
Pörssiyhtiöiden osingoissa ja tuloksissa käy kato. Omaisuudenhoidon pörssikonkari Hannu Angervuo ennustaa, että osingoista voi ensi keväänä kadota jopa 2-2,5 miljardia euroa verrattuna vuoden 2022 huippuun eli 14,3 miljardin euron osinkopottiin.
Angervuo jatkaa synkistelyä ennusteessaan, jonka mukaan pörssiyhtiöiden yhteenlaskettu nettotulos heikkenee jopa viisi miljardia euroa kuluvalta vuodelta edellisen vuoden 22,7 miljardin kaikkien aikojen ennätyksestä.
Helsingin pörssin alamäestä voi päätellä, että sijoittajat ovat tyhjentäneet salkkujaan etenkin pörssin vetureista eli suurista yhtiöistä kevään ja kesän aikana.

”Suurten syklisten vientiyhtiöiden paino koko OMXH25 indeksissä on lähes puolet. Jos mukaan tulee vielä Nokia, nousee teollisuuden osuus indeksistä noin 60 prosenttiin”, Angervuo avaa yhtiöiden kurssikehitystä suhteessa Helsingin pörssin OMXH-indeksiin.
Angervuo nostaa esiin, että kotimaisen pörssiyhtiöiden suurten vientimaiden eli Saksan ja Ruotsin ennusteet bkt:stä painuvat miinukselle, mikä on vauhdittanut osakemyyntejä.
”Osakekurssit eivät ole vielä saavuttaneet pohjakosketusta. Osa pörssianalyytikoista on rakentanut positiivisilla tulosennusteillaan pilvilinnoja sijoittajille”, hän sanoo.
Helsingin pörssin putoaa edelleen
Spekulointi Helsingin pörssin nopean alamäen syistä saa jo pörssipiireissä mystisiä piirteitä tyyliin ”pallo hukassa”. Angervuo nostaa siten esiin suurten yhtiöiden osakekurssien nopean ja jyrkän halpenemisen Helsingin pörssin alamäen vauhdittajana.
Helsingin pörssin OMXH25-indeksin eli 25 suuren yhtiön noste on Angervuon ilmaisun mukaan jäänyt kuluvan vuoden aikana ”heikoksi”, mikä tulee näkyviin osakekurssien jyrkkänä pudotuksena.
”OMXH25 -indeksin kehitys jää vuoden alusta lähes kymmenen prosenttia miinukselle”, Angervuo laskee.
Osa suurista kotimaisista ja ulkomaisista sijoittajista, kuten etenkin rahastot ovat vähentäneet omistuksiaan suurissa pörssiyhtiöissä syystä, että yhtiöiden tulospohjaa ei ole tullut vastaan.
”Sama pätee Helsingin pörssin indeksiin”, Angervuo jatkaa edelleen.
Pudotusta voi pelkistää siten, että Helsingin OMXH-indeksissä 25 suurimman kotimaisen yhtiön pörssiarvo on pudonnut 12,1 prosenttia kuluvan vuoden alusta.
Yllättävä romahdus suurten kursseissa
Pörssiyhtiöiden yhteenlasketusta arvosta on Angervuon laskelmien mukaan kadonnut kuluvan vuoden tammi-heinäkuussa 25,5 miljardia euroa eli noin 9,1 prosenttia verrattuna edellisen vuoden vastaavaan jaksoon.
Esimerkiksi pörssin ex-tähtiyhtiö Neste on halventunut 23,8 prosenttia alkuvuodesta, Fortum (-24,2%), Nokia (-19,7%), Sampo (-17,8%) ja UPM-Kymmene (-16,7 %).
Sammon omien osakkeiden ostojen hyödyt piensijoittajille eivät ole itsestään selvät. Vakuutuskonsernin käynnisti ostonsa huhtikuussa, ja osakekurssi on sittemmin pudonnut 43 eurosta 39 euroon.
Angervuon mukaan muun muassa Nordean ja Sammon sekä muidenkin yhtiöiden, kuten Nokian omien osakkeiden osto-operaatiot tuhoavat sijoittajien varallisuutta.
”Paradoksina on, että yhtiöt ostavat ylihintaan omia osakkeitaan, minkä jälkeen osakekurssit ovat lähteneet laskemaan sijoittajien tappioksi”, Angervuo lisää.
Kojamokin alle indeksin
OMXH25-indeksin kehitys jää vuoden alusta lähes kymmenen prosenttia miinukselle. Niin sanotun pienemmän painon yhtiöistä OMXH-indeksiä heikompi kurssikehitys löytyy myös yhdestä sijoittajien suosikista eli Kojamosta, joka painuu 41,2 prosenttia alle indeksin, Orionin B-osake (-32,4 %) ja Tietoevrystä (-17,6 %).
Samaan ”pettäjien” joukkoon lukeutuu Keskon B-osake (-15,9), Nokian Renkaat (-16,7 %) ja Metsä Boardin B-osake (-19,7 %).
Indeksin positiivista kehitystä ovat tukeneet valtaosin konepajat, kuten muun muassa nopea nousija Wärtsilä (+40,1%), Qt Group (+35,1 %), Konecranes (+6,9 %), Metso (+5,5 %), SSAB B-osake (+5,0%), Nordea (+1,1 %) ja Cargotec B-osake (+4,1 %). Konepajat ja pankit ovat siten palkinneet sijoittajia eniten osakekurssin puolesta.
Helsinki on pörssijumbo
Sijoitusvirtojen hiipuminen on samalla tyrehdyttänyt kaupankäyntiä Helsingin pörssissä. Päivävaihdosta on Angervuon selvityksen mukaan kadonnut noin 200-300 miljoonaa euroa kesäkuukausien aikana.
Muun muassa piensijoittajat, kuten osakesäästötilien haltijat ovat ehkä hidastaneet kaupankäyntiään.
Normaalissa kaupankäynnissä päivävaihto on Helsingin pörssissä liikkunut noin 500 miljoonan euron tasolla. Vielä vuonna 2008 Helsingin pörssin päivävaihto oli yli miljardi euroa Nokian huippuvauhdin aikana.
Helsingin pörssin indeksi on valunut noin seitsemän prosenttia alas maaliskuun jälkeen. Vertaukseksi voi poimia Yhdysvaltain SP-500 indeksin, joka on samalla aikajaksolla kallistunut 15,6 prosenttia ja Euroopan 50 suurimman yhtiön 13,1 prosentin verran. SP 500 kuvaa Yhdysvaltain pörssin 500 suurimman yhtiön osakekäyrää.
Helsingin pörssi jää jumboksi pörssien tuotoissa.
Kun historiaa kelaa vielä kaksi vuotta taaksepäin eli 24. elokuuta vuodelle 2021, niin Helsinki päihitti silloin tuotoissa kirkkaasti jopa Wall Streetin.
Markkina-arvo yli 250 miljardia
Helsingin pörssin listattujen yhtiöiden yhteenlaskettu markkina-arvo oli 256 miljardia euroa heinäkuun lopussa.
Piensijoittajalle voi rahastojen miljardien juoksutusta avata siten, että Suomessa myytävissä osakerahastoissa oli 51,8 miljardin euron pääomat vuoden 2022 lopussa ja 57,1 miljardia euroa heinäkuussa.
”Kotitalouksien määrä osakeomistajina oli kasvanut tammi-heinäkuussa ilahduttavasti 2,8 prosentin verran. Ulkomaalaisten omistajien määrä on vuoden aikana laskenut vain kolme prosenttia”, Angervuo toteaa.
Ennusteita voi lisäksi kuvata jopa jyrkästi laskeviksi teollisuuden liikevaihdosta ja tilauksista. Esimerkiksi Helsingin Vuosaaren vientisataman konttiliikenteen ja trailereiden eli irtoperävaunujen kuljetukset ovat merkittävästi vähentyneet kesä-heinäkuussa.