Kasvuosakkeet

Evolution, syntiosake kaikilla herkuilla

Evolution on siitä harvinainen yritys, että se on lähtenyt eurooppalaisesta markkinajohtajuudesta käsin valtaamaan Amerikan ja Aasian markkinoita. 

Syntisektori ja vastuullinen sijoittaminen nähdään toistensa vastakohtina. 

Vastuullisella ESG-sijoittamisella tarkoitetaan ympäristöasioiden, sosiaaliseen vastuuseen liittyvien tekijöiden sekä hallintotapa-asioiden huomioimista siten, että salkun tuotto- ja riskiprofiili paranevat.

Siinä missä ESG-sijoittaja jättäytyy arvojensa mukaisesti valikoitujen toimialojen ulkopuolelle, voi toinen sijoittaja nähdä mahdollisuuden ESG-buumin hyljeksimissä osakkeissa.

Alkoholi, tupakka tai öljy eivät viime vuosina ole mitään menestystarinoita pystyneet tarjoamaan. Uhkapelien saralla menestystarina kuitenkin on tarjolla ja sen tarinan nimi on Evolution. 

Evolution palvelee kasinoita

Vuonna 2006 perustettu Evolution Gaming oli ensimmäisiä live-kasinoratkaisuja tarjoava yritys. Lokakuussa 2020 ”Gaming” jätettiin nimestä pois ja nykyään yritys on nimeltään ”Evolution”. 

Evolution ei itse palvele loppuasiakasta, vaan tarjoaa online-kasinoille niiden tarvitseman teknologian. ”Live-kasino”-käsite aukeaa ehkä helpoiten sananparrella ”uhkapelien Netflix”. 

Loppukäyttäjän kannalta kyseessä on siis reaaliaikaisesta suoratoistopalvelusta, joka internetin avulla yhdistää reaaliajassa uhkapelaajat ja fyysisiä pelipöytiä pyörittävät pelihoitajat keskenään. 

Videopuheluiden aikakaudella tuote voi kuulostaa helposti kopioitavalta. Todellisuudessa pelkkä videokamera ei riitä, vaan kasinot tarvitsevat niin teknisen puolen, rahaliikenteen, lainsäädännön kuin fyysisen studionkin huomioivan kokonaisvaltaisen ratkaisun. 

Evolution tarjoaa yllin kyllin skaalaetuja ja ”voittaja-vie-kaiken”-rakenteita

Skaalaedut ovat yksi syy siihen, miksi perinteisen kasinon kannattaa tarjota fyysisen kasinonsa lisäksi live-kasinopalveluita. 

Fyysinen kasino ei skaalaudu, sillä rulettipöydän ääreen mahtuu rajatusti pelaajia. Evolutionin ratkaisussa pelihoitajan palkasta muodostuu kiinteä kustannus, sillä vastaavaa ylärajaa pelaajien lukumäärälle pelipöytää kohti ei ole. 

Käytännössä tämä kiinteä kustannus on reaaliaikaisuutensa takia kuitenkin merkittävän kokoinen. Toisin kuin Netflixin tapauksessa, ei samaa sisältöä voi käyttää uudestaan.

Skaala tuokin Evolutionille kilpailuetua pienempiä toimijoita vastaan, kun loppukäyttäjälle voidaan tarjota se peli mitä käyttäjä haluaa pelata, silloin kun käyttäjä haluaa peliä pelata ja sillä kielellä millä käyttäjä haluaa peliä pelata.

Skaalaetua tulee myös Evolutionin omien pelien kautta. Yrityksen innovaatiokyvystä kertoo se, että vaikka liikkeelle lähdettiinkin perinteisellä ruletilla, baccaratilla ja blackjackillä ovat kaikista suosituimmat pelit Evolutionin itsensä kehittämiä. 

Käytännössä uuden kilpailijan pitäisi laittaa pöytään tarvittavan teknologian lisäksi kasa 24/7 pyöriviä, suoratoistoon perustuvia, viranomaisten yksittäin hyväksymiä omia pelejä, jotka olisivat näytöt omaavia Evolutionin pelejä houkuttelevampia. 

Kun vielä huomioidaan turvallisuuteen liittyvät tekijät ja Evolutionin maine kasinolle parhaat pääoman tuotot tarjoavana vaihtoehtona, niin nähdään miksi Evolution on kasinoille houkutteleva palveluntarjoaja. 

Asiakaskunnan sitouttaminen ja johdon insentiivit ovat kunnossa

Asiakas voi aina vaihtaa palveluntarjoajaa, mutta Evolutionin tapauksessa liiketoimintamallista löytyy kolme vaihtamisen kynnystä nostavaa tekijää. Palveluntarjoajan vaihdon yhteydessä omaan pelipöytään liittyvän varausmaksun menettää. 

Samalla loppuasiakkaan kokemus muuttuu. Toisella palveluntarjoajalla on toiset pelinhoitajat, ja vaikka perinteinen kasinosetti luonnistuisikin, ei toinen palveluntarjoaja pysty tarjoamaan Evolutionin itse kehittämiä pelejä. 

Osake saa tukea myös yritysjohdon merkittävästä omistusosuudesta. Merkittävä omistusosuus pienentää riskiä siitä, että johto maksimoisi omaa etuaan osakkeenomistajan edun kustannuksella. 

Evolution kasvaa ja kovaa

Koronan voisi ajatella aiheuttavan väliaikaisen tilanteen, jossa pelaajat siirtyvät kasinosta nettiin ja palaavat tilanteen normalisoiduttua. Evolution on kuitenkin pitänyt liikevaihdon kasvunsa 50 prosentin paremmalla puolella jo vuonna 2015 tapahtuneesta listautumisestaan lähtien. 

Erona moneen muuhun voimakkaan kasvun vaiheessa olevaan yhtiöön, Evolution tekee positiivista tulosta jo nyt. Itse asiassa Evolution on tehnyt positiivista tulosta listautumisestaan lähtien. 

Liiketoimintamalli on aidosti skaalautuva ja yrityksen kannattavuus on parantunut entisestään liikkeenvaihdon kasvun myötä. 

Evolution gaming on kasvanut todella voimakkaasti viime vuosina.
Lähde: Evolution Q3 sijoittajaesitys

Kannattavuuden paranemisen seurauksena tulos kasvaa liikevaihtokin nopeammin. Viimeisimmän tulosjulkistuksen yhteydessä nähtiin lähes sadan prosentin tulosparannus. 

Viimeisen viiden vuoden aikana Evolutionin liikevaihto on kasvanut 627 prosenttia ja tulos 1460 prosenttia. Osakkeen kurssi on listautumisestaan asti noussut splitit huomioiden lähes viisikymmentäkertaiseksi.

Syntisektorin osakkeissa on eettiset ongelmansa, mutta onnistuessaan ne voivat tuoda sijoittajille kertakaikkisen muhkeat tuotot. 

Vastuunrajoitus: Tämä ei ole sijoitussuositus, eikä kirjoittaja ei omista Evolutionin osakkeita.

Kommentoi

Jätä viesti

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista. Pakolliset kentät on merkitty *

Ylös