Euroopan keskuspankki (EKP) pitää odotetun korkokokouksensa ensi torstaina. Keskuspankin päätökset ohjauskorosta vaikuttavat markkinakorkoihin eli esimerkiksi asuntolainojen viitekorkona yleisesti käytettyyn 12 kuukauden euribor-korkoon.
Euribor on laskenut viime kuukausina voimakkaasti. Vielä keväällä se oli 3,75 prosentissa, mutta nyt se on laskenut jo 2,4 prosenttiin.
Markkinat hinnoittelevat euriborille laskua jatkossakin.
”12 kk:n euribor-korko romahti tänään uusiin tämän vuoden pohjalukemiin EKP:n koronlaskuodotusten kiihdyttyä viime päivinä. Kyseisen koron pohja hinnoitellaankin markkinoilla jo alle kahteen prosenttiin”, totesi tällä viikolla Nordean pääanalyytikko Jan von Gerich viestipalvelu X:ssä.
12 kk:n euribor-korko romahti tänään uusiin tämän vuoden pohjalukemiin EKP:n koronlaskuodotusten kiihdyttyä viime päivinä. Kyseisen koron pohja hinnoitellaankin markkinoilla jo alle kahteen prosenttiin. pic.twitter.com/wePdRJR5pC
— Jan von Gerich (@JanVonGerich) December 3, 2024
Danske Bank odottaa EKP:lta 25 korkopisteen leikkausta ohjauskorkoihin torstain kokouksessa, jolloin talletuskoron taso olisi tasan 3,0 prosenttia.
”Tämä on myös markkinan perusskenaario, mutta markkina hinnoittelee lisäksi pientä (noin 15 %) riskiä suuremmalle 50 korkopisteen kertapudotukselle”, pankki toteaa viikkokatsauksessaan.
Suurempi ohjauskoron kertaliike voisi pankin mukaan painaa myös euriboreja heti kokouksen jälkeen, vastaavasti maltillisempi linja voisi hillitä viime viikkojen nopeaa laskua hetkellisesti.
”EKP:n koronleikkaukset jatkuvat kuitenkin joka tapauksessa ensi vuotta kohden, mikä pitää euriborit lasku-uralla”, Danske Bank ennustaa.
Danske Bank odottaa EKP:n jatkavan 25 korkopisteen leikkauksia jokaisessa kokouksessa aina ensi syyskuun saakka.
Myös Nordean Jan von Gerich ja pääekonomisti Tuuli Koivu ovat samoilla linjoilla.
”25 korkopisteen liike on edelleen perusennusteemme, ja useimpien EKP:n neuvoston jäsenten kommentit näyttävät tukevan tällaista askelta”, Gerich ja Koivu kirjoittavat artikkelissaan.
Pehmeähköjen toteutuneiden inflaatiolukujen ja heikkojen ostopäällikköindeksien (PMI) jälkeen on mahdollista, että keskuspankin uusi inflaatioennuste alittaa keskuspankin kahden prosentin tavoitetason keskipitkällä aikavälillä. Siten EKP saattaa päätyä laskemaan korkoja 50 korkopisteellä.
”Inflaatio-odotukset ovat toistaiseksi enimmäkseen hallinnassa, mutta jos viimeaikainen laskutrendi jatkuu selvästi alle kahden prosentin, EKP:ssä herää suurempi huoli”, Gerich ja Koivu toteavat.
