Trump ja Euroopan komission puheenjohtaja Ursula von der Leyen ilmoittivat sopimuksesta sunnuntaina Turnberryssä, Skotlannissa. He eivät kuitenkaan julkistaneet sopimuksen tarkkoja yksityiskohtia tai kirjallista dokumentaatiota.
Yhdysvaltojen ja Euroopan unionin viikonloppuna solmima alustava kauppasopimus tuo merkittäviä muutoksia eurooppalaisten yritysten vientiin. Sopimuksen mukaan eurooppalaistuotteille asetetaan lähes poikkeuksetta 15 prosentin tuontitullit.
Sopimus ei kata EU:n teräksen ja alumiinin vientiä, jotka jäävät edelleen 50 prosentin tullien alaisiksi.
OP:n osakeanalyytikoiden mukaan vaikutukset suomalaisiin pörssiyhtiöihin ovat laajat ja yhtiökohtaisesti vaihtelevat.
”Tullit pakottavat monia yhtiöitä etsimään vaihtoehtoisia markkinoita tai sopeuttamaan toimitusketjujaan. Vaikutukset näkyvät myös katemarginaaleissa ja kilpailuasetelmissa”, sanoo OP:n seniorianalyytikko Henri Parkkinen.
Tullien vaikutukset kohdistuvat erityisesti vientiyhtiöihin, joiden tuotannosta huomattava osa sijaitsee Euroopassa. Näihin kuuluvat muun muassa Metsä Board, Stora Enso, UPM-Kymmene, Konecranes, Kalmar, Hiab, Valmet, Kone, Metso, Wärtsilä, SSAB, Outokumpu, Revenio, Orion, Nokia, Ericsson, Rapala, Harvia ja Fiskars.
Tullien vaikutukset vaihtelevat toimialoittain.
Metsäyhtiöt joutuvat etsimään uusia markkinoita Yhdysvaltojen viennin supistuessa. Metsä Board, Stora Enso ja UPM-Kymmene vievät tuotteita Euroopasta Yhdysvaltoihin, muun muassa kartonkia ja tarramateriaaleja. Tullien seurauksena osalle volyymeista on löydettävä uudet markkinat. Lisäriskinä on, että Kiinan tuontivolyymit Eurooppaan kasvavat, kiristäen kilpailua ja laskien hintoja.
OP:n mukaan konepajasektorin yhtiöiden liikevaihdosta yrityksestä riippuen noin 15-35 prosenttia muodostuu Yhdysvalloista ja käytännössä kaikilla on vientiä Euroopasta Yhdysvaltoihin.
Vaikka konepajoilla on myös paikallista kokoonpanotoimintaa Yhdysvalloissa, tuo tämä vain osittaista suojaa, sillä tuontitullit nostaisivat laitteiden komponenttien hintatasoa. Lisäksi tuontitulleilla olisi epäsuoria negatiivisia vaikutuksia etenkin Kalmariin, Konecranesiin ja Hiabiin matalampien tavaraliikenteen volyymien vuoksi.
Korkeimmat Yhdysvaltojen osuudet liikevaihdosta ovat Kalmarilla (36 prosenttia), Hiabilla (34 prosenttia) sekä Konecranesilla (31 prosenttia). OP:n mukaan Pohjois-Amerikan osuus Valmetin liikevaihdosta on hiukan reilut 25prosenttia, ja Koneella, Metsolla ja Wärtsilällä Yhdysvallat muodostaa noin 15-20 prosenttia liikevaihdosta.
OP:n arvion mukaan kysynnän näkökulmasta Exel Composites hyötyy paikallisena toimijana tulleista, mutta samalla raaka-ainetuonti tulee aiempaa kalliimmaksi ja hankalammaksi. Siten vaikutukset ovat kaksijakoiset.
Teräsyhtiöillä vaikutukset ovat kaksijakoisia.
OP:n näkemyksen mukaan Outokumpu ja SSAB tulevat hyötymään paikallisina tuottajina Yhdysvalloissa hintojen nousupaineesta. Vastapainona kuitenkin aiemmin Yhdysvaltoihin vietyä terästä kohdentuu voimakkaammin jo ennestään ylitarjonnasta kärsineeseen Eurooppaan.
Viime vuonna SSAB:n liikevaihdosta 59 prosenttia tulee Euroopassa ja 29 prosenttia Yhdysvalloissa. Outokummulla Euroopan osuus liikevaihdosta oli 63 prosenttia ja Pohjois-Amerikan 30 prosenttia.
Nokian liikevaihdosta 28 prosenttia muodostuu Pohjois-Amerikasta, mutta Nokialla on Yhdysvalloissa oma tuotantolaitos, jossa valmistetaan ainakin Verkkoinfrastruktuuri-liiketoiminnan laitteita. OP:n mukaan matkapuhelinverkoissa Nokian tuotteiden valmistuskyky Pohjois-Amerikassa on käsityksemme mukaan rajallisempi.
Nokia itse arvioi, että tullit aiheuttavat 50-80 miljoonan euron iskun tulokseen tänä vuonna
OP:n analyytikoiden mukaan lääke- ja terveysteknologiayhtiöihin, kuten Orioniin ja Revenio Groupiin, vaikutukset voivat olla merkittäviä, erityisesti patenttisuojattujen lääkkeiden osalta. Toistaiseksi lääkkeet ovat kuitenkin asetettujen tariffien ulkopuolella. Lääkkeille kaavaillaan omia tulleja, mutta tällä hetkellä niistä ei ole tarkempaa tietoa.
Orionilla Pohjois-Amerikan osuus myynnistä on kasvanut viime vuosina eturauhassyöpälääke Nubeqan ansiosta ja on vaihdellut 20-25 prosentin välillä. Viimeisimmässä EU:n ja USA:n kauppasopimuksessa Nubeqan kaltaiset patenttisuojatut lääkkeet ovat tämänhetkisten tietojen mukaan 15 prosentin tullien piirissä, OP toteaa.
Harvoja hyötyjiäkin tulleista löytyy. Huhtamäki, Kempower ja Neste hyötyvät paikallisesta tuotannosta ja raaka-aineista Yhdysvalloissa, mikä vahvistaa niiden kilpailuasemaa.
”Tullit muuttavat kansainvälisen kaupan pelikenttää. Yhtiöiden on arvioitava uudelleen strategiansa, toimitusketjunsa ja hinnoittelunsa”, Parkkinen toteaa.
