Konepajayhtiö Metso julkisti tilinpäätöksensä ja loka-joulukuun tulosraporttinsa torstaiaamuna. Tulosraportti siivitti osakkeen 8,5 prosentin nousuun ja vielä perjantainakin osake kipusi 0,9 prosenttia. Syynä positiiviseen reaktioon on yhtiön tilausten kasvu.
Markkina-aktiviteetti molemmilla yhtiön liiketoiminta-alueilla eli kivenmurskauksessa ja mineraalit-segmentissä pysyivät loka-joulukuussa edellisen neljänneksen tasolla.
Metson tilaukset nousivat odotuksia enemmän.
Mineraalit-segmentin tilausten kasvua vauhditti erityisesti kupari- ja kultainvestointeihin liittyvän asiakkaiden päätöksenteon lisääntyminen. Kivenmurskaussegmentin tilaukset pysyivät puolestaan edellisvuoden tasolla yritysostojen tukemana.
Tilaukset kasvoivat vahvasti, kun yhteensä saadut tilaukset kasvoivat 13 prosenttia viimeisellä vuosineljänneksellä edellisvuoteen verrattuna ja olivat 1,4 miljardia euroa. Tilaukset kasvoivat selvästi myös edellisestä kolmannesta vuosineljänneksestä.
Laitetilaukset kasvoivat 26 prosenttia ja palveluliiketoiminnan tilaukset kasvoivat kaksi prosenttia.
Liikevaihto kuitenkin laski vertailukauden 1,34 miljardista eurosta 1,27 miljardiin euroon ensisijaisesti laiteliiketoiminnan laskun vuoksi molemmissa segmenteissä, mikä oli seurausta aiempien vuosineljännesten matalammasta tilauskertymästä.
Analyytikoiden konsensusodotus liikevaihdolle oli 1,26 miljardia euroa, joten tuloslasku oli ennakoidun suuruinen.
Mineraalit-liiketoiminnassa suuria tilauksia
Laiteliiketoiminnan liikevaihto laski seitsemän prosenttia ja palveluliiketoiminnan liikevaihto laski neljä prosenttia edellisvuoteen verrattuna.
Metson liikevoitto laski viime vuoden 200 miljoonasta eurosta 167 miljoonaan euroon. Konsensusodotus oli 186 miljoonaa euroa, joten liikevoitto laski odotettua enemmän.
Yhtiön toimitusjohtaja Sami Takaluoma kertoo, että asiakkaiden kaivosten kysynnän ansiosta mineraalit-segmentin palvelujen tilaukset kasvoivat sekä edellisvuoden vastaavaan neljännekseen että kolmanteen neljännekseen verrattuna. Kivenmurskauksen tilaukset olivat vertailukauden tasolla, mihin vaikuttivat positiivisesti syksyllä tehdyt yritysostot.
”Kivenmurskauksen markkina-aktiviteetti pysyi edellisen neljänneksen tasolla, emmekä ole vielä nähneet kevätsesongin odotettua positiivista vaikutusta”, Takaluoma toteaa.
Mineraalit-liiketoiminnan potentiaalisten laitetilausten tarjouskanta pysyi vahvana, ja loka-joulukuun neljänneksen aikana Metso kirjasi muutamia suuria ja keskisuuria kupariin ja kultaan liittyviä tilauksia. Näitä tilauksia tukivat metallien korkeat hinnat ja sähköistymisestä johtuvan kysynnän odotettu kasvu.
Näkymät ennallaan, ei numeerista arvioita lähiajan kehityksestä
Takaluoman mukaan Metso on onnistunut jatkuvasti säilyttämään kannattavuutensa hyvänä liikevaihdon laskusta huolimatta. Erityisen selvästi tämä näkyy kivenmurskaussegmentin 16,0 prosentin oikaistussa EBITA-marginaalissa.
Toimitusjohtajan mukaan erityisen positiivista neljänneksellä oli operatiivinen kassavirta, joka nousi 286 miljoonaan euroon ja sen ansiosta koko vuoden operatiivinen kassavirta, 576 miljoonaa euroa, oli edellisvuotta vahvempi.
Yhtiö pitää lähiajan näkymät ennallaan. Metso odottaa markkina-aktiviteetin jatkuvan nykyisellä tasolla sekä mineraalit-segmentissä että Kivenmurskaussegmentissä.
Metson uusien tilausten kasvu viimeisellä vuosineljänneksellä oli yllätys, arvioi OP aamukatsauksessaan.
”Tilauksia sateli jopa korkeita odotuksia enemmän, mikä parantaa näkyvyyttä alkaneen vuoden tuloskehitykseen”, pankki toteaa aamukatsauksessaan.
Pankin mukaan ainoa negatiivinen seikka tilauksissa liittyi palvelutilausten matalaan kasvuun, mutta yhtiö oli luottavainen tämän kasvavan, kun kaivoslaitteiden käyttötunnit tasaantuvat ja huolto- ja modernisointitoimenpiteille aukeaa sauma.
Pankki nostaa Metson osakkeen tavoitehintaa
Metson myyntiputkessa on yhä korkean määrän tilauksia, mikä antaa positiivisen signaalin alkaneen vuoden tuloskehitystä kohtaan, OP uskoo.
Metson kivenmurskaussegmentti ei ole vielä elpynyt. Jos tämäkin segmentti lähtisi nousuun, tukisi se tuloskehitystä sekä osakkeen arvostuskertoimia.
OP:n mukaan Metson näkymiin epävarmuutta ympäristöön tulee tariffeista, jotka voisivat heikentää marginaaleja.
”Metson tuotantoketju on globaalisti hajautettu ja joustaisi mahdollisten tariffien suhteen, mutta arvioimme mukaan kannattavuuteen kohdistuisi painetta”, pankki toteaa.
OP nostaa Metson osakkeen tavoitehinnan 11,5 euroon aiemmasta 11 eurosta ja suositus säilyy lisää-tasolla.
”Osakkeen arvostuskertoimissa on vielä nousuvaraa, mikäli Kivenmurskausmarkkinasta saadaan elpymisen merkkejä ja Mineraalien hyvä tilauskertymä saa jatkoa”, OP arvioi.
