Kiinan tehdasteollisuuden PMI- eli ostopäällikköindeksit kehittyivät elokuussa varovaisen myönteisesti.
Tällä viikolla julkistetut ennakoivat suhdanneindikaattorit auttavat pitämään markkinoiden Kiina-hermoilun kurissa ainakin toistaiseksi, arvioi Nordean analyytikko Kaj Paulamäki pankin aamukatsauksessa.
Odotuksia paremmat ostopäällikköindeksit kertovat Kiinan elvytyksen tuoneen ainakin tilapäistä vakautta talouskehitykseen.
”Kiinan virallinen PMI nousi elokuussa vastoin odotuksia 50,4 pisteeseen 49,9 pisteestä. Rohkaisevaa on, että myös pudotuksestaan huolimatta Caixinin ostopäällikköindeksi pysyi edelleenkin 50,0 pisteessä. Näin ollen lukema ei viittaisi sektorin kasvun hidastumiseen”, analyytikko toteaa.
Paulamäki varoittelee kuitenkin, että rakenteellisten ongelmien vuoksi tehdasteollisuuden vaikeudet voivat nopeasti nousta uudelleen pintaan.
”Tehdasteollisuus jatkaa kuitenkin painimistaan ylikapasiteetin kanssa, kun kotimainen ja ulkomainen kysyntä pysyy vaimeana. Voimakkaasti velkaantuneiden teollisuusyritysten kyky kohdata negatiivisia shokkeja on heikko, koska niiden kannattavuus on heikentynyt ja entistä suurempi osa voitoista menee korkokustannuksiin.”
Uhkiakin löytyy. Paulamäen mukaan Kiinan asuntomarkkinoiden viilentyminen on yksi potentiaalinen uhka tulevina kuukausina, kun tiukemmat rajoitukset asuntolainoissa hillitsevät kysyntää.
The ’old’ and ’new’ #China in one chart! The Manufacturing #PMI has hovered around 50 for more than four years. pic.twitter.com/VZRihz4OVo
— jeroen blokland (@jsblokland) 1. syyskuuta 2016
