Sertifikaatit sijoituskohteena

Niiden avulla sijoittaja voi kätevästi hajauttaa sijoituksia mitä moninaisimpiin kohteisiin: osakeindekseihin, valuuttoihin, raaka-aineisiin tai vaikkapa viljatuotteisiin. Sertifikaatteihin liittyvät riskit on kuitenkin syytä tiedostaa.

Määritelmä

Sertifikaatti on pankin tai rahoitusyhtiön liikkeeseen laskema arvopaperi, jonka arvo määräytyy kohde-etuuden arvonkehityksen perusteella. Kuten indeksiosuusrahastot eli ETF:t, ovat sertifikaatitkin pörssilistattuja sijoitustuotteita. Sertifikaatit ovat ns. strukturoituja sijoitustuotteita, joiden juoksuaika voi olla määritelty tai avoin (Open End). Valtaosa Helsingin pörssiin listatuista sertifikaateista on Open End – tyyppisiä, eli niillä on rajoittamaton voimassaoloaika. Open End -sertifikaatteja voi hyvin tuotteina verrata ETF:iin eli pörssilistattuihin indeksiosuusrahastoihin.

Sertifkaatteja on moneen lähtöön. Sertifikaattien kohde-etuus voi olla yksittäinen osake, indeksi, valuutta tai raaka-aine tai useammista arvopapereista muodostettu kori.

Sertifikaatti on arvopaperi, johon voidaan sanoa liittyvän jonkinlainen ”sisäänrakennettu” johdannaisstrategia. Yksinkertaisin vaihtoehto on indeksisertifikaatti, joka seuraa esimerkiksi osakeindeksin kehitystä.

Sertifikaattien ja ETF:ien erot

Samoin kuin ETF:llä, kaupankäynti sertifikaateilla vastaa täysin osakekaupankäyntiä, ja välityspalkkiot ovat samat kuin osakekaupankäynnissä.

Erojakin löytyy. Ensinnäkin useimmista ETF:stä saa yleensä osinkoja, sertifikaatista ei saa (mikä on verotuksellisesti järkevää). ETF:stä suurin osa sijoittaa suoraan kohde-etuuteen (ns. fyysiset ETF:t),mutta sertifikaatit perustuvat osakkeiden päälle rakennettuihin johdannaisiin (toki ETF:in laajasta kirjosta löytyy myös johdannaisiin perustuvia ns. synteettisiä ETF:ä).

Tärkein sertifikaattien ja ETF:ien ero kuitenkin  on, että sertifikaatteihin liittyy aina vastapuoliriski,

Riskit

Sertifikaattien laajassa kirjossa on hyvin monentyyppisiä instrumentteja. Siksi myös sertifikaattien riskit vaihtelevat. Riskitaso riippuu muun muassa kohde-etuuden riskistä ja siitä, onko sertifikaatilla suoja- tai rajatasoa. Sertifikaatit eivät ole pääomasuojattuja sijoituksia, joten sijoittaja voi hävitä sijoituksensa teoriassa kokonaan.

Sertifikaatteihin – toisin kuin ETF:iin – liittyy myös vastapuoliriski. Mikäli liikkeellelaskija tekee konkurssin, menettää sijoittaja konkurssiin menneen liikkeellelaskiajan tarjoaman sertifikaatin arvon kokonaan.

Sertifikaatteja on moneksi

Sertifikaatteja löytyy moneen lähtöön. Ohessa lista joistakin erityyppisistä markkinoilla noteerattavista sertifikaattityypeistä.

• Raaka-ainesertifikaatti
• Indeksisertifikaatti
• osakesertifikaatti
• MAX-sertifikaatti (Nordea)
• Luottosertifikaatti
• Kuponkisertifikaatti (Autocall)
• Kasvusertifikaatti
• Winwinsertifikaatti