Hulppea osinkotuotto ja mahdolliset tehostamistoimet tekevät Fortumista mielenkiintoisen sijoituskohteen.
Fortumin heikkojen neljännen vuosineljänneksen tuottojen ei pitäisi tuottaa yllätystä, kun otetaan huomioon ennätysalhainen sähkön hinta ja ruplan kurssin vajoaminen, arvioi Handelsbanken aamukatsauksessaan.
Sijoittajan kannalta Fortum saattaa silti olla mielenkiintoinen sijoituskohde – johtuen mahdollisista tehostamistoimista.
”Taistellakseen heikkoja tuottonäkymiä vastaan uskomme Fortumin ilmoittavan tehostustoimista, joilla säästettäisiin kustannuksia 100 miljoonaa euroa vuodessa”, Handelsbanken arvioi.
Yhdessä 9,3 prosentin osinkotuoton kanssa Fortumin riski/tuottosuhde pysyy yhä houkuttelevana, pankki toteaa.
Lisäksi Fortum tarjonnee tänä keväänä poikkeuksellisen hulppean osinkotuoton.
Handelsbanken ennustaa osakekohtaiseksi osinkoehdotukseksi 1,3 euroa, jolloin nykyisellä kurssitasolla osinkotuotto nousisi peräti 9,0 prosenttiin.
Handelsbankenin ennuste on optimistisin osinkoennuste, sillä konsensusennuste 2016-2017 osingoista asettuu 0,73-1,3 euroon.
Handelsbankenin mukaan Fortumin oma osinkopolitiikka jättää liikaa tilaa tulkinnalle.
”Me ottaisimmekin mielellämme vastaan läpinäkyvämmän politiikan, jossa Fortumin ylipääomitetun taseen painoarvo olisi suurempi.”
Fortum julkaisee tuloksensa ensi keskiviikkona 3. helmikuuta.
Handelsbankenin suositus Fortumin osakkeelle on edelleen ”Osta”. Tavoitehintaa pankki reivasi hieman alaspäin 17,5 eurosta 17 euroon.
