Kasvuosakkeet

Analyytikko: Vahvasti kasvava autoliikeketju Kamux on edelleen ostolappu

Käytettyjen autojen kauppaan erikoistunut Kamux on vasta kasvutarinansa alussa, uskoo Inderesin analyytikko.

Yhtiön osakekurssi kävi pohjilla elokuun puolessa välissä, mutta sen jälkeen meno on pörssissä ollut vauhdikasta. osake on kivunnut sen jälkeen peräti lähes 65 prosenttia.

Osaketta on kiidättänyt yhtiön kova kasvu. Viime vuoden tammi-syyskuun aikana yhtiön liikevaihto kasvoi edellisvuodesta 21,8 prosenttia 483 miljoonaan euroon ja myytyjen autojen määrä kasvoi 16 prosentilla.

Yhtiö on noussut nopeasti käytettyjen autojen myynnin markkinajohtajaksi Suomessa.

Kolmen vuosineljänneksen aikana yhtiön oikaistu liikevaihto kasvoi lähes 14 prosenttia edellisvuodesta 20 miljoonaan euroon.

Kolmannella kvartaalilla kasvu jatkui.

”Liikevaihtomme kolmannella vuosineljänneksellä kasvoi voimakkaasti kaikissa toimintamaissamme. Liikevoittomarginaali parani viime vuodesta Suomessa ja Saksassa. Ruotsin liikevoittomarginaali oli hieman alle viime vuoden ja tulemme kiinnittämään Ruotsin kannattavuuden parantamiseen erityistä huomiota”, kertoo Kamuxin konsernijohtaja Juha Kalliokoski.

Kamuxilla on useita kilpailuetuja

Autoliike luottaa toiminnassaan vahvasti digitalisaatioon.

Kalliokosken mukaan perinteisestä kivijalkaan keskittyvästä vähittäiskaupasta poiketen Kamuxin liiketoimintamalli on ollut alusta lähtien digitaalinen ja digitaalisuuden rooli yhtiössä vahvistuu edelleen.

”Suomen, Ruotsin ja Saksan Kamuxin verkkosivuilla on kuukausittain yhteensä yli 800 000 verkkovierailua ja 71 myymälän lisäksi olemme läsnä kymmenessä digitaalisessa markkinointikanavassa. Valtaosa asiakkaistamme valitsee asiointitavakseen verkon ja myymälän yhdistelmän. Ristiinmyynti eli digitaalisessa ympäristössä tapahtuva, verkkosivustoa, chat-palvelua ja puhelinkontaktia hyödyntävä asiakkaan ostoprosessi kattaa Suomessa jo 30 % ja koko konsernissa 26 % kaikesta myynnistä”, Kalliokoski kuvailee.

Kamuxilla on muitakin kilpailuvaltteja.

Analyysitalo Inderesin analyytikko Petri Kajaani kertoo yhtiöraportissaan, että Kamuxin toiminta perustuu autoliikkeiden ja verkon yhdistelmään, käytettyjen autojen ammattimaiseen hankintaan ja myyntiin, alhaisiin kiinteisiin kuluihin, nopeaan varastonkiertoon ja integroitujen palveluiden myyntiin.

”Kamux tarjoaa automyynnin yhteydessä kolmansien osapuolten rahoitus- ja vakuutustuotteita sekä omaa lisävastuusitoumustuotetta, Kamux Plussaa, joka kattaa tietyt korjauskustannukset. Integroitujen palveluiden myynti osana autokauppaa on tärkeä osa Kamuxin toimintamallia, sillä niiden myynnillä on selvä positiivinen vaikutus yhtiön suhteelliseen kannattavuuteen”, Kajaani toteaa.

Nyt Kamux on laajentamassa hyvin toimivaa konseptiaan Ruotsiin ja Saksaan.

Kajaanin mukaan käytettyjen autojen markkinat ovat kaikissa Kamuxin toimintamaissa erittäin hajanaiset, mikä tarjoaa tehokkaalle ketjuohjatulle toimijalle mahdollisuuden kasvattaa vielä merkittävästi markkinaosuutta kaikissa maissa.

Osakkeen arvostus on kasvunäkymiin nähden maltillinen

Kamux tavoittelee vuoteen 2022 asti keskimäärin vähintään 10 prosentin vuotuista liikevaihdon kasvua ja vähintään neljän prosentin liikevoittomarginaalia. Inderesin analyytikon mielestä taloudelliset tavoitteet ovat realistiset ja tuloskasvunäkymät ovat voimakkaat.

Kajaanin näkemyksen mukaan Kamuxin pitkän aikavälin kasvunäkymät eivät heijastu täysin osakkeen arvostuskertoimiin, eli osake on kasvunäkymiinsä nähden aliarvostettu.

”Kamuxin arvostus (P/E 2020: 14x, EV/EBIT 10x) ei mielestämme anna riittävästi painoarvoa erittäin vahvoille pitkän ajan kasvunäkymille (varsinkin, jos kansainvälistyminen onnistuu). Tässä pitää ottaa huomioon, että Saksa on vielä tappiolla ja Ruotsin tulos on matalalla tasolla”, Kajaani toteaa.

Kajaanin arvelee sijoittajien kantavan nyt huolta Ruotsin ja Saksan kannattavuudesta ja ennen niiden kestävää tuloskäännettä markkinat eivät uskalla hinnoitella osaketta kovin korkeilla kertoimilla.

Inderes nosti Kamuxin osakkeen tavoitehinnan 8,2 eurosta 9,0 euroon. Osakkeen suositus on edelleen osta.

Osakesäästötili - maksimoi kasvu

Anna osakesijoituksillesi parhaat mahdollisuudet kasvaa. Valitse Suomen suosituin arvopaperivälittäjä ja löydä osakesäästötilin edut: saat eksklusiivisia vinkkejä osakesäästötilisalkkusi rakentamiseen sekä sijoitusideoita analyyseistä ja mallisalkuista.

Avaa osakesäästötili Nordnetissa

Kommentoi

Jätä viesti

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista. Pakolliset kentät on merkitty *

SalkunRakentaja on vaurauden rakentajan suosittu verkkolehti. Sivusto sisältää sijoittamiseen, yrittäjyyteen ja arjen raha-asioihin liittyviä artikkeleita, uutisia ja analyysejä.

SalkunRakentaja-sivusto sisältää myös kumppaneidensa tuottamaa sisältöä, josta sivusto voi saada julkaisupalkkioita.

Tutustu sisältömarkinoinnin ja sisällöntuotannon ratkaisuihimme Salkkumedia Oy:n kotisivuilta.

   

Yhteystiedot

Julkaisija Salkkumedia Oy
Y-tunnus 2793119-8
Puhelin 040 0132119
Sähköposti info(at)salkunrakentaja.fi
Päätoimittaja Jorma Erkkilä
 
Webhotelli: Hostingpalvelu.fi
Anna palautetta
Sisällöntuottajaksi
 

Lisätietoja

Henkilöstö
Mediakortti
Yhteistyökumppanit
Digipaketti
Palvelut lukijoille
Tilaa uutiskirje

 

Tilaa maksuton uutiskirje sähköpostiisi:

Outbound linkkien seuranta

Akateemiset

Akateemiset2

Copyright © 2020 Salkkumedia Oy

Ylös