Bitcoin romahti torstain ja perjantain aikana alle 83 000 dollarin, kun markkinoiden riskinkarttaminen hyytyi äkillisesti ja vivutettujen positioden pakkorealisoinnit vyöryivät läpi koko kryptomarkkinan.
Pudotus vei hetkessä pois käytännössä koko alkuvuoden nousun ja palautti hinnan tasoille, joita nähtiin viimeksi marras–joulukuun vaihteessa.
Kurssiliike ajoittui samaan hetkeen, kun teknologiaosakkeet kokivat ruman korjausliikkeen ja kullan ennätyksellinen hintapiikki kääntyi äkilliseksi laskuksi, mikä lisäsi pelkoa laajemman riskisijoitusten myyntiaaltojen jatkumisesta.
Microsoftin 10 prosentin pudotus torstaina – sen suurin yhden päivän lasku sitten maaliskuun 2020 – aiheutti shokin riskillisiin omaisuuslajeihin. Teknologiajätti menetti noin 357 miljardia dollaria markkina-arvostaan, kun sen tulosraportti paljasti Azuren pilvipalvelun kasvun hidastuneen, mikä herätti huolta tekoälyinfrastruktuuriin tehtyjen massiivisten investointien tuottavuudesta.
Nasdaq Composite -indeksi laski, kun sijoittajat alkoivat epäillä, tuottavatko teknologiayhtiöiden mittavat tekoälypanostukset todellista tulosta.
Kryptomarkkinoita on tammikuun lopulla määrittänyt klassinen “risk-off”-tilanne, jossa sijoittajat vetäytyvät pois tuottoa hakevista, mutta riskisistä omaisuuslajeista. Taustalla ovat epävarmuus Yhdysvaltain korkopolusta ja kasvava huoli arvostustasojen kestävyydestä laajasti eri markkinoilla.
Yhdysvaltain keskuspankin odotetaan pitävän ohjauskorot vielä toistaiseksi ennallaan, ja markkinahinnoittelu on siirtänyt ensimmäisiä selkeitä koronlaskuja myöhemmäksi vuoteen 2026. Historiallisesti Fed-kokousviikot ovat olleet Bitcoinille hermostuneita, ja tilastot osoittavat, että useimpien viime vuoden korkopäätösten jälkeen kurssi on ensin nytkähtänyt alaspäin.
Tällaisessa ympäristössä vivutetut kryptosijoitukset ovat erityisen haavoittuvia, koska jo suhteellisen pieni hinnan liike voi käynnistää ketjureaktion, jossa lainoitusasteet pettävät ja positioita myydään väkisin markkinalle.
Teknoromahdus ja kullan äkkikäännös kiristivät hermoja
Osakemarkkinoilla katseet ovat olleet etenkin Yhdysvaltain jättiyhtiöissä ja niiden massiivisissa tekoäly-investoinneissa.
Teknologiasektorin laaja laskupäivä, jossa yksittäiset megayhtiöt menettivät kymmeniä miljardeja markkina-arvostaan yhden päivän aikana, toimi monelle muistutuksena siitä, kuinka kapea viime vuoden nousu oli ja miten herkkä se on tulospettymyksille.
Samaan aikaan kulta oli ehtinyt nousta uusiin ennätyksiin ennen kuin hinta kääntyi lyhyessä ajassa jyrkkään laskuun.
Nopea liike turvallisena pidetyssä jalometallissa korostaa, ettei hermostuneisuus rajoitu ainoastaan osakkeisiin tai kryptovaluuttoihin, vaan koko sijoituskenttään.
Kun sekä teknologiaosakkeet että kulta heiluivat normaalia rajummin, osa sijoittajista päätti kotiuttaa voittoja ja vähentää riskipainoa myös kryptopuolella, mikä lisäsi myyntipainetta Bitcoinissa ja muissa digitaalisissa varoissa.
Vivutetut positiot räjähtivät käsiin
Viime päivän syöksy Bitcoinissa ja muissa kryptoissa on tyypillinen esimerkki siitä, miten markkinoille kertynyt velkavipu voi toimia kaksiteräisenä miekkana. Johdannaispörsseissä avoinna olleet pitkät futuuripositiot joutuivat nopeasti paineeseen, kun spot-hinta petti tärkeiden tukitasojen alta.
Useissa pörsseissä kirjattiin lyhyessä ajassa satojen miljoonien dollareiden likvidaatiot, joista valtaosa osui pitkäksi vivutettuihin positioihin. Tämä kiihtyi itseään vahvistavaksi kierteenä: kun yksi tukitaso murtui, automaattiset myynnit pudottivat hintaa lisää ja käynnistivät uusia pakkorealisointeja.
Myös Bitcoinia seuraavat pörssilistatut rahastot ovat nähneet ulosvirtauksia, kun osa instituutioista ja yksityissijoittajista on lukinnut alkuvuoden tuottoja ja pienentänyt kryptopainoa salkuissaan.
ETF-virtojen kääntyminen miinukselle tukee kuvaa siitä, että myynti ei ole pelkästään lyhyen aikavälin treidaajien varassa.
Tukitasot ja tekninen kuva suurennuslasin alla
Teknisessä analyysissa katse on siirtynyt selvästi ylöspäin murrettujen vastustasojen sijaan siihen, missä seuraava kestävä tukitaso löytyy. Lyhyellä aikavälillä kriittiseksi on noussut 80 000 dollarin tuntuma, joka aiemmin toimi ponnahduslautana uudelle nousuliikkeelle loppuvuonna 2025.
Mikäli tämä tukitaso pettää selvästi ja sulkemistasot painuvat sen alle, monet analyytikot näkevät seuraavana etappina 75 000–76 000 dollarin alueen, jonka rikkoutuminen avaisi tien vielä syvemmälle korjausliikkeelle.
Vastaavasti selkeä paluu ja pysyvämpi liike takaisin 85 000–87 000 dollarin yläpuolelle tulkittaisiin merkiksi siitä, että myyntiaalto alkaa hiipua ja ostajat palauttavat aloitteen.
Moni tekninen indikaattori viittaa siihen, että lyhyen aikavälin ylimyyty tilanne on nopeasti kehittymässä, mutta toistaiseksi markkinat kunnioittavat enemmän makro- ja korkouutisia kuin yksittäisiä graafisignaaleja.
Altcoin-markkina seuraa, mutta kovemmalla vivulla
Bitcoinin syöksy on vetänyt perässään myös muun kryptomarkkinan, mutta altcoineissa liikkeet ovat olleet jälleen selvästi suurempia. Ethereum on menettänyt viime viikkoina useita prosentteja suhteessa paikallisiin huippuihin, ja tärkeänä pidetty 3 000 dollarin raja on jäänyt selvästi taakse.
Samaan aikaan esimerkiksi Solanan, Chilizin ja muiden suosittujen verkko- ja pelitokenien kurssit ovat kokeneet kaksinumeroisia laskuprosentteja, kun riskinkarttaminen on ajanut sijoittajia pois pienemmän likviditeetin projekteista.
Monien altcoinien kohdalla lasku tulee myös sen jälkeen, kun viime vuoden viimeisen vuosineljänneksen ja alkuvuoden nopea ralli oli nostanut arvostukset jälleen hyvin herkiksi huonolle uutisvirralle.
Altcoin-markkinan pitkä, jo viime vuoden puolella käynnistynyt laskuvaihe on jakanut projektit entistä voimakkaammin voittajiin ja häviäjiin, mikä lisää selektiivisyyden tarvetta etenkin ammattisijoittajien näkökulmasta.
Makroympäristö pitää volatiliteetin korkeana
Laajemmin katsottuna kryptomarkkinan heilunta kytkeytyy edelleen samaan tarinaan, joka ohjaa myös osake- ja korkomarkkinoita: keskuspankkien linjaukset, talouskasvun kestävyys ja poliittiset riskit.
Odotukset Fedin tulevista koronlaskuista ovat liikkuneet voimakkaasti, ja pienetkin muutokset viestinnässä voivat heilauttaa tuottokäyriä ja riskipreemiota nopeasti.
Bitcoin on viime vuosina toiminut ajoittain ”digitaalisena riskisijoituksena”, joka hyötyy matalista koroista ja runsaasta likviditeetistä, mutta kärsii, kun reaalikorot pysyvät korkealla ja rahoitusolosuhteet kiristyvät.
Nykyisessä ympäristössä markkina tasapainoilee sen välillä, hinnoitellaanko Bitcoinia ensisijaisesti spekulatiivisena kasvutarina vai pitkän aikavälin arvonsäilyttäjänä.
