Yhtiön osakekurssi syöksyi hetkellisesti jopa 26 prosenttia ennen kuin päätyi iltapäivällä yli 20 prosenttia miinukselle tulosvaroituksen vuoksi.
Vielä aiemmin tänä vuonna yritys odotti tänä vuonna myynnin kasvavan 13–21 prosenttia ja liikevoiton 16–24 prosenttia. Nyt yhtiö odottaa myynnin kasvuksi 8–14 prosenttia ja liikevoiton kasvuksi 10–16 prosenttia.
Muutos on raju, ja se kertoo muutoksista etenkin yhtiön kannalta kriittisillä markkina-alueilla.
Ennusteiden heikennys on erityisen huolestuttava, sillä Novo Nordisk on ollut viime vuosina Euroopan arvokkaimpia pörssiyhtiöitä ja valtava menestystarina sekä sijoittajien että potilaiden näkökulmasta.
Syitä on useita.
Suurin pettymys liittyy Wegovy-painonpudotuslääkkeen ja Ozempic-diabetestuotteen myyntinäkymiin Yhdysvalloissa. Lääkkeet perustuvat GLP-1-molekyyliin, josta on tullut viime vuosina yksi lääkealan kuumimmista tuotekehityksen kohteista.
Markkina kasvoi aiemmin valtavalla vauhdilla, mutta nyt Novo Nordisk arvioi, että etenkin Yhdysvalloissa kasvu on jäänyt yllättävän vaisuksi. Myynti takkuaa myös Yhdysvaltain ulkopuolella.
Novo Nordiskin merkittävimmät ongelmat liittyvät tällä hetkellä Yhdysvaltojen liikalihavuus- ja diabeteslääkemarkkinoiden odotettua hitaampaan kasvuun ja kiristyneeseen kilpailuun. Varsinkin Wegovy-painonpudotuslääkkeen ja Ozempic-diabeteslääkkeen myyntinäkymät ovat heikentyneet, koska markkinoilla on edelleen laittomia ja turvattomia yhdistelmävalmisteita, joita myydään ”yksilöllistettyinä” vaihtoehtoina, ja FDA:n siirtymäajan päättymisestä huolimatta nämä valmisteet ovat laajasti saatavilla.
Kilpailu on kiristynyt nopeasti muiden lääkeyhtiöiden tuodessa vaihtoehtoja markkinoille. Tärkeimmät kilpailijat, kuten Eli Lilly, Roche, Structure ja AstraZeneca, ovat tuomassa markkinoille sekä uusia pistettäviä että suun kautta otettavia pienimolekyylisiä lääkkeitä, jotka voivat haastaa Novo Nordiskin nykyisen aseman painonhallinta- ja diabeteslääkkeissä.
Lisäksi Novo Nordiskin on kohdattava vaikeuksia rapakon takana myös terveydenhuoltojärjestelmän ja vakuutusyhtiöiden kanssa: korvattavuus, rajoitettu saatavuus sekä potilaiden kustannukset hillitsevät tuotteiden leviämistä.
Myös lainsäädännölliset paineet ja kasvava julkinen keskustelu lääkkeiden hinnoittelusta ovat tuoneet epävarmuustekijöitä.
Novo Nordiskin menestystuotteiden rajallinen saatavuus on johtanut harmaiden markkinoiden ja epävirallisten versioiden kasvuun, mikä vie myyntiä alkuperäistuotteilta.
Lääkejätille tuottaa vaikeuksia se, että Yhdysvallat sallii lihavuuslääkkeiden kopioinnin väliaikaisesti patenteista huolimatta. Novolla on ollut aiemmin vaikeuksia saada markkinoille riittävästi lihavuuslääkkeitä, mutta nyt yhtiö pystyy vastaamaan kysyntään.
Markkinoilla myytävien laittomien kopiolääkkeiden myynnin rajoittamiseen yhtiö hakee nyt apua Yhdysvaltojen vieranomaisilta.
Tanskalaisyhtiöstä on tullut vahvasti riippuvainen Yhdysvaltojen tuotoista; noin puolet liikevaihdosta syntyy siellä, mikä altistaa Novo Nordiskin sekä hinnoittelupolitiikan muutoksille että mahdollisille lainsäädännöllisille päätöksille, kuten lääkkeiden hintojen alentamista ajaville toimille.
Yhtiö kertoo tiedotteessaan, että se pyrkii suojaamaan patenttejaan useilla eri tavoilla, muun muassa oikeudenkäynneillä.
Tulosvaroituksen lisäksi yhtiö kertoi samalla kertaa myös johtajavaihdoksesta.
Yhtiö kertoi, että Maziar Mike Doustdar astuu elokuun 7. päivästä alkaen toimitusjohtajan ja konsernijohtajan saappaisiin. Doustdar on Novo Nordiskin pitkäaikainen avainhenkilö, joka on toiminut organisaatiossa jo yli kaksi vuosikymmentä ja johtanut muun muassa Euroopan ja Aasian alueita.
Hänen nimityksensä seuraa toukokuussa tapahtunutta yllättävää toimitusjohtajan Lars Fruergaard Jørgensenin syrjäyttämistä, jonka taustoista ei ole annettu tarkempia tietoja. Vaihdos näkyy markkinoilla epävarmuutena, sillä johtajan vaihtuminen näin isossa kansainvälisessä konsernissa on aina merkittävä riski – erityisesti tilanteessa, jossa yhtiön tärkeimmät kasvukulmakivet natisevat liitoksissaan.
Uusi toimitusjohtaja Mike Doustdar joutuu astumaan haastavaan toimintaympäristöön. Markkinoiden luottamus on nyt koetuksella, eikä sijoittajien hermostuneisuutta helpota se, että sekä kasvunäkymät että kilpailuympäristö ovat epävarmemmat kuin vuosiin.
Doustdarin onnistuminen mitataan siinä, miten hän kykenee palauttamaan uskon yhtiön pitkän aikavälin kasvutarinaan: hänen on vaalittava yhtiön innovaatiokykyä, puolustettava markkinaosuuksiaan kilpailijoita vastaan ja löydettävä uusia kasvun lähteitä – sekä GLP-1-tuoteperheestä että mahdollisesti myös sen ulkopuolelta.
Tilannetta seurataan nyt tiiviisti paitsi Oslon ja Kööpenhaminan pörsseissä, myös kansainvälisillä lääkemarkkinoilla ja analyytikoiden työpöydillä.
