Koko pörssin tuloskehitys vertailukelpoisella liikevoitolla tarkasteltuna on mennyt vastavirtaan kolmen viime vuoden aikana. Pörssiyhtiöiden yhteenlaskettu liikevoitto teki uuden kaikkien aikojen ennätyksen vuonna 2022, jonka jälkeen liikevoittosumma on laskenut jo lähes kolme vuoden ajan.
Alkuvuonna 2025 liikevoittosumma kääntyi kuitenkin uuteen nousuun, mitä on kestänyt jo noin puolisen vuotta. Vaikka teollisuuden uudet tilaukset ovat kasvaneet vain runsas pari prosenttia vuoden 2025 tammi-marraskuussa, tuloskasvu tullee jatkumaan kiihtyvällä vauhdilla vuoden 2026 alkupuoliskolla.
Nousua vetää konepajojen jo kolme vuotta kestänyt tulosennätysten tehtailu ja toisaalta tulosromahduksista kärsineiden yhtiöiden tulosten kääntyminen uudelleen kasvuun.
Perusmetallien valmistajien osakekurssit nousivat viime vuonna vauhdilla, sillä Outokummun osakekurssi vahvistui vuonna 2025 osinko huomioiden 63 prosenttia ja SSAB:n osakekurssi vahvistui vastaavasti 74 prosenttia.
Perusmetallien valmistajien vuoden 2025 tulokset jäivät heikoiksi, mutta suunta on vauhdilla ylöspäin. Kiinan tuonnin patoaminen ja virkistyvä teräksen kysyntä nostaa vuoden 2026 tuloksia voimakkaasti.
Metsäteollisuuden osakekurssit kääntyivät viime kesän jälkeen loivaan nousuun, mutta kannattavuus on vasta pohjaamassa. Erityisesti sellun hinnan romahdus on verottanut kannattavuutta jo noin kolmen viime vuoden ajan. Papereiden ja kartonkien hinnat laskivat valtaosin vielä viime vuonna ja kysyntä on ollut laimeaa.
Sellun hinnat ovat olleet nousussa viime viikkojen aikana erityisesti suurimman ostajan Kiinan markkinoilla. Metsäyhtiöiden tulokset varmasti paranevat vuonna 2026, mutta uusiin vuoden 2022 tason huippuihin on vielä pitkä matka.
Konepajat ovat tehneet jo kolmena perättäisenä vuotena uuden yhteenlasketun tulosennätyksen. Tilauskannat ovat edelleen vahvat, mutta uusien tilausten kasvu on hiljalleen sulanut ja oli vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä enää noin kolme prosenttia.
Konepajojen uusien tilausten uskotaan kuitenkin kasvavan vuoden 2026 aikana selvästi, kun teollisuuden investoinnit vauhdittuvat erityisesti euroalueella. Vuonna 2025 Metson, Konecranesin ja Wärtsilän kurssikehitykset ylittävät roimasti koko pörssin sinänsä hyvän kurssinousun.
Pankit, rahoitus ja vakuutus on viime vuosina pystynyt parantamaan tulostaan. Tulosparannus, runsaat osingot ja omien osakkeiden ostot ovat nostaneet osakekurssit uusiin ennätyksiin. Tulosparannuksia hiljentää tulevina vuosina laskeneet korot ja ehkä luottotappiotkin hieman kasvavat epänormaalin matalalta tasolta. Osinkovirta viime vuoden tuloksista varmasti kasvaa tulevana keväänä ja kesänä.
Pankkien, rahoituksen ja vakuutussektorin yhtiöt ovat pystyneet kasvattamaan jatkuvasti maksamiaan osinkoja, kun teollisuuden osinkosumman kasvu 10 viime vuoden aikana on ollut varsin rajallista.
