Tokmanni-konsernin liikevaihto kasvoi vuoden 2025 kolmoskvartaalilla 4,0 prosenttia 433 miljoonaan euroon ja vertailukelpoinen liikevoitto supistui 29,5 miljoonasta 26,4 miljoonaan euroon.
Suomen Tokmanni-segmentti suoritti hyvin ja sen liiketulos koheni 25,2:sta 26,3 miljoonaan euroon, mutta Ruotsin ostoksen eli Dollarstore-segmentin liikevoitto supistui 5,1:sta 1,1 miljoonaan euroon. Tämä oli markkinoille pettymys; pörssikurssi pakitti tulosjulkistuspäivänä 14.11.2025 ja kahtena seuraavan päivänä 8,8 eurosta 6,8 euroon.
Sijoittajat pettyivät myös siihen, että hallitus päätti jättää käyttämättä valtuutuksen maksaa osingon toinen erä. Tokmannilla on nettovelkaa 3,6-kertaisesti 12 kuukauden käyttökatteeseen nähden, kun vuokrasopimusvelkojen vaikutus eliminoidaan. Velkataso on nähdäkseni korkeahko mutta hallittavissa.
Heinä-syyskuussa Tokmanni-konsernin omien merkkien, yksinoikeusmerkkien ja merkittömien tuotteiden myynti teki 27,6 prosenttia konsernin myynnistä, kun vuotta aiemmin se oli 25,1 prosenttia. Yhtiö pyrkii kasvattamaan tätä lukua, koska kateprosentti itse teetetyissä tuotteissa on parempi kuin ulkopuolisissa brändeissä.
Kaukoidän tuonnissa Tokmanni tekee hankintayhteistyötä norjalaisen halpakauppaketju Europrisin kanssa.
Modernit tilat Mäntsälässä
Yllätyin, kuinka viihtyisät ja isot tilat yhtiöllä on Mäntsälässä. Vaikutti siltä, että Tokmanni on onnistunut yhdistämään pääkonttoritoimintonsa ja keskusvarastonsa siten, että kummastakaan ei ole tingitty, vaikka ne toimivatkin samassa rakennuksessa.
Sijoittajasuhde- ja viestintäpäällikkö Maarit Mikkonen kertoo, että Isolammintien hallinto- ja logistiikkakeskus valmistui vuonna 2008. Moreeni‑logistiikkakeskus valmistui samalle tontille vuoden 2023 lopulla. Jälkimmäisessä varastoidaan nopeakiertoisempi tavara, mutta ei kuitenkaan tuore ruoka.
Moreeni-varasto on 55 000 neliömetriä ja Isolammintien varasto on 68 000 neliötä. Henkilömäärä oli joulukuussa kummassakin varastossa yhteensä noin 400. Suurin osa on omaa henkilökuntaa. Varastohenkilöstö esitteli meille kolmeen eri palo-osastoon jaettua jättimäistä keskusvarastoa. Tavaran keruu tapahtuu kahdessa vuorossa manuaalisesti ääniohjatun varastohallintajärjestelmän avulla.
Kaksi eri rakennusta käsittävään Tokmannin hallinto- ja logistiikkakeskuskokonaisuuteen on asennettu Suomen suurin kattoasenteinen aurinkovoimala. Mäntsälästä lähtee toimituksia myös Ruotsiin Dollarstoren myymälöihin, mutta Ruotsissa on myös oma logistiikkakeskus.
Tokmannissa vaihtuu johto
Talousjohtaja Tapio Arimo on palvellut Tokmannilla talousjohtajana reilut kolme vuotta. Yhtiö on Pohjoismaiden isoimpia halpakauppaketjuja liikevaihdon ollessa vuositasolla yli 1,7 miljardia euroa.
Kesällä 2018 aloittanut yhtiön nykyinen toimitusjohtaja Mika Rautiainen on siirtymässä puolen vuoden päästä eläkkeelle. Uutena toimitusjohtajana aloittaa Sampo Päällysaho viimeistään 5.7.2026. Hän siirtyy Tokmannille S-ryhmän päivittäistavarakaupan johdosta ja on tuttu kasvo tv-ohjelmasta Suomalainen menestysresepti.
Tokmanni on tuplannut liikevaihtonsa vuoden 2017 jälkeen yritysostojen ja kauppojen uusperustannan kautta. Isoin peliliike tapahtui kesällä 2023, jolloin yhtiö osti liikevaihdoltaan vajaan 400 miljoonan euron ruotsalaisen halpakauppaketju Dollarstoren.
Ruotsi on hyvin korkealla prioriteetilla
Arimo kertoo, että yhtiöllä on ollut todella haastavat ajat Ruotsin markkinalla ja sinne on jouduttu satsaaman paljon. Toimintaa on muutettu, johtoa on vaihdettu ja hänen mukaansa se vie aina oman aikansa, ennen kuin muutokset alkavat vaikuttaa.
”Me viedään sinne meidän valikoimaa, siellä muuttuu oikeastaan kaikki asiat. Siellä hinnoittelu uudistetaan, markkinointi on käytännössä ajettu nollasta ylös, koko logistinen ketju muuttuu”, talousjohtaja luettelee.
Ennen kuin Tokmanni tuli omistajaksi, Dollarstore osti ison osan tuotteistaan tukkureilta suoraan myymälöihin ja oma keskusvarasto oli hyvin pieni. Yhtiöllä ei ollut omaa tuontia juurikaan.
Yritysoston jälkeen Dollarstoren omaa tuontia on alettu lisätä ja lisäksi Mäntsälästä toimitetaan Ruotsiin täysiä rekkalastillisia esimerkiksi Tokmannin omien merkkien tuotteita.
Arimo muistuttaa, että suomalaisilla tuotemerkeillä on Ruotsissa hyvä maine. Dollarstore on toiminut perinteisesti erittäin halvassa hintasegmentissä.
”Koetetaan pitää kiinni halvasta hinnasta, mutta meidän pitää parantaa laatumielikuvaa siellä”, Arimo avaa Ruotsin strategiaa. Dollarstore on menettänyt transitiovaiheessa hieman asiakkaitaan, kuten syksyn liiketoimintakatsaus osoittaa.
Dollarstoren myynti per myymälä on jopa puolet pienempi kuin Tokmannilla, vaikka myymälät molemmissa maissa ovat keskimäärin saman kokoisia. Talousjohto näkee, että myynti kasvaa sitä kautta, kun myymälöihin tuodaan lisää erilaisia tuotteita, kuten vaate- ja puutarhavalikoimaa.
Spar-yhteistyö auttanee pääoman tuottoon
Talousjohtaja muistuttaa, että vaikka elintarvikekauppa tyypillisesti laskee liikevoittoprosenttia pienemmäksi, niin bisneksessä on olennaisempaa pääoman kierto ja pääoman tuotto. Siihen Spar-laajentuminen saattaa olla avain tulevaisuudessa.
Tokmanni ilmoitti reilu vuosi sitten uudesta Spar-yhteistyöstä, jossa se satsaa aiempaa enemmän tuore-elintarvikkeisiin.
Yhtiö kertoi jo tuolloin, että ne 20 Tokmanni-myymälää, joissa on tuore-elintarvikeosasto, tullaan muuttamaan Spar-konseptin mukaisiksi tulevien vuosien aikana. Viime vuonna kolme näistä muunnettiin tai avattiin uutena Tokmanni-EUROSPAR -konseptina: Ylöjärvi, Masku ja Tornio.
Johdon mukaan loput 17 tullaan muuttamaan uuteen konseptiin vuosien 2026 ja 2027 aikana. Tämän jälkeen yhtiöllä on tuoreruokakaupan osalta ainakin neljä etenemisvaihtoehtoa, mikä pienentää riskiä:
- Tuodaan nykyisiin isoimpiin Tokmanneihin tuoreruokaosasto.
- Rakennetaan uusia Tokmanneja, joissa on yhteisbrändätty tuoreruokakonsepti.
- Rakennetaan omia Spar-kauppoja.
- Kauppiasvetoinen franchise-liiketoiminta Spar-sateenvarjon alla.
Arimo kertoo, että kun Sampo Päällysaho aloittaa toimitusjohtajana, yhtiö tekee uuden strategian arviolta loppuvuonna 2026, jolloin tiedämme enemmän.
Mitä muuta Tokmannissa tapahtuu?
Yhtiö ilmoitti joulukuussa, että se avaa myymälän Vantaan Kivistöön loppuvuonna 2026. Se tulee olemaan Vantaalla jo kuudes myymälä Variston, Myyrmäen, Tammiston, Tikkurilan ja Porttipuiston lisäksi.
Marraskuussa 2025 Tokmanni-myymälät avattiin Naantaliin, Kuopioon Nilsiään ja Tuusulan Jokelaan, viimeisin vanhan rautakaupan tilalle.
Kaikkiaan yhtiöllä on 206 Tokmanni-, 34 Click Shoes– ja kaksi Shoe House -myymälää Suomessa.
Kysyessäni Arimo kertoi, että Click Shoes on toimiva konsepti ja suomalaisten kenkämaku poikkeaa muista maista. Sen sijaan Miny-lifestylemyymälöistä yhtiö on luopunut tai liittänyt ne osaksi Tokmanneja.
Ruotsissa yhtiöllä on 139 Dollarstore-myymälää ja Tanskassa 11 Big Dollar -myymälää. Kun Tokmanni osti Dollarstoren kesällä 2023, Dollarstorella oli Ruotsissa 130 myymälää, keskusvarasto Örebrossa ja Tanskassa kaksi myymälää.
Dollarstoren liikevaihto 2022 oli 389 miljoonaa euroa ja liikevoitto 15,9 miljoonaa euroa. Vastaavat luvut liukuvalta 12 kuukaudelta ovat: 471 miljoona euroa ja vertailukelpoinen liikevoitto 6,4 miljoonaa euroa.
Mainitut luvut kertovat syyn, miksi Ruotsin toiminnan kuntoon saattaminen on johdon korkealla prioriteetilla. Liikevaihto on kasvanut myymäläavausten myötä, mutta operatiivinen kannattavuus lähestynyt nollaa.
Marraskuun liiketoimintakatsauksen mukaan konserni on saanut silti yrityskaupasta synergioita vuositasolla parisenkymmentä miljoonaa euroa.
Jotakin Ruotsin merkityksestä kertoo, että Arimon mukaan konsernin johtoryhmän jäsenistä kolme oli parhaillaan Ruotsissa ja hänkin oli lähdössä sinne esitelmää seuraavan päivän aamukoneella.
Tokmanni julkistaa tilinpäätöstiedotteensa päättyneeltä tilikaudelta 6.3.2026.
—
Kirjoitus ei sisällä sijoitussuosituksia. Kirjoittaja omistaa Tokmannin osakkeita ja on Keski-Uudenmaan Osakesäästäjien hallituksen jäsen.
