Yhdysvaltain keskuspankin (Federal Reserve) suosima inflaatiomittari oli huhtikuussa lähes odotusten mukainen. Yksityisen kulutuksen hintaindeksi (PCE) nousi kuukaudessa vaatimattomat 0,1 prosenttia, samoin kuin ruoan ja energian pois jättävä pohjainflaatio. Molemmat kuukausiluvut vastasivat FactSetin mukaan ekonomistien konsensusennusteita.
PCE-indeksi nousi 2,1 prosenttia vuodessa, mikä oli matalampi lukema kuin maaliskuun 2,3 prosenttia. Vuositasolla pohjainflaatio oli 2,5 prosenttia, kun se maaliskuussa oli 2,7 prosenttia. Talousanalyysiviraston (Bureau of Economic Analysis) mukaan nämä luvut vastasivat pitkälti markkinoiden odotuksia.
Huhtikuu oli toinen peräkkäinen kuukausi, jonka aikana inflaatio hidastui. Tämä tuki näkemystä, että hintapaineet ovat hellittäneet lähelle Fedin kahden prosentin inflaatiotavoitetta. Aloita kaupankäynti kryptovaluutoilla Coinmotionin palvelussa. Käyttämällä alennuskoodia SRFI17X, saat 1%:n treidauskulut ensimmäiselle kuukaudelle (50% alennus).Coinmotion / SalkunRakentaja
yhteistyötarjous
Vaikka luvut ovat rohkaisevia inflaatiotaistelun kannalta, ne eivät muuta Fedin varovaista linjaa.
”Raportti osoittaa, että inflaatio on hienosti matkalla kohti Fedin tavoitetta, mutta kuten monissa viimeaikaisissa raporteissa, tullihintavaikutukset eivät luultavasti vielä näy tässä,” kirjoitti Jared Bernstein, Valkoisen talon entinen talousneuvoston puheenjohtaja, perjantain muistiossaan. Tämä tarkoittaa, että ”Fed ei todennäköisesti siirry pois odota-ja-katso-tilasta tämän raportin perusteella.”
Jotkut ekonomistit odottavat, että tullit alkavat nostaa hintoja jo kevään ja kesän aikana. ”Huhtikuun kokonaisinflaatio hidastui tasolle, joka on luultavasti vuoden matalin,” totesi LPL Financialin pääekonomisti Jeffrey Roach muistiossaan. ”Nyt mennään niin hyvin kuin voidaan, sillä hinnat kiihtyvät todennäköisesti jälleen tulevina kuukausina.”
Euroalueen inflaatio on seurannut Yhdysvaltoja
Saksan, euroalueen suurimman talouden, kuluttajahinnat nousivat toukokuussa 2,1 prosenttia vuoden takaisesta, kun huhtikuussa inflaatio oli 2,2 prosenttia, käy ilmi EU:n yhdenmukaistetusta aineistosta, jonka Saksan tilastokeskus Destatis julkaisi perjantaina.
Espanjassa inflaatio laski 1,9 prosenttiin 2,2 prosentista, kun taas Italiassa se laski 1,9 prosenttiin 2,0 prosentista. Ranskassa, jonka luvut julkaistiin jo aiemmin tiistaina, inflaatio hidastui 0,6 prosenttiin aiemmasta 0,9 prosentista.
Kansalliset inflaatiotilastot viittaavat siihen, että ensi tiistaina julkaistavat euroalueen kokonaisluvut tulevat osoittamaan inflaation olevan lähellä EKP:n kahden prosentin tavoitetta.
Pohjainflaatio, joka ei huomioi elintarvike- ja energiakustannuksia, laski hieman suurimmissa euromaissa. Tämä liittyy palvelujen inflaation hidastumiseen, joka on ollut viime aikoina sitkeän korkealla. Samaan aikaan energian hinnat pysyivät alempina kuin vuosi sitten, kun kansainväliset markkinahinnat laskivat.
Inflaation jatkunut lasku tarkoittaa, että sijoittajat odottavat EKP:n laskevan ohjauskorkoa ensi viikolla neljännesprosenttiyksiköllä 2,0 prosenttiin. Tämä olisi jo kahdeksas koronlasku sitten viime vuoden kesäkuun, jolloin korko oli 4,0 prosenttia.
Keskuspankin ekonomistien odotetaan myös laskevan euroalueen inflaatioennusteita torstaina. Viimeksi ennusteet julkaistiin maaliskuussa, ennen kuin Trumpin hallinto nosti tulleja EU:n ja muiden maiden tuonnille. Silloin keskuspankkiirit arvioivat inflaation olevan 2,3 prosenttia tänä vuonna, ja pohjainflaation asettuvan 2,2 prosenttiin.
Jotkut ekonomistit uskovat, että Yhdysvaltojen korkeammat tullit todennäköisesti heikentävät euroalueen inflaatiota, koska ne vähentävät kysyntää eurooppalaisille tuotteille, hidastavat talouskasvua ja avaavat mahdollisuuksia halvempien kiinalaistuotteiden ohjautumiseen Eurooppaan.
Muita inflaatiota hidastavia tekijöitä ovat euron vahvistuminen Yhdysvaltain dollariin nähden, sekä energian hinnanlasku, joka historiallisesti ennakoi heikompaa globaalia talouskasvua.
Euroalueella palkkojen kasvu hidastui selvästi tammi-maaliskuussa, mikä helpotti työvoimavaltaisten palveluyritysten paineita nostaa hintojaan. Sovitut palkat nousivat vuoden ensimmäisellä neljänneksellä 2,38 prosenttia vuoden takaisesta, mikä oli selvästi vähemmän kuin edellisen neljänneksen 4,12 prosenttia. Kyseessä oli pienin nousu sitten vuoden 2021 viimeisen neljänneksen, mikä tukee Euroopan keskuspankin näkemystä siitä, että palkkainflaatio on hellittämässä.
Viimeaikaiset palkkasopimukset viittaavat siihen, että työntekijöiden on ollut vaikea neuvotella suuria palkankorotuksia. Esimerkiksi Saksan julkisen sektorin työntekijät sopivat 5,8 prosentin korotuksesta kahden vuoden aikana. Palkkojen nousun hidastuminen vahvistaa myös odotuksia uusista koronlaskuista.
Poikkeuksellinen tilanne: Japanin inflaatio on monia länsimaita korkeampi
Siinä missä Euroopassa ja Yhdysvalloissa inflaatio lähestyy keskuspankin tavoitetasoa, Japanissa inflaatio on yhä merkittävästi sitä korkeampi.
Japanin inflaatio kiihtyi huhtikuussa 3,6 prosenttiin. Nousua vauhditti muun muassa riisin hinnan nopea kallistuminen. Pohjainflaatio, josta on poistettu tuoreiden elintarvikkeiden hinnat, oli 3,5 prosenttia. Pohjainflaatio nousi maaliskuun 3,2 prosentista ja oli korkein sitten tammikuun 2023.
Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda on ilmaissut aikomuksensa jatkaa korkojen nostamista hintakehityksen perusteella, mutta painotti myös, että Yhdysvaltojen tullien vaikutuksia on seurattava tarkasti.
Japanin pohjainflaation odotetaan kuitenkin hidastuvan tulevina kuukausina, arvioi Sompo Institute Plusin ekonomisti Masato Koike, viitaten raakaöljyn hinnan laskuun ja jenin vahvistumiseen.
