin tasolle.
Myynnin vauhdittajaksi voi ulkomaisten sijoittajien osalta nostaa Nokian Renkaiden tehtaan menetyksen Venäjällä. Suuret sijoittajat odottavat, millä volyymeillä ja katteilla etenee jatkossa Romanian tehdas.
”Ulkomaisten sijoittajien myynnit ovat samalla avanneet spekulanttien peliä shorttaamiseen, joka tekee yli seitsemän prosenttia eli noin 10 miljoonaa osaketta yhtiön koko 138 miljoonan osakekannasta”, Angervuo lisää.
Shortttaaminen vastaa nykyisellä Nokian Renkaiden noin 6,70 euron osakekurssilla noin kuukauden pörssivaihtoa.
Angervuo viittaa kahden kuukauden pörssitilastoon, jonka mukaan Nokian Renkaiden koko osakekanta pyörähtää ympäri eli osakkeista vaihtuu ennätykselliset 118 prosenttia 12 kuukauden aikana osakepelin seurauksena.
Onko Nokian Renkaat valtauskohde?
Nokian Renkaiden pörssiarvo on pudonnut noin 4,5 miljardin euron huipusta noin 922 miljoonaan euron tasolle.
”Nokian Renkaiden nykyinen markkina-arvo on vain noin 0,7-kertainen yhtiön liikevaihtoon verrattuna, kun kilpailijoilla se on merkittävästi korkeampi”, Angervuo jatkaa.
Nokian Renkaiden markkina-arvon ”halpuus” verrattuna eurooppalaisiin kilpailijoihin tulee esiin noin 922 miljoonan euron pörssiarvossa, joka jää yli viisi miljardia euroa jälkeen esimerkiksi Pirellistä.
Pirellin pörssiarvo päätyi noin 6,2 miljardiin euroon viime viikolla, ja Michelinin 23 miljardiin euroon sekä Continentalin 15,3 miljardiin euroon.
Nokian Renkaista voi kehkeytä valtauskohde, mitä tosin puskuroi valtion sijoitusyhtiö Solidiumin yli kymmenen prosentin omistus.
Angervuo poimii historiasta, että Solidium käynnisti yli vuosi sitten osakkeiden ”halvan” myyntirallin Mandatumissa, jonka osakkeita päätyi 3,95 euron hinnalla ruotsalaisille pääomasijoittajille eli valtio myi osakkeet kaksi euroa halvemmalla verrattuna Mandatumin nykyiseen pörssikurssiin osinkojen kanssa.
Rengasyhtiöitä voi sinänsä pitää arvokkaina sijoittajille. Renkaat kantavat gloriaa niin sanottuna kuluttajien brändi-tuotteena. Nokian Renkaat pitää johtopaikkaa talvirenkaissa, mikä ei toistaiseksi tule korostetusti esiin nykyisessä pörssikurssissa.
Tammi-maaliskuun osavuosi nostaa esiin myötäistä menoa Romanian tehtaasta. Nokian Renkaat voi poimia irtopisteitä nopeudessa, jolla Romanian tehdas on lähtenyt liikkeelle.
David vastaan Goljat
Vanhan mantereen rengasyhtiöt ottavat suurimman osan liikevaihdostaan Euroopasta ja etenkin vanhojen renkaiden vaihdoista uuteen siitä syystä, että uusien autojen menekki on hidastunut Atlantin molemmin puolin.
Nokian Renkaat saavutti vuoden 2024 tilikaudella noin 1,28 miljardin euron liikevaihdon, josta kertyi noin 270 miljoonaa euroa Amerikasta.
Esimerkiksi Pirellin yli seitsemän miljardin euron liikevaihdosta tuli puolestaan noin 2,7 miljardia euroa Euroopasta ja noin 1,7 miljardia euroa Amerikasta.
Sijoittajat saattavat jo spekuloida, että operoiko Pirellissäkin kannuksensa hankkinut toimitusjohtaja Paolo Pompei ”pirellimäiset vauhditukset” Nokian Renkaille rapakon takana. Pirelli on julkistanut uusia investointihankkeitaan Yhdysvalloissa.
Nokian Renkaat käy nyt pelkässä liikevaihdon vertailussa David-Golgat -kisaa Euroopassa.
Michelin teki vuoden 2024 tilikaudella noin 27,1 mijardin euron liikevaihtoa ja Continental 39,7 miljardin euron vaihtoa. Kolmikon liikevoitot liikkuvat noin 5-10 prosentin välillä suhteessa liikevaihtoon.
Amerikka suuri lupaus
Yhdysvallat on iskenyt halpatuontia vastaan ja langettanut Kiinalle erilaisia tuotekohtaisia tulleja, joiden seuraukset jäävät vielä arvailujen varaan. Kiinalaiset rengasyhtiöt ovat eri tilastojen mukaan ottaneet jopa 30-40 prosentin osuuden Amerikan rengasmarkkinoista.
Markkina-arvioiden mukaan henkilöautojen renkaissa tulee Amerikassa jakoon noin 35 miljardin euron potti vuosittain.
Pohjois-Amerikan henkilöautojen renkaiden markkinoista kuului eri lähteiden mukaan GoodYearille noin 13 prosenttia, Michelinille 20 ja Bridgestonelle 20 prosentin osuus ja Continentalille 10 prosentin siivu sekä noin kolmen prosentin osuus Pirellille.
Eli prosentin siivu Amerikan markkinoista tuo noin 350 miljoonan euron myynnin rapakon takana, mikä kannattaa rekisteröidä Nokian Renkaiden tulevissa Amerikan myyntiluvuissa.
—
Juttua korjattu yksittäisten numeeristen lukujen osalta 27.5.2025.
Onnea matkaan Nokian Renkaille!
Yhdysvalloissa kuluttajat ovat talouden ”ekosysteemin” huipulla, eli siellä kannattaa markkinointi suunnitella ja toteuttaa hyvin.
Mitään epäröintiä ei mihinkään suuntaan saa näkyä, eikä näpertely maailman ostovoimaisimmilla markkinoilla kannata.
Toivottavasti lähtee hyvin rullaamaan ja kun myynti lähtee vetämään, niin Trumpin hallinnon aikana/vastaavan seuraajan aikana kannattaa harkita myös sinne listautumista.
Mitä amerikkalaisempaa homma on sen parempi, koska emme välttämättä ihan heti palaa vapaakauppaan, kuten EKP:n johtaja Lagarde äskettäin totesi.