Aiempien vuosien kasvukomeetta Revenio on saamassa jälleen kasvuvaihteen päälle.
Silmänmittauslaitevalistaja Revenion myynti sakkasi viime vuonna. Kun vuosina 2020-2022 yhtiö oli kasvanut 23-29 prosentin vuosivauhdilla, viime vuonna liikevaihto jäi jopa hieman vuoden 2022 liikevaihdon alle.
Tänä vuonna näyttää valoisammalta, kun tammi-kesäkuussa liikevaihto on noussut 7,9 prosenttia viime vuodesta.
Revenio julkisti toisen vuosineljänneksen tulosraporttinsa torstaina. Yhtiön liikevaihto nousi huhti-kesäkuussa 14,2 prosenttia vertailukaudesta 25,4 miljoonaan euroon. Liiketulos nousi lähes samassa suhteessa, 12,6 prosenttia 5,3 miljoonaan euroon.
Analyytikoiden konsensusodotus liikevaihdolle toisella vuosineljänneksellä oli 24,6 miljoonaa euroa ja liikevoitolle 6,1 miljoonaa euroa. Tuloskasvu ei siis yltänyt odotuksiin.
Revenion toimitusjohtaja Jouni Toijala kertoo kuitenkin, että toinen neljännes oli yhtiön odotusten mukaisen vahva.
”Myynnin kehitys vuoden toisella neljänneksellä oli erityisesti Yhdysvalloissa vahvaa ja EMEA- sekä APAC-alueella erittäin vahvaa. Silmänpohjan kuvantamislaitteiden myynti kehittyi erittäin vahvasti ja tonometrien vahvasti katsauskauden aikana”, Toijala kertoo.
Tärkeitä tuotekehityshankkeita
Vuoden toinen neljännes ei sisältänyt ensimmäisen vuosineljänneksen kaltaisia merkittäviä kuluja liittyen Yhdysvaltain elintarvike- ja lääkevirasto FDA:n hyväksyntäprosessiin iCare ILLUME – seulontaratkaisulle. Toijalan mukaan kliiniset tutkimukset etenevät ja vastaavia kuluja syntyy tutkimusten edetessä loppuvuoden ja vuoden 2025 alun aikana.
Reveniolla on meneillään merkittäviä tuotekehitysprojekteja, kuten esimerkiksi iCare MAIA -mikroperimetrin seuraajan kehitystyö. Toijalan mukaan se etenee aikataulussaan kohti lanseerausta loppuvuoden aikana ja ensimmäisiä kaupallisia toimituksia vuoden 2025 alkupuolella. Uusi iCare TONOVET Pro julkaistiin puolestaan katsauskauden aikana.
Yhdysvalloissa pääomasijoittajaomisteisten optikkoketjujen sijoitushalussa näkyy positiivista virettä viime vuoteen verrattuna, vaikkakaan palautuminen ei vielä ole konkretisoitunut suurempina tilauksina.
Revenio on käynnistänyt viime vuosina läpi merkittävän murroksen silmän terveyteen keskittyneestä oftalmologisten laitteiden tarjoajasta silmien hoidon kokonaisratkaisujen toimittajaksi, toimitusjohtaja kertoo.
”Ohjelmistoratkaisumme tehostavat merkittävästi potilaiden silmäsairauksien hoitoketjua sekä silmälääkäreiden ja optikoiden työprosesseja. Tämä parantaa sekä silmien hoidon tuottavuutta että laatua.”
Yhtiön näkyvyys eteenpäin on toimitusjohtajan mukaan edelleen kuitenkin varsin rajallinen. Yhtiö toistaa koko vuotta koskevan ohjeistuksensa. Revenio odottaa valuuttakurssioikaistun liikevaihdon kasvavan 5-10 prosenttia edellisvuodesta ja kannattavuuden olevan hyvällä tasolla ilman kertaluontoisia eriä.
Odotuksissa tuloskasvun jatkuminen
Reveniota seuraava OP kertoo aamukatsauksessaan nostavansa Revenion suosituksen tasolle lisää aikaisemmalta vähennä-tasolta. Lisäksi pankki nostaa osakkeen tavoitehintaa hieman – 29 eurosta 30 euroon ennustemuutosten vuoksi.
Pankin mukaan Reveniolla on meneillään useita kasvua tukevia hankkeita, jotka tukevat sen liikevaihdon kasvua vuosina 2025-2026. Lisäksi edessä ovat vielä helpot vertailuluvut. Myös makrotalouden elpyminen antaa tukea Revenion myynnille.
Reveniolla on tulossa uusia tuoteratkaisuja, ja yhtiö hakee OP:n mukaan ”aktiivisesti täydentäviä yritysostoja”.
Analyytikoiden konsensusodotus tämän vuoden Revenion osakekohtaiselle tulokselle on 0,79 euroa, kun viime vuonna se oli 0,72 euroa. Ensi vuodelle odotuksissa on 1,0 euron osakekohtainen tulos.
Ensi vuoden konsensusennusteilla yhtiön P/E-kerroin on 28x ja EV/Ebit-kerroin 21x. Lukemat kertovat, että osakkeen hintaan on ladattu kasvuodotuksia, mutta ne ovat silti maltillisempia kuin muutama vuosi sitten.
