Viikko alkoi bitcoinille noin 63 000 dollarista ja nousi perjantaina yli 79 000 dollariin. Dollareissa mitattuna nousu oli kryptovaluutan historian suurin.
Maanantaina kurssi jatkoi ylöspäin ja kävi Yhdysvaltain aamupäivällä lähes 79 100 dollarissa. Prosentteina viikkonousu oli 22,7, ja se on bitcoinin vahvin yli kolmeen vuoteen.
Ratkaiseva uutinen tuli keskiviikkona 19. elokuuta Washingtonista. Valtiovarainministeri Scott Bessent kertoi, että ministeriö vähintään kaksinkertaistaa pitkien valtionlainojen takaisinosto-operaatioidensa enimmäiskoon kahdesta miljardista dollarista neljään miljardiin. Ohjelma koskee 10–30 vuoden lainoja, ja se astuu voimaan 9. syyskuuta ja jatkuu 4. marraskuuta asti.
Ajoitus selittää reaktion voiman. Kolmenkymmenen vuoden valtionlainan korko oli juuri noussut 5,34 prosenttiin eli korkeimmalle 19 vuoteen, ja ilmoituksen jälkeen se painui noin 5,19 prosenttiin. Samalla dollari heikkeni ja dollari-indeksi valui lähes 99,70:stä 98,50–98,80:n haarukkaan.
Takaisinostot eivät kuitenkaan ole rahapoliittista elvytystä. Operaatiot eivät luo pankkijärjestelmään uutta rahaa, vaan valtio vaihtaa pitkää velkaansa lyhyeen rahoittaessaan ostot lyhyillä velkasitoumuksilla. Markkina luki ilmoituksen silti lupauksena: hallinto on valmis puuttumaan peliin, jos pitkät korot karkaavat.
Riskinottohalu palasi välittömästi, ja bitcoin oli yksi suurimmista hyötyjistä.
Finanssitalo deVere Groupin toimitusjohtaja Nigel Green näkee siinä toistuvan kaavan. ”Valtiovarainministeriö, joka on valmis puuttumaan markkinaan tässä mittakaavassa, jatkaa myös sen likviditeetin syöttämistä, josta digitaaliset varat ovat historiallisesti pitäneet”, Green toteaa sijoittajakirjeessään..
Viimeiset tuhannet dollarit tulivat pakkokaupoista
Institutionaalinen kysyntä oli kääntynyt jo ennen Bessentin ilmoitusta. Yhdysvaltain pörssinoteeratut bitcoinrahastot keräsivät 21. elokuuta päättyneellä viikolla 1,9 miljardia dollaria nettomerkintöjä, mikä on niiden vahvin viikko sitten lokakuun 2025. BlackRockin IBIT-rahasto vastasi summasta noin 1,3 miljardia.
Rahastojen paras yksittäinen päivä osui 20. elokuuta, jolloin merkinnät ylsivät 606 miljoonaan dollariin. Koko vuoden osalta kuva on toinen: rahastoista on virrannut ulos yhä noin 2,9 miljardia dollaria enemmän kuin sisään.
Kuukausia jatkunut kapea kaupankäyntihaarukka 64 000 ja 66 000 dollarin alapuolella oli ehtinyt kerätä markkinalle poikkeuksellisen paljon laskun varaan lyöviä positioita. Kun kurssi lähti nousuun, ne suljettiin väkisin. Pelkästään 19. elokuuta pörssit likvidoivat noin 1,4 miljardin dollarin edestä lyhyitä positioita, ja tästä 1,3 miljardia toteutui yhden tunnin sisällä.
Kahden vuorokauden aikana kryptomarkkinalta pyyhkiytyi yli neljän miljardin dollarin edestä laskuun lyöviä vetoja. Lontoolaisen markkinadatayhtiö LO:TECHin tutkimusjohtaja Adam Morgan McCarthy huomauttaa, että yli puolet keskiviikon 7,1 prosentin noususta syntyi yhden tunnin aikana noin kolmanneksella päivän vaihdosta.
McCarthy vertaa liikettä kultaan, joka kallistui samalla makrouutisella ilman vastaavaa pakko-ostoa.
”Jos etsit sitä, missä sijoittajat tällä viikolla todella suojautuvat valuutta- ja inflaatioriskiä vastaan, kulta näyttää sen ja bitcoin ei”, hän sanoo.
Nousua vahvisti myös koneellinen kaupankäynti. AdLunamin perustajiin kuuluva analyytikko Jason Fernandes huomauttaa, että 66 000 dollarin rajan ja 200 päivän liukuvan keskiarvon rikkoutuminen laukaisi trendiä seuraavien algoritmien ostot. Kyseinen keskiarvo on yleisimpiä teknisiä mittareita, joita koneelliset strategiat käyttävät suunnan määrittämiseen.
Vipu on nyt kertynyt yhteen suuntaan. TBV:n perustajiin kuuluva Tobias Bauer kertoo, että Binancella vaihdettiin yhden minuutin aikana lähes 1,3 miljardin dollarin edestä bitcoinfutuureja, yli 360-kertaisesti tavanomaiseen minuuttiin verrattuna, ja rahoituskustannukset ovat pörssien sallimissa ylärajoissa.
Sääntelyuutiset toivat oman lisänsä
Washingtonin viesti tuki nousua muutenkin kuin korkojen kautta. Presidentti Donald Trump tapasi kryptoalan johtajia Valkoisessa talossa ja kehotti kongressia hyväksymään markkinarakennetta koskevan Clarity Act -lain. Johdannaisvalvoja CFTC:n johto puolestaan ilmoitti, että virasto laatii kryptosäännöt itse, jos laki kaatuu.
Green pitää sääntelypuolta yhtä tärkeänä kuin rahapolitiikkaa. Hänen mukaansa toimiala on aivan toisessa asemassa kuin vuosi sitten, ja suunta näyttää selvältä riippumatta siitä, eteneekö laki lähiviikkoina.
Sijoituspalvelutalo XS.comin markkina-analyytikko Linh Tran asettaa tapahtumat järjestykseen: rahastovirrat loivat pohjan, valtiovarainministeriön ilmoitus laukaisi läpimurron ja pakkokaupat tekivät noususta jyrkän. Hänen mukaansa liikkeen takana on aitoa ostamista, mutta matkassa 70 000 dollarista lähelle 80 000:ta on mukana selvä tekninen komponentti.
Mittasuhteet kannattaa silti pitää mielessä. Bitcoin on yhä noin 34 500 dollaria halvempi kuin vuosi sitten, ja sen 52 viikon vaihteluväli ulottuu 57 833 dollarista aina 126 186 dollariin. Toisin sanoen kyseessä on toistaiseksi laskumarkkinan sisäinen palautuminen.
Perjantain puhe ratkaisee jatkon
Suurin yksittäinen riski tulee keskuspankista. Heinäkuun kokouksessaan Fed jätti ohjauskoron 3,50–3,75 prosenttiin äänin 9–3, ja kolme jäsentä kannatti neljännesprosenttiyksikön korotusta. Inflaatio on yhä 3,4 prosenttia, ja markkinat hinnoittelevat syyskuun kokoukseen noin kolmanneksen todennäköisyyttä koronnostolle.
Toukokuussa tehtävässä aloittanut pääjohtaja Kevin Warsh pitää ensimmäisen Jackson Holen puheensa perjantaina 28. elokuuta. Symposiumin teemana on tänä vuonna rahoitusalan innovaatiot ja niiden vaikutus maksamiseen ja politiikkaan, joten puheessa saatetaan sivuta digitaalisia varoja suoraankin.
Capital.comin analyytikko Daniela Hathorn arvioi bitcoinin tulevan uuteen viikkoon vahvalla vireellä mutta selvästi korkeammalla rimalla. Jos Warsh pitää kiristyksen etäällä, heikon dollarin ja laskevien korkojen tausta säilyy; haukkamainen yllätys taas kutsuisi voitonkotiutuksia.
Analyytikkojen näkemykset jakautuvat jyrkästi. Standard Charteredin digitaalisten varojen tutkimusjohtaja Geoff Kendrick pitää takaisinosto-ohjelmaa vahvistuksena sille, että syklin pohja on takana, ja odottaa 100 000 dollaria vuoden loppuun mennessä. Pankki laski tavoitettaan aiemmin 150 000 dollarista ja siirsi 500 000 dollarin ennusteensa vuodesta 2028 vuoteen 2030.
Kryptopörssi Bitgetin toimitusjohtaja Gracy Chen ei ole vakuuttunut. Hän pitää merkittävää osaa salkustaan stablecoineissa ja odottaa ostopaikkaa vasta 50 000 dollarin tuntumassa, vaikka myöntää suoraan, ettei hänellä ole erityistä näkemystä kurssin suunnasta.
Sijoittajien mieliala on joka tapauksessa kääntynyt nopeasti. Krypton pelko- ja ahneusindeksi on noussut lukemaan 78 eli lähelle äärimmäistä ahneutta, korkeimmalle sitten joulukuun 2024.
Se, mikä nousun aloitti, on jo osin purkautunut. Kolmenkymmenen vuoden lainan korko oli torstaiaamuna noussut takaisin 5,24 prosenttiin ja pyyhkinyt pois puolet ilmoituksen tuomasta laskusta.
