Tekoälysirujen ralli hallitsee alkuvuoden tuottavimpia rahastoja

Vuoden 2026 alkupuolisko jakautui rahastosijoittajan kannalta kahteen selvästi erilaiseen jaksoon.

Tammi–maaliskuussa markkinaa vetivät energia-, raaka-aine- ja Norjaan painottuvat rahastot. Huhti–kesäkuussa ohjat otti puolijohde- ja teknologiaosakkeiden ralli, joka nosti Taiwaniin, teknologiaan ja laajemmin Aasian osakkeisiin sijoittavat rahastot tuottolistan kärkeen.

Luvut ovat sijoitustutkimusyhtiö Morningstarin puolivuotiskatsauksesta, joka kattaa Suomessa myytävät rahastot enintään 10 000 euron vähimmäissijoituksella.

Useampi kärkirahasto ylsi puolivuotiskaudella yli 50 prosentin tuottoon. Taiwan-osakkeiden ja teknologian rinnalla vahvassa vedossa olivat myös laajemmat kehittyvien markkinoiden rahastot, kuten Nomura Emerging Markets 63,4 prosentin tuotollaan.

Alkuvuoden käänteisin tarina liittyy kultaan. Vielä 2025 listojen kärjessä olleet kultarahastot luovuttivat toisella neljänneksellä aiemmat nousunsa ja painuivat alkuvuoden osalta pakkaselle, vaikka niiden vuoden mittainen tuotto pysyi yhä plussalla.

Kolme Suomessa myytävää rahastoa nousi selvästi muiden yläpuolelle. Yksi sijoittaa taiwanilaisosakkeisiin, kaksi muuta ovat brittiläisen Polar Capitalin teemarahastoja.

Taiwan-rahasto kiri kärkeen sirukysynnän voimin

Kärkisija irtosi selvällä erolla. Schroders-yhtiön Schroder International Selection Fund Taiwanese Equity tuotti euromääräisesti 87,6 prosenttia kuudessa kuukaudessa. Pelkästään huhti–kesäkuussa nousua kertyi 63,5 prosenttia.

Suomalaissijoittajan kannalta kyse on rahaston dollarimääräisestä C-osuussarjasta. Tuottoa siivitti tekoälysiruihin kohdistunut kysyntä, joka nosti taiwanilaisten puolijohdeyhtiöiden kursseja jyrkästi.

Rahasto on aktiivisesti hoidettu ja sidottu yhteen ainoaan markkinaan. Se sijoittaa vähintään kaksi kolmasosaa varoistaan taiwanilaisten yhtiöiden osakkeisiin ja tavoittelee kolmen–viiden vuoden jaksolla TAIEX-tuottoindeksiä parempaa arvonnousua kulujen jälkeen.

Parhaiten tuottaneet rahastot tammi-kesäkuussa 2026

Riskiprofiili on sen mukainen. Taiwanin osakemarkkinaa ja rahaston vertailuindeksiä hallitsee puolijohdejätti Taiwan Semiconductor, joten muutaman suuryhtiön liikkeet ratkaisevat tuoton.

Keskittyneisyys voimistaa heiluntaa molempiin suuntiin. Dollariosuussarjaan liittyy valuuttariski, ja Taiwanin salmen geopoliittiset jännitteet muodostavat taustariskin, joka voi realisoitua äkillisesti. Poikkeuksellisen suuri alkuvuoden tuotto kertoo yhtä lailla noususta kuin rahaston vaihtelualttiudesta.

Teknologiarahaston veto lepää sirujen ja tekoälyinfran varassa

Kolmikon toiseksi paras oli teknologiarahasto. Polar Capital Global Technology tuotti euromääräisesti 72,0 prosenttia, kun teknologiarahastojen kategorian keskiarvo jäi 29,3 prosenttiin.

Rahastoa luotsaavat salkunhoitajat Ben Rogoff ja Nick Evans tiimeineen. Tarkastelun kohteena on rahaston tuotot jakava Income-osuussarja.

Tavoitteena on pitkän aikavälin arvonnousu, ja rahasto sijoittaa vähintään 51 prosenttia varoistaan suoraan teknologiayhtiöiden osakkeisiin ympäri maailman. Osinkotuotto ei ole sijoituspäätösten ensisijainen peruste.

Kokoluokaltaan rahasto on jättiläinen. Heinäkuun alussa 2026 sen varat olivat runsaat 20 miljardia dollaria, ja juoksevat kulut ovat noin 1,5 prosenttia vuodessa.

Salkku on maantieteellisesti ja toimialoittain hyvin keskittynyt. Toukokuun lopussa yhdysvaltalaisosakkeet muodostivat noin 63 prosenttia salkusta ja taiwanilaisosakkeet 13 prosenttia, ja informaatioteknologian osuus ylsi noin 80 prosenttiin.

Suurimpina omistuksina olivat Nvidia, AMD, Taiwan Semiconductor, Broadcom ja Micron. Rahasto on pitänyt mahtiseitsikon jättien painon selvästi vertailuindeksiä pienempänä ja alipainottanut ohjelmistoyhtiöitä, mikä on erottanut sen kilpailijoista.

Riski on korkea. Yhteen toimialaan ja käytännössä yhteen teemaan eli tekoälyn laitteistoon nojaava salkku heiluu markkinasyklin mukana rajusti. Alkuvuoden kaltaiset kymmenien prosenttien tuotot voivat vaihtua nopeasti laskuiksi, jos sirukysyntä hyytyy.

Energiamurroksen rahasto kääntyi tekoälyn sähkönnälkään

Kolmas kärkirahasto yhdistää energiamurroksen ja tekoälyn. Polar Capital Smart Energy tuotti alkuvuonna euromääräisesti 68,3 prosenttia ja jätti kategoriansa keskiarvon selvästi taakseen.

Rahastoa hoitaa Zürichissä toimiva, vuonna 2021 perustettu kestävän temaattisen osakesijoittamisen tiimi. Sitä johtaa fysiikan tohtori Thiemo Lang, joka vastasi aiemmin vastaavista energia- ja liikkuvuusstrategioista Robecolla.

Sijoitustapa on aktiivinen ja vahvasti näkemyksellinen. Osakkeet valikoidaan ensisijaisesti yhtiökohtaisen perusanalyysin pohjalta, ja sijoitukset jakautuvat neljään teemaan: puhtaaseen energiantuotantoon, energian muuntamiseen ja varastointiin, siirtoon ja jakeluun sekä energiatehokkuuteen.

Vertailukohtana toimii MSCI ACWI -indeksi, mutta salkku poikkeaa siitä lähes täysin. Aktiiviosuus on noin 96 prosenttia.

Viime aikoina rahaston paino on siirtynyt kohti tekoälyn sähkönnälkää. Lang on suunnannut varoja tehopuolijohteisiin, optiseen tiedonsiirtoon ja muihin energiatehokkuutta parantaviin teknologioihin, joiden hän arvioi kuuluvan tekoälyn infrastruktuurirakentamisen suurimpiin hyötyjiin.

Lang on todennut rahaston keskittyvän ratkaisujen tarjoajiin. Monet omistukset hyötyvät hänen mukaansa sähköistymisestä ja infrastruktuuri-investoinneista riippumatta yksittäisten poliittisten toimien tarkasta tahdista tai suunnasta.

Kokoluokaltaan Smart Energy on kärkikolmikon pienin. Huhtikuun lopussa 2026 sen varat olivat noin 768 miljoonaa dollaria, ja teeman kapeus tekee siitä alttiin voimakkaille heilahduksille.

Sen näkee tuottoluvuista. Pelkästään huhtikuun loppuun mennessä kuluneen vuoden tuotto oli dollareissa laskettuna yli 130 prosenttia. Yhtä nopeasti arvo voi myös laskea.

Salkunhoidon terävin kärki on jo siirtynyt eteenpäin. Kesäkuun lopulla Lang kertoi ostavansa erityisesti japanilaisia yhtiöitä, jotka tekevät tekoälyn sähkönkäytöstä tehokkaampaa. Sama datakeskusten sähkönnälkä, joka nosti alkuvuoden kolme voittajaa, ohjaa nyt sitä, mihin rahat seuraavaksi virtaavat.