Torstaina markkinoita koetteli äkillinen riskinkarttamisen aalto, joka johti jyrkkään pudotukseen monissa vuoden kovimmissa kurssinousijoissa ja syvensi kryptovaluuttojen viimeaikaista alamäkeä.
Osakeindekseistä S&P 500 katkaisi neljän päivän nousuputken, kun se laski 1,7 prosenttia. Teknologiapainotteinen Nasdaq puolestaan otti takapakkia 2,3 prosenttia. Kryptomarkkinoilla Bitcoinin markkina-arvo rojahti selvästi 100 000 dollarin.
Useat sijoittajat pitivät todennäköisyyden hiipumista Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) joulukuun koronlaskulle myynnin keskeisimpänä laukaisijana. Uutistoimisto Bloombergin mukaan korkoswap -markkinoilla koronlaskun todennäköisyys on nyt noin 50 prosenttia , kun se vielä viikko sitten oli 72 prosenttia.
Fedin virkamiehet eivät ole viimeaikaisissa kommenteissaan antaneet vahvoja signaaleja tällaisesta liikkeestä.
Osakemarkkinoilla myyntipaine kohdistui erityisesti niin sanottuihin korkean momentumin osakkeisiin sekä piensijoittajien suosikkeihin. Nämä ryhmät kokivat suurimman pudotuksen sitten huhtikuun, vaikka ne olivat alkuvuonna markkinoiden kovimpia nousijoita.
Momentum-strategia perustuu siihen, että ostetaan viimeaikaisia voittajia ja myydään heikosti kehittyneitä osakkeita. Voittajien joukossa on ollut erityisesti tekoälyyn liittyviä yhtiöitä, joiden arvostukset ovat paisuneet teknologiahuuman siivittämänä.
Vaikka Yhdysvaltojen hallinnon sulku on nyt ohi, markkinat elävät edelleen tietotyhjiössä: odotettu USA:n lokakuun kuluttajahintainflaatio jäi julkaisematta, eikä raporttia todennäköisesti nähdä lainkaan.
Kun kauppaa ohjaavaa dataa ei ole, sulkuriski on hinnoiteltu ulos ja uutisvirta on ohut, torstai tarjosi sijoittajille hengähdystauon.
Pepperstone-yhtiön vanhempi markkina-analyytikko Michael Brown arvioi sijoittajakirjeessään, että selkeää kurssilaskun katalyyttiä ei ollut – kyse lienee klassisesta “osta huhu, myy fakta” -reaktiosta hallinnon sulun päättymiseen.
Osakemarkkinoilla ”osta huhu, myy fakta” -reaktio tarkoittaa tilannetta, jossa sijoittajat ostavat osakkeita jo huhujen tai odotusten perusteella, kun taas kun virallinen tieto julkaistaan, he myyvät osakkeensa ja hinta usein kääntyy laskuun. Tämä ilmiö perustuu siihen, että markkinat hinnoittelevat odotuksia etukäteen, jolloin osakkeen hinta nousee jo ennen virallista uutista.
Kun uutinen julkaistaan, usein kaikki, jotka halusivat ostaa, ovat jo ostaneet, jolloin ostajia ei enää ole ja myyjät alkaa kotiuttaa voittonsa.
Ilmiö johtaa siihen, että jopa myönteinen uutinen voi aiheuttaa osakkeen hinnan laskun, koska odotukset on jo hinnoiteltu kurssiin.
Brownin mukaan muitakin syitä torstain markkinareaktioihin löytyy.
”Lisäksi sijoittajat saattavat kärsiä väsymyksestä ja kääntävät katseensa jo ensi viikon Nvidia-tulosjulkistukseen. Odotus voi hillitä riskinottoa, mutta näen edelleen nousun olevan todennäköisin polku ja korjaukset ostomahdollisuuksina”, hän toteaa.
Valtionlainoissa liike oli huomattavasti osakemarkkinoita hermostuneempaa. Turvasatamakysyntää ei juuri näkynyt, ja 30 vuoden korko nousi jälleen yli 4,7 prosentin.
”Markkina kamppailee valtavan liikkeeseenlaskun aallon kanssa, enkä yllättyisi, jos pitkän koron taso lähenee viittä prosenttia ennen vuoden loppua”, Brown ennustaa.
