Elektroniikan sopimusvalmistaja Incap säikäytti markkinat perinpohjaisesti viime huhtikuussa julkistettuaan täysin puskista tulleen tulosvaroituksen. Aiemmin vakuuttavasti kasvanut yhtiö joutui laskemaan myynti- ja tulosennusteitaan, koska sen suurin asiakas oli päättänyt pienentää varastotasojaan ja siirtää tilauksiaan.
Tulosvaroitus osoitti, kuinka suuresti Incap on ollut riippuvainen yhdestä avainasiakkaastaan, hollantilaisesta tehoelektroniikan valmistaja Victron Energystä.
Vaikeudet suurimman asiakkaan kanssa näkyivät edelleen viime vuoden viimeiselläkin vuosineljänneksellä, kun loka-joulukuun liikevaihto jäi 42 miljoonaan euroon. Vuotta aiemmin liikevaihto oli ollut lähes 79 miljoonaa euroa.
Yhtiön suurimman asiakkaan osuus koko konsernin liikevaihdosta neljännellä kvartaalilla vuonna 2023 oli enää vain 23 prosenttia, kun vuotta aiemmin se oli ollut peräti 73 prosenttia.
Riippuvuus pääasiakkaasta vähenee
Ilman myyntiä suurimmalle asiakkaalleen Incapin liikevaihto kasvoi 35 prosenttia edellisvuodesta, ja ilman Pennatronics-yritysoston vaikutusta kasvu oli 17 prosenttia. Toimitusjohtaja Otto Pukkin mukaan liikevaihdon kasvua vauhdittivat kaikki muut Incapin yksiköt Euroopassa, tehokas myynti nykyisille ja uusille asiakkaille sekä onnistunut yritysosto Yhdysvalloissa.
Samalla liikevoitto valui 3,7 miljoonaan euroon vertailukauden 12,7 miljoonasta eurosta. Tulosromahdus ei ollut kuitenkaan niin syvä, kuin mitä analyysitalo Inderes oli odottanut. Inderesin ennuste liikevoitolle loka-joulukuulta oli 2,0 miljoonaa euroa.
Jonkinmoinen torjuntavoitto siis.
Toimitusjohtaja Pukk kertoo, että tiivis Incapin tiivis yhteistyö suurimman asiakkaan kanssaan varastotasojen pienentämiseksi jatkui vuoden viimeisellä neljänneksellä. Vähentyneiden volyymien täysi vaikutus näkyi vuoden viimeisinä kuukausina. Tämä oli jo aiemmin tiedossa, sillä yhtiö on tilanteesta sijoittajia varoittanut.
Pukkin mukaan yhtiö onnistui kuitenkin pitämään omat varastotasonsa terveellä tasolla. Valoakin alkaa kajastaa horisontissa.
”Vaikka suurimman asiakkaan varastojen alentaminen vaikuttaa vielä vuoden 2024 ensimmäisen puoliskon aikana, arvioimme, että toimintamme alkaa hiljalleen kasvaa tästä eteenpäin, ja olemme jo alkaneet asteittain lisätä henkilöstön määrää Intian tehtaallamme”, Pukk kertoo.
Yhtiön kannattavuuteemme vaikutti negatiivisesti Intian tehtaan aiempaa alhaisempi käyttöaste. Yhtiö pystyi kuitenkin pitämään tilanteen hallinnassa ja sopeuttamaan kustannustasoaan nopeasti niin, että liiketoimintamme pysyi kannattavana sekä neljännellä neljänneksellä että koko vuonna 2023, toimitusjohtaja toteaa.
Sopeutuakseen Intian alhaisempiin volyymeihin yhtiön oli ryhdyttävä koviin toimenpiteisiin ja vähennettävä työvoimaa yli tuhannella ihmisellä Intian tehtailla.
Samaan aikaan kysyntä kasvaa muissa Incapin yksiköissä, ja yhtiö teki vuonna 2023 investointeja kasvun tukemiseksi.
”Virossa otettiin käyttöön uusi SMT-linja, joka lisäsi kapasiteettia 50 prosenttia. Slovakiassa tehtaan laajennusprojekti saatiin päätökseen, ja tehtaalla on nyt 1 200 lisäneliömetriä tuotantoa varten. Vastataksemme kasvavaan kysyntään rekrytoimme myös lisää työntekijöitä Euroopan tehtaillemme”, Pukk listaa.
Incap ei yllä viime vuoden myynti- ja tuloslukuihin
Toimitusjohtajan mukaan Incap aloittaa vuoden 2024 uusista lähtökohdista. Näkemys jatkosta on aiempaa optimistisempi.
”Riippuvuutemme yksittäisestä asiakkaasta on vähentynyt, ja myös asiakaskuntamme monipuolistuu laajennuttuamme Yhdysvaltojen markkinoille vuonna 2023”, Pukk toteaa.
Incap arvioi, että kasvuvauhti tulee jatkumaan korkeana lukuun ottamatta suurinta asiakasta. Suurimman asiakkaan varastojen alentaminen vaikuttaa liikevaihtoon ja kannattavuuteen vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla. Incap arvioi kuitenkin liikevaihdon kasvavan sekä tuloksen paranevan kvartaaleittain vuoden 2024 ensimmäisestä neljänneksestä alkaen.
”Arvioimme kaikkien tehtaiden paitsi Intian myynnin kasvavan vuoden 2023 tasosta”, Pukk kertoo.
Incap arvioi kuitenkin, että yhtiön liikevaihto ja liikevoitto vuonna 2024 ovat pienempiä kuin vuonna 2023.
Incapin osake on yli 11 prosentin nousussa noin kello 12.45 torstaina. Yhtiön asiakaskunnan monipuolistuminen ja odotettua loivempi tulosromahdus ovat mannaa markkinoille.
