Yhdysvalloissa teknologiapainotteiset osakeindeksit Nasdaq Composite ja suurimpien yhtiöiden Nasdaq 100 ovat rymistelleet alas selvästi huippuluvuistaan. Nasdaq Composite on laskenut joulukuun huipusta 6,6 prosenttia, ja Nasdaq 100 on tullut alas helmikuun huipusta 6,0 prosenttia.
Jotain markkinatilanteesta kertoo esimerkiksi se, että viime vuonna hurjasti markkina-arvoaan kasvattaneen ja tekoälykehityksen aallonharjalla ratsastavan sirujätti Nvidian osake ei enää jatkanut nousuaan tällä viikolla. Tämä siitä huolimatta, että yhtiö löi jälleen kerran analyytikoiden tulosodotukset viimeisimmällä raportoidulla vuosineljänneksellä.
Mistään varsinaisesta karhumarkkinasta ei vielä ole kyse, koska karhumarkkina määritellään tilanteeksi, jossa pörssi-indeksi laskee huipusta vähintään 20 prosenttia. Siitä ollaan siis vielä kaukana, Pekka muistuttaa.
Vuoden Sijoittaja 2024 -voittaja, nimimerkki ”Pekka”, ruotii syitä teknopörssien alakuloon viestipalvelu X:n julkaisussaan. Pekka nelikymppinen päivätöissä käyvä aktiivisijoittaja, joka julkaisee säännöllisesti sijoittamiseen liittyviä ketjuja X:ssä nimimerkillä @vontuchman.
Tässä ajatuksiani viime viikolla alkaneeseen teknopörssin alakuloon, olkaa hyvä. 👇
— Pekka (@vontuchman) February 28, 2025
Nasdaq on nyt lasketellut 8,2% (Nasdaq Composite) ja 7,5% (Nasdaq 100) joulukuussa tehdyistä huipuista. Karhumarkkinaksihan lasketaan vasta 20% pudotus, joten siitä ollaan vielä hyvin kaukana.… pic.twitter.com/r4sASiywqz
Pekka kertoo, että hän ei löydä mitään varsinaisia ”fundaperusteita” kurssilaskulle. Merkkejä mistään taantumauhasta ei ole, eikä myöskään odotuksia vakavasti pahenevasta inflaatiosta.
Miksi siis teknopainotteiset pörssit tulevat alas? Pekan mielestä syyt eivät ole kovin dramaattisia.
”Mielestäni tässä on kyse pohjimmiltaan markkinoiden tavanomaisesta heilunnasta ja siitä, että jenkkimarkkinoita dominoivia jättiteknoja omistavat sijoittajat ovat pitkän nousun jälkeen vähän epävarmempia omistuksistaan”, hän toteaa.
Mahdollisia syitä sijoittajien hermoiluun kyllä löytyy.
Pekka löytää hermoilusyitä moneen lähtöön. Ensinnäkin geopoliittinen epävarmuus on kasvanut, kun Yhdysvaltojen uusi hallinto veljeilee venäläisten ja kinastelee kiinalaisten kanssa muun muassa tariffeista. Toiseksi teknojättien massiivisten tekoälysijoitusten järkevyyttä kyseenalaistetaan, ja epäilijöiden mielestä tässä on ”race-to-the-bottom -tyyppinen” pudotuspeli meneillään.
Lisäksi USA:n suurimmat teknojätit eli niin sanottu mahtiseitsikko on nyt hallinnut markkinoita niin pitkään, että voi olla taas aika ”luovuttaa soihtu”, Pekka tuumaa.
Nämä syyt eivät ole huolestuttavia seikkoja, Pekka arvioi.
”Toisin sanoen pitkäjänteisellä hyvin salkkunsa hajauttaneella sijoittajalla ei mielestäni ole hädän päivää, mutta nyt voi olla hyvä hetki miettiä, että mikä olisi hyvä tapa hajauttaa sijoituksia.”
Pekan mukaan Kiina voi jatkossa menestyä ihan hyvin, vaikkakin maan kommunistinen yhteiskuntajärjestelmä ja pörssi ei milloinkaan ole ollut vahva yhdistelmä.
