Administer laskee ohjeistustansa vuodelle 2023 sekä liikevaihdon että käyttökatemarginaalin osalta. Helsingin pörssin Firsth North -markkinapaikalle listattu Administer tarjoaa talous- ja palkkahallinnon palveluja, konsultointipalveluja sekä ohjelmistopalveluja.
Yhtiöon liikevaihtoarviota painaa alaspäin erityisesti henkilöstövuokrausliiketoiminta, jonka liikevaihto jää merkittävästi ennustettua pienemmäksi. Tähän vaikuttaa heikentynyt yleinen taloustilanne Suomessa.
Kannattavuutta puolestaan on rasittanut alentuneen liikevaihdon lisäksi kertaluonteiset erät elokuussa 2023 käynnistettyyn kannattavuusohjelmaan liittyen, sekä tiettyjen ohjelmistokehitysaktivointien alaskirjaukseen Administerin tytäryhtiö Adner Oy:ssä. Kannattavuusohjelma etenee suunnitelman mukaan.
Uuden arvion mukaan yhtiö odottaa vuoden 2023 liikevaihdon olevan 75 – 77 miljoonaa euroa ja käyttökatemarginaalin olevan 3 – 5 prosenttia. Aiemmassa arvioissaan Administer oli ennustanut liikevaihdon yltävän 76–81 miljoonaan euroon ja käyttökatemarginaalin olevan 4–8 prosenttiin.
Viime vuonna liikevaihto oli 53 miljoonaa euroa ja käyttökatemarginaali 7,1 prosenttia.
Evlin analyytikko Jerker Salokivi kertoo, että tulosvaroituksen ainoa lievä positiivien asia oli ohjeistushaarukan indikoima kulutaso, jossa aiempiin ennusteisiimme verrattuna on nähtävissä paranemista.
”Administer on elokuussa käynnistetyn kannattavuusohjelman myötä jo tehnyt toimenpiteitä, mutta sen vaikutus näkyy selvemmin vasta ensi vuonna”, Salokivi toteaa.
Yhtiön vastatuulista huolimatta Evli odottaa siltä edelleen kasvua yritysostojen vetämänä, vaikkakin orgaanisen kasvun osalta näkymät ovatkin heikentyneet.
”Yhtiön siirtyessä strategiakauden viimeiselle vuodelle odotamme päivitystä lähitulevaisuudessa, mikä tuo lisää näkyvyyttä tulevien vuosien ambitioihin”, Salokivi toteaa.
Evli laski Administerin myynnin ja kannattavuuden ennusteita tältä ja ensi vuodelta. Pankin päivitetyillä ennusteilla Administerin ensi vuoden oikaistu P/E-kerroin on noin 14x ja EV/liikevaihto noin 0,7x.
”Arvostus on mielestämme yhtiön kannattavuuden käänne huomioiden edelleen melko houkutteleva, vaikka lähitulevaisuus näyttääkin kasvun osalta haastavammalta”, Salokivi toteaa.
Laskeneiden ennusteiden myötä Evli laskee myös Administerin osakkeen tavoitehinnan 3,0 euroon aiemmasta 3,5 eurosta. Kuitenkin Evli toistaa ostosuosituksen.
Administer julkistaa tilinpäätöstiedotteen vuodelta 2023 keskiviikkona 6. maaliskuuta.
