Asuntovelallisen ja korkosijoittajan kannalta viikon tärkein yksittäinen luku tuli korkomarkkinoilta: 12 kuukauden euribor nousi yli kolmen prosentin.
Raja ylittyi ensimmäistä kertaa lähes kahteen vuoteen. Suunta on merkittävä siksi, että vuoden euribor on Suomessa yleisimmin käytetty asuntolainojen viitekorko, ja sen liike siirtyy kotitalouksien kassavirtaan viiveellä mutta varmasti.
Sijoittajalle nousevat markkinakorot ovat kaksiteräinen asia. Ne parantavat pankkien korkokatteita ja käteisvarojen tuottoa, mutta samalla ne nostavat velkaisten yhtiöiden rahoituskuluja ja kiristävät kuluttajien ostovoimaa juuri, kun kotimainen kysyntä on ollut elpymässä.
Elpymisestä saatiin viikonvaihteessa uutta näyttöä. Säästöpankkiryhmä nosti Suomen talousennustettaan reippaasti ja perusteli korotusta sillä, että talous on kohentunut alkuvuonna odotettua vahvemmin.
Samaan suuntaan viittaa yritysten mieliala. Yrittäjien luottamus talouteen on kääntynyt nousuun, ja Mikael Pentikäinen arvioi käänteen heijastuvan aikanaan myös työllisyyteen.
Vastapainoa tarjosi Risto Murto, joka varoitti vaalivuoden ajoituksesta talouskasvun kannalta. Samassa yhteydessä Varma raportoi vahvan tuloksen, ja työeläkeyhtiön sijoitusten arvo ylitti 70 miljardia euroa.
Vientiennätys ja geopolitiikan hinta
Suomen vienti Yhdysvaltoihin on tehnyt ennätyksiä, vaikka edellisestä tulliuhkauksesta on kulunut vain muutama kuukausi. Ennätyslukujen taustalta on löydettävissä myös huolestuttavia piirteitä, sillä poikkeuksellisen vahva vientipiikki voi osin selittyä tullien ennakoinnilla.
Epävarmuudella on mitattava hinta. Etlan tuoreen tutkimuksen mukaan ulkomaiseen materiaali- ja komponenttituontiin liittyvän epävarmuuden kasvu on heikentänyt suomalaisyritysten tuottavuutta yli kaksi prosenttia verrattuna yrityksiin, joiden riskit eivät kasvaneet.
Vaikutus näkyy tyypillisesti viiveellä, ja kovimmin se osuu yrityksiin, jotka tuovat Länsi-Euroopan ulkopuolelta. Suomen teollisuus on kytkeytynyt globaaliin kauppaan tiiviisti, sillä ulkomaisen arvonlisän osuus viennistä on jo liki 40 prosenttia.
Etla tiivistää johtopäätöksen näin: ”Uusia menestyjiä ovat ne, jotka löytävät uuden aikakauden tuomat kasvumahdollisuudet.”
Kaupan puolelta tuli myös konkreettista numeroa. Osuuskauppa KPO:n myynti kasvoi alkuvuonna lähes 50 miljoonaa euroa ja operatiivinen tulos parani selvästi, kun kasvua kirjattiin kaikilla toimialoilla ja voimakkaimmin autokaupassa, jonka myynti nousi neljänneksen vuodentakaisesta.
Autokaupan rakenne muuttuu samalla hitaasti. Bensiinin kallistuminen näkyi ladattavien autojen kysynnän noin viiden prosentin kasvuna, mutta käytettyjen autojen puolella yli puolet alkuvuonna myydyistä autoista kulki yhä bensiinillä.
Merkittävimmät markkinauutiset maailmalta
Viime viikon markkinauutisissa korostui Yhdysvaltain keskuspankin uusi johto. Fedin tuore pääjohtaja Kevin Warsh kohtaa Jackson Holen vuosittaisessa keskuspankkikokouksessa ensimmäisen todellisen testinsä, kun valtionlainamarkkinoilla jännitetään inflaatiota sekä Donald Trumpin vero- ja menosuunnitelmia.
Korkosijoittajat etsivät Warshilta signaalia siitä, kuinka sitoutunut keskuspankki on inflaation torjuntaan. Euroalueen sijoittajalle kysymys ei ole kaukainen, sillä Yhdysvaltain pitkien korkojen liikkeet heijastuvat nopeasti Euroopan korkotasoon ja osakkeiden arvostuskertoimiin.
Jalometallit toipuivat kesän pohjilta, kun kulta ja hopea nousivat rajun pudotuksen jälkeen. Nousua kuvattiin kuitenkin epävarmaksi, koska inflaatioriskit ja odotus Fedin viesteistä pitävät sijoittajat varuillaan.
Teknologiassa huomio kohdistuu Nvidian tulosjulkistukseen, jota ennen analyytikot ovat arvioineet osakkeen mahdollisia liikkeitä. Tekoälyn laitepuolella kilpailuasetelma elää, sillä tekoälylaboratorio Anthropic palkkasi Googlen tarkoin varjellun laitteisto-ohjelman rakentaneen henkilön.
Bitcoin on pudonnut noin 40 prosenttia lokakuun 2025 huipuistaan ja liikkui viikolla noin 75 000 dollarissa, kun ennätys oli lähes 126 000 dollaria. Kurssi kääntyi keskiviikkoiltapäivänä jyrkkään nousuun ilman yksittäistä laukaisevaa uutista.
Mitä sijoittajan kannattaa seurata?
Korkokäyrän liike on lähiviikkojen tärkein seurattava. Jos vuoden euribor jää kolmen prosentin yläpuolelle, se muuttaa sekä kotitalouksien lainanhoitomenoja että pankkisektorin tuloskuvaa ensi vuoden osalta.
Toinen seurattava on se, kestääkö vientivauhti. Yhdysvaltain-viennin ennätyslukemat kertovat kysynnästä, mutta tullipolitiikan käänteet voivat muuttaa kuvan nopeasti, ja Etlan havainto tuottavuuden notkahduksesta antaa viitteen siitä, kuinka epävarmuus purkautuu yritysten lukuihin.
Suomen Pankissa on käynnissä myös henkilövalinta, jolla on merkitystä rahapolitiikan kotimaiselle äänelle. Johtokunnan jäsenen virka tuli haettavaksi 21. elokuuta, toimikausi on viisi vuotta ja virka täytetään helmikuun 2027 alusta.
Sijoitusneuvojen laadusta muistutettiin viikolla erikseen: talousvinkkejä jakavien videoiden suosio kasvaa etenkin Tiktokissa, ja suomalaisprofessori vertasi osaa neuvojista käärmeöljykauppiaisiin.
SalkunRakentajan markkinakatsaus kokoaa päivän mielenkiintoisimmat uutiset markkinoilta ja taloudesta. Markkinakatsaus on tuotettu tekoälyn avustuksella ja SalkunRakentajan toimituksen viimeistelemänä. Toimitus on tarkistanut tiedot, mutta tekstiä ei tule käsittää sijoitusneuvona.
