Amerikkalaisia sijoitusrahastoja hallinnoivista sijoitusammattilaisista peräti 86 prosenttia hävisi viime vuonna vertailuindeksille.
Ihmiset sijoittavat aktiivisesti hoidettuihin sijoitusrahastoihin yhdestä syystä: he uskovat rahastojen voittavan markkinat. Sijoitusrahastojen pitäisi siis pystyä voittamaan rahaston kohdemarkkinan vertailuindeksin.
Ne sijoittajat joille pelkkä markkinoiden peesailu riittää, voivat sijoittaa rahansa indeksirahastoihin tai ETF:iin, joiden kulut ovat merkittävästi aktiivisesti hoidettuja sijoitusrahastoja alhaisemmat.
Mutta mitä iloa on aktiivisesti hoidetuista sijoitusrahastoista, jos ne eivät voita markkinoita?
Torstaina julkistettu S&P Dow Jones Indices scorecard -julkaisu paljastaa karun totuuden aktiivisesti hoidettujen sijoitusrahastojen salkunhoitajien osaamisesta.
Peräti 86 prosenttia suuryhtiöihin sijoittavien (large-cap) aktiivisten sijoitusrahastojen salkunhoitajista hävisi vertailuindeksilleen viime vuonna.
Eikä tämä karu tulos ollut vain kertaluontoinen sattuma. CNNMoney-lehden mukaan 89 prosenttia salkunhoitajista hävisi vertailuindeksille viimeisen viiden vuoden aikana. Viimeisen 10 vuoden aikanakin 82 prosenttia hävisi vertailuindeksille.
Mikä selittää näin kehnon tuloksen?
CNNMoney-lehden mukaan osasyy salkunhoitajien surkeaan onnistumiseen menee vuoden 2008 kaaoksen piikkiin. Finanssikriisin massiivinen osakemarkkinoiden kurssiromahdus teki sijoitusammattilaisista varovaisia riskin karttajia, väittää ConvergEx-yhtiön markkinastrategi Nicholas Colas.
Riskin ottaminen olisi Colasin mukaan kuitenkin kannattanut, sillä vuoden 2009 pohjilta osakemarkkinat ovat kivunneet useilla markkinoilla jo reippaasti yli finanssikriisiä edeltävän kurssitason.
Myös keskuspankkien ennennäkemätön rahapoliittinen elvytys on luonut poikkeuksellisen tilanteen, jossa rahapolitiikan vaikutukset ovat vyöryneet riskisten osakkeiden kurssinousuun.
