Tuoreiden 1.huhtikuuta. eli aprillipäivän lukujen mukaan analyytikoiden konsensusennusteessa ensimmäisellä neljänneksellä tulokset laskevat Stoxx 600-yhtiöillä 1,5 prosenttia. Pois lukien energia, tulosten ennustetaan laskevan 1,9 prosenttia vuoden takaisesta.
Ensimmäisellä neljänneksellä liikevaihtojen ennustetaan kasvavan 4,2 prosenttia vuoden takaisesta neljänneksestä. Ilman energiasektoria liikevaihtojen ennustetaan kasvavan 5,1 prosenttia.
Vielä kuluvan vuoden tammikuun lopussa analyytikoiden ennuste povasi Stoxx 600-yhtiöiden tulosten kasvavan ensimmäisellä neljänneksellä 3,1 prosenttia, kertoo varainhoidon pörssikonkari Hannu Angervuo sijoittajakirjeessään.
Stoxx 600-indeksiyhtiöiden koko vuoden 2025 tulosten ennustetaan kasvavan 5,8 prosenttia vuoden 2024 tuloksiin verrattuna. Parasta tuloskasvua ennustetaan teknologialle (+11,4 prosenttia) ja kiinteistösektorille (+10,9 prosenttia), sykliselle kulutukselle (+9,3 prosenttia) sekä myös terveydenhuollon sektorille (+9,3 prosenttia). Perusteollisuuden yritysten tulosten ennustetaan kasvavan kuluvana vuonna 9,3 prosenttia.
Suomen teollisuuden työpäiväkorjattu liikevaihto laski tammikuussa 6,1 prosenttia ja helmikuussa 1,4 prosenttia vuoden takaisesta. Se kertoo jotain mahdollisesti heikkenevistä tunnusluvuista kotimaisissa pörssiyhtiöissä.
”Mitä ilmeisimmin koko Helsingin pörssin päälistan yhtiöiden yhteenlaskettu liikevaihto ensimmäisellä neljänneksellä jää 1-3 prosenttia vuoden takaista pienemmäksi. Palvelualojen kasvu alkuvuonna ja kaupan yhtiöiden liikevaihdon kasvu ei pysty kompensoimaan suurten teollisuusyhtiöiden liikevaihdon laskua”, arvioi Angervuo.
Stoxx 600-yhtöiden tuloskasvu vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä hajautuu maakohtaisesti hyvin voimakkaasti, Angervuo kertoo.
Parhaimmat tuloskasvut nähdään Belgiassa (+28,6 prosenttia), Puolassa (+25,1 prosenttia), Itävallassa (+21,1 prosenttia), Ruotsissa (+9,8 prosenttia) ja Tanskassa (+7,2 prosenttia).
Miinusmerkkisen tuloskasvun maita ovat ennusteiden mukaan Norja (-1,3 prosenttia), Espanja (-1,7 prosenttia), Britannia (-2,1 prosenttia), Saksa (-8,5 prosenttia), Alankomaat (-9,3 prosentttia), Suomi (-18,6 prosenttia) ja Portugal (-24,8 prosenttia).
Helsingin pörssin päälistan yhteenlaskettu tulos rahoituserien jälkeen viime vuoden ensimmäisellä oli 6,38 miljardia euroa. Jos ennuste vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä toteutuisi, olisi se 5,2 miljardia eli -18,6 prosenttia viime vuoden tulosta pienempi, Angervuo toteaa.
Pörssikonkari ei usko tämän vuoden -18,6 prosentin tuloslaskuun Helsingin pörssissä.
Selittävänä tekijänä on ehkä analyytikoiden analysointi vain pientä osaa koko Helsingin pörssin yhtiöistä. Yleensä kansainvälisissä indekseissä on vain noin kymmenkunta suurinta suomalaista yhtiötä.”
Analyytikoiden ennusteiden mukaan Stoxx 600-yhtiöiden arvostustaso P/E-luvulla mitattuna on nyt 13,7x, mikä on hieman matalampi kuin 10 viime vuoden keskiarvo 14,3x.
