
Sirujätti Nvidia koki historiallisen kurssiromahduksen maanantaina, kun osakkeen arvosta suli päivässä lähes 17 prosenttia, mikä tarkoittaa lähes 590 miljardin dollarin markkina-arvon menetystä.
Tekoälyosakkeiden rytinää havainnollistaa OP Ryhmän seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen viestipalvelu X:ssä. Jotain käsitystä Nvidian romahduksesta saadaan Hännikäisen havainnolla, että Nvidian markkina-arvon lasku ylittää selvästi koko Helsingin pörssin markkina-arvon.
Deepseek:n tekoälymallin menestys ravisteli rajusti tekoälyhuuman aallonharjalla 🌊ratsastaneiden yhtiöiden kursseja. Mm. Nvidian markkina-arvosta suli eilen historialliset 589 mrd. dollaria 📉. Vertailun vuoksi OMX Helsingin -markkina-arvo on $275 mrd. #sijoittaminen #osakkeet pic.twitter.com/Wu7maejUea
— Jari Hännikäinen (@JariHnnikinen1) January 28, 2025
Syynä rajuun markkinareaktioon on Kiinalainen tekoäly-yhtiö DeepSeek, joka esitteli päivitetyn tekoälymallinsa viime viikolla ja ilmoitti sen olevan kilpailukykyinen OpenAI:n teknologian kanssa.
Kohua DeepSeekin ympärillä aiheuttavat erityisesti viikonlopun aikana julkaissut raportit, joissa kerrottiin tuotteen olevan kustannustehokas ja toimivan heikompitasoisilla siruilla kuin mitä esimerkiksi amerikkalaiset OpenAI tai Googlen Gemini. DeepSeekin kehittämä DeepSeek R1 -tekoälymalli lupaa kilpailla suorituskyvyssä ChatGPT:n kaltaisten mallien kanssa, mutta huomattavasti alhaisemmilla käyttökustannuksilla, mikä herättää huolia tekoälyinfrastruktuuriin kohdistuvista tulevista investoinneista.
DeepSeek horjuttaa myös yleisesti hyväksyttyjä käsityksiä Yhdysvaltain ylivoimasta tekoälyssä ja Washingtonin vientirajoitusten tehokkuudesta, jotka kohdistuvat Kiinan edistyneisiin siru- ja tekoälykykyihin.
Globaalin finanssitalo deVere Groupin toimitusjohtaja Nigel Green arvioi, että DeepSeek haastaa Piilaakson johtoaseman, häiritsee globaalia teknologiakenttää ja muokkaa tekoälykilpailun suuntaa.
”Tämän innovaation lanseeraus korostaa historiallista käännekohtaa teknologisen vallan tasapainossa. Yhdysvaltojen suuret teknologiayritykset, joita on pitkään pidetty voittamattomina, kohtaavat nyt uskottavaa ja voimistuvaa kilpailua Kiinasta.”

Finanssitalo XS.comin vanhempi markkina-analyytikko Antonio Di Giacomo arvioi sijoittajakirjeessään, että DeepSeek R1:n kyky tarjota tuloksia, jotka vastaavat vakiintuneiden mallien tasoa edullisempaan hintaan, haastaa suoraan alan jättiläisten, kuten Nvidian, ansaintastrategiat.
”Vaikka uusi malli hyödyntää monia Nvidian GPU-prosessoreita, epäilykset tekoälyinfrastruktuurin eksponentiaalisen kasvun kestävyydestä ovat alkaneet heikentää sijoittajien luottamusta”, Giacomo toteaa.
Nvidia on kommentoinut lyhyesti DeepSeekiä julkisuudessa. Nvidia kuvailee DeepSeekin julkaisua merkittäväksi läpimurroksi alalla ja ennätysnopeaksi osoitukseksi järjestelmien skaalautuvuudesta.
Nämä kommentit eivät kuitenkaan onnistuneet lieventämään markkinoiden kasvavia epäilyjä.
”Analyytikot pelkäävät, että tällaiset edistysaskeleet voivat laukaista hintakilpailua, mikä pienentäisi katteita erityisesti erikoistuneiden laitteistojen, kuten GPU-piirien, myynnissä”, Giacomo toteaa.
Markkina-analyytikon mukaan epävarmuus heijastaa myös laajempia huolia tekoälyn kustannuksista.
”Kun kysyntä kohti edullisempia ratkaisuja kasvaa, DeepSeek R1 -malli voi kiihdyttää siirtymistä kustannustehokkaampiin teknologioihin. Tämä painostaa suuria toimijoita kehittämään innovatiivisia tapoja pysyä kilpailukykyisinä ja sopeuttamaan sijoitusstrategioitaan.”
Joidenkin asiantuntijoiden mukaan Nvidian kohtaama negatiivinen vaikutus voi kuitenkin olla tilapäinen. Giacomon mukaan historiallisesti tekoälyyn kohdistuva kysyntä on ollut riittävän vahvaa sulauttamaan uutta laskentakapasiteettia. Tämä voi varmistaa, että Nvidian teknologiat pysyvät kysyttyinä, vaikka käyttökustannukset laskisivat.
Huolimatta välittömistä huolista Nvidia on edelleen hallitseva toimija tekoälyinfrastruktuurimarkkinoilla.
”Vahva perusta ja kyky sopeutua teknologisiin trendeihin voivat tarjota yritykselle mahdollisuuksia hyödyntää tätä kilpailutilannetta. Tulevaisuus näyttää, pystyykö Nvidia voittamaan tämän häiriön ja vahvistamaan uudelleen johtajuutensa”, Giacomo toteaa.
Nvidian alamäki korostaa jatkuvasti kehittyvien teknologiamarkkinoiden monimutkaisuutta, joissa disruptoivat eli häiritsevät innovaatiot voivat muuttaa maisemaa vain muutamassa päivässä.
”Vaikka DeepSeek R1:n julkaisu herättää haastavia kysymyksiä tekoälyinfrastruktuurin tulevaisuudesta, se myös korostaa jatkuvan innovaation tarvetta pysyä merkityksellisenä näin kilpailullisella alalla. Nvidia on kriittisessä vaiheessa, mutta sen asiantuntemus ja resurssit voivat olla avain tämän haasteen voittamiseen ja mukautumiseen markkinoiden uusiin vaatimuksiin”, markkina-analyytikko summaa.
Saa nähdä vaikuttaako äskeinen korjausliike amerikkalaisten yhtiöiden voitonjakoon jatkossa.
Pitäisin suotavana, että nyt jättiyhtiöt lännessä tekisivät sen mitä meillä Nokia aikoinaan ei tehnyt, eli tutustuu kunnolla kilpailijan toimintaan ja jos/kun sieltä löytyy jotain omaan toimintaan verrattuna ylivertaista, niin surutta omaksuu sen ja kehittää eteenpäin.
Sinänsä en Nvidian tai esim. Broadcomin tulevaisuudesta ole kauhean huolissani, koska puolijohteita tarvitaan kaikkialla ja esimerkkiyhtiöt kuten muutkin alan jättiläiset ovat monessa kannattavassa bisneksessä mukana.
Sitten kun joku haluaa kommentoida ivallisesti maailman suurimmilla osakemarkkinoilla eilen tapahtunutta, kannattaa muistaa että se omakin eläkevakuutusyhtiö on sijoittanut sinne.