Berkshire Hathawayn vuoden 2025 yhtiökokous pidettiin 3. toukokuuta Omahassa, ja se jäi historiaan, kun yrityksen toimitusjohtaja ja sijoituslegenda Warren Buffett ilmoitti jäävänsä toimitusjohtajan tehtävästä vuoden lopussa 60 vuoden uran jälkeen. Buffett kertoi seuraajakseen nousevan varatoimitusjohtaja Greg Abelin ja vakuutti, ettei aio myydä omia osakkeitaan, vaan pysyy yhtiön tukena taustalla.
Tapahtuma keräsi lähes 20 000 osallistujaa, ja tunnelma oli poikkeuksellisen juhlava Buffettin 60-vuotisjuhlan kunniaksi.
Kokouksessa Buffett painotti, että Berkshiren sijoitusfilosofia ja pääomanallokointi pysyvät jatkossakin samoina.
Hän otti kantaa myös ajankohtaisiin talousteemoihin, erityisesti kauppatulleihin, joita hän piti haitallisina sekä Yhdysvalloille että maailmantaloudelle.
”Kaupan ei pitäisi olla ase”, Buffett totesi.
Buffett herätti yhtiökokouksessa myös huomiota varoituksellaan Yhdysvaltain jättimäisestä budjettivajeesta, jonka hän pitää ”kestämättömänä” pitkällä aikavälillä.
Buffett korostaa Yhdysvaltojen liittovaltion kykenemättömyyttä hallita menoja ja veroja. Liittovaltion valtion velka on noussut historiallisiin lukemiin ja korkokulut ylittivät ensimmäistä kertaa biljoonan dollarin rajapyykin.
”Demokratiassa on vaikea tehdä muutoksia”
Buffettin mukaan budjettivajeen ongelma juontaa juurensa demokratian rakenteellisiin haasteisiin.
”Kun poliitikot lupaavat äänestäjilleen asioita, kukaan ei sano ’ei'”, hän totesi. Buffett viittasi taloustieteilijä Herbert Steinin kuuluisaan lauseeseen (”Jos jotakin ei voi jatkua ikuisesti, se loppuu”).
”Meillä on tällä hetkellä noin seitsemän prosentin kuilu [tuloja ja menoja välillä], kun kolme prosenttia olisi kestävällä tasolla. Mitä kauemmas siitä mennään, sitä vaarallisemmaksi tilanne muuttuu”, Buffett selitti. Hän vertasi tilannetta aikaisempiin inflaatiokriiseihin, joita entinen Fed-pääjohtaja Paul Volcker onnistui hillitsemään 1980-luvulla.
Buffettin mukaan molemmat Yhdysvaltojen kongressin puolueet ovat syyllisiä tilanteeseen.
”Kongressi ei näytä kykenevän ratkaisemaan tätä. Heidän kannustimensa [poliittinen uudelleenvalinta] estävät vaikeiden päätösten tekemisen.”
Velan madonluvut
Buffettin varoitus perustuu kylmiin faktoihin. Lokakuussa 2024 liittovaltion budjettivaje ylitti jo 1,8 biljoonaa dollaria, mikä on kolmanneksi suurin historiassa koronaaikojen jälkeen.
USA:n valtionvelka on kasvanut viime vuosina erittäin nopeasti suhteessa bruttokansantuotteeseen. Vielä 1970-luvulla velkasuhde oli noin 30 prosenttia, mutta se on noussut tasaisesti ja kiihtynyt erityisesti vuoden 2008 finanssikriisin ja koronapandemian jälkeen.
Valtionvelka nousi 124 prosenttiin bruttokansantuotteesta joulukuussa 2024, ja Goldman Sachs ennustaa sen nousevan lähes 127 prosenttiin vuoteen 2026 mennessä.
Korokulut ylsivät ensi kertaa 1,13 biljoonaan dollariin 2024, ylittäen jopa terveydenhuollon ja puolustusmenot.
94-vuotias sijoituslegenda näkee velkakriisin uhkaavan Yhdysvaltain dollarin asemaa reservivaluuttana.
”Valuutan luottamus on kuin häilyvä siemen. Kun ihmiset alkavat epäillä, ettei rahaa voida maksaa takaisin, kaikki romahtaa.”
Miten tästä päästään?
Buffett ei tarjonnut yksinkertaista ratkaisua, mutta korosti kolmea tekijää.
Ensimmäinen on verotuksen uudistus. ”Suurten yritysten ja rikkaiden on maksettava enemmän”, hän sanoi, viitaten Bidenin verosuunnitelmiin.
Toinen on menoleikkaukset. Buffettin mukaan erityisesti sosiaalietuuksien uudistamista pidetään poliittisesti räjähdysherkkänä.
Inflaation hallinta on Buffettin mukaan myös tärkeää. USA:n keskuspankki Fed joutuu tasapainoilemaan korkopolitiikassaan, ettei maan talous ajaudu stagflaatioon.
”Historia osoittaa, että kukaan ei halua tehdä näitä päätöksiä, kunnes pakko iskee. Mutta silloin on jo liian myöhäistä”, Buffett totesi.
Korjaus: Artikkelissa väitettiin virheellisesti, että USA:n korkokulut ylittivät ensimmäistä kertaa triljoonan dollarin rajan. Oikeasti korkokulut ovat ylittäneet biljoonan dollarin rajan. Virhe korjattu 5.5.2025 klo 8.40.
Olisiko korkokulut nyt kumminkin biljoonan verran, eikä triljoonaa? Triljoona kun on miljoona biljoonaa.
Jenkkilässä biljoonat ja triljoonat ovat eri kun meillä ! 👍