OMXHCAP-indeksi on Helsingin pörssin painorajoitettu indeksi, jossa yhden osakkeen enimmäispaino on rajoitettu 10 prosenttiin indeksin kokonaismarkkina-arvosta.
Indeksi on vielä hyvin kaukana kaikkien aikojen huippuluvuistaan.
Varainhoidon pörssikonkari Hannu Angervuo laskee, että OMXHCAP-indeksin uuteen ennätykseen tarvitaan vielä lähes 32 prosentin nousu. Helsingin pörssin kaikki keskeiset indeksit ovat nousseet kuluvan vuoden tammikuun aikana jo lähes viisi prosenttia ja hieman enemmän kuin Stoxx 600-indeksi tai useimmat USA:n keskeiset indeksit.
”Helsingin pörssin on siis alkanut herätä lähes kolmen vuoden koomasta”, Angervuo kommentoi sijoittajakirjeessään.
Mitään suurta ilotulitusta kotimaisessa pörssissä tuskin tullaan näkemään. Sen kertovat jo analyytikoiden tulosennusteetkin.
”Talouselämä lehti kirjoitti viikon numerossa, että analyytikot ovat laskeneet Helsingin pörssin vuoden 2024 tulosennusteita peräti 27 prosenttia verrattuna vuoden 2024 kevään ennusteisiin. Realismi on siis uinut myös analyytikoiden ennusteisiin. Helsingin pörssin yhtiöille analyytikot ennustavat noin 13 prosentin tuloskasvua kuluvalle vuodelle verrattuna vuoden 2024 tuloksiin”, Angervuo kertoo.
Helsingin pörssin yhtiöillä tuloskäänne lähellä
Angervuo arvioi, että vuosina 2023-2024 Helsingin pörssin päälistan yhtiöiden yhteenlaskettu liikevaihto todennäköisesti laski vielä vuoden 2024 viimeisellä neljänneksellä. Nyt on takana jo seitsemän perättäistä alenevia yhteenlaskettuja liikevaihtoja.
Vieläkin pahempi yhteenlasketun liikevaihdon laskuputki osui Angervuon mukaan vuosiin 2012-2016, jolloin seitsemäntoista perättäisen neljänneksen ajan yhteenlaskettu liikevaihto laski edellisen vuoden vastaavaan neljännekseen verrattuna.
Myös makrotilastot kielivät liikevaihtojen laskusta, sillä tuoreiden Tilastokeskuksen tilastojen mukaan teollisuuden liikevaihto laski lokakuussa 2,9 prosenttia ja marraskuussa laskua kertyi 2,5 prosenttia vuoden takaiseen verrattuna.
Pörssin päälistan yhtiöiden yhteenlasketun liikevoiton lasku alkoi vuoden 2023 toisella neljänneksellä ja sitä on kestänyt yhtäjaksoisesti jo kuusi vuosineljännestä vuoden takaiseen verrattuna. Jos vuoden 2024 viimeisellä neljänneksellä olisi lasku jatkunut, olisi silloin laskua kestänyt jo lähes kaksi vuotta, Angervuo huomauttaa.
Pörssikonkari uskoo nyt tuloskäänteeseen Helsingin pörssissä.
”Itse usko, että vuoden 2024 viimeisellä neljänneksellä yhteenlaskettu vertailukelpoinen liikevoitto olisi jo kääntynyt nousuun vuoden 2023 viimeiseen neljännekseen verrattuna”, hän toteaa.
Perusteeksi optimismilleen Angervuo kertoo metsäyhtiöiden, konepajayhtiöiden ja Nokian tulosparannuksen.
Angervuon mukaan tuottajahintojen laskun loppuminen ja teollisuuden tilausten ja viennin kääntyminen nousuun edesauttaa pörssiyhtiöiden yhteenlasketun liikevoiton kääntymistä nousevalle uralle viimeistään kuluvan vuoden ensimmäisellä neljänneksellä.
”Vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä pörssin päälistan yhtiöiden yhteenlaskettu vertailukelpoinen liikevoitto oli 6,53 miljardia euroa. Pörssiyhtiöiden liikevoittojen pohja osui vuoden 2024 toiseen neljännekseen, jolloin yhteenlaskettu liikevoitto oli noin 6,2 miljardia euroa”, Angervuo kertoo.
Neste on piikki lihassa
Ainoa kysymysmerkki on tosin hänen mukaansa Nesteen viime vuoden viimeisen neljänneksen tulos.
Mitä ilmeisimmin yhtiön Singaporen laitoksissa pahat laiteongelmat jatkuivat myös viimeisellä neljänneksellä, ja Rotterdamin jalostamon palo ilmeisesti seisautti laitoksen täysin.
”Yhtiö ei ole läpinäkyvästi kertonut laitosten tilannetta loppuvuoden osalta. Nesteen vertailukelpoinen liikevoitto vuoden 2023 viimeisellä neljänneksellä oli 540 miljoonaa euroa. Yhtiön vuoden 2024 tammi-syyskuussa liikevoittoa kertyi yhteensä 312 miljoonaa euroa, kun vuoden 2023 tammi-syyskuussa sitä kertyi 2052 miljoonaa euroa”, Angervuo toteaa.
Vuoden 2024 viimeisen neljänneksen tulos Nesteellä lienee ollut katastrofaalisen heikko, kuten koko vuosi 2024, Angervuo uskoo.
Neste pudotti pörssin päälistan yhtiöiden nettotulosta vuoden 2024 aikana lähes kaksi miljardia euro eli alun toistakymmentä prosenttia.
Lue myös tämä: Pörssien tuottoerot kapenevat – ”Parempia aikoja on odotettavissa myös Helsingin pörssille”
