Osakeanalyysit

Inderes: Kesko on syntynyt uudelleen

Inderesin pääanalyytikko Sauli Vilén näkee Keskon uudistuksissa paljon hyvää sijoittajan kannalta.

Suomen talouden taantuma, kiristyvä hintakilpailu ja nettikaupan kasvu ovat kovia haasteita kauppaketju Keskolle. Vilén näkee yhtiössä kuitenkin potentiaalia.

Keskon rajut uudistukset ja uusi fokusoituminen tuovat yhtiöön uutta kasvupotentiaalia, Vilén totesi Nordnetin aamiaistilaisuudessa.

Tällaisia uudistuksia ovat muun muassa tappiollisen Anttilan myyminen, taseen käytön tehostaminen siirtämällä kiinteistöomaisuus kiinteistöyhtiöön, rönsyjen karsiminen ja selkeä uusi strategia.

Kasvua Kesko hakee jatkossa Suomen ruokakaupasta, ulkomailta rautakaupasta ja autokaupasta. Ydinliiketoimintaan kuulumattomat osat, kuten Intersport, Konekauppa, maatalouskauppa ja huonekalut Kesko laittaa myyntiin.

Pääoman käyttöä Kesko tehostaa purkamalla kassaa ja hakemalla taseeseen velkavipua.

Sijoittajan kannalta uudistukset yhdistettynä maltilliseen arvostustasoon tekevät Keskosta mielenkiintoisen sijoituskohteen.

Vilénin mukaan Keskon nykyinen arvostustaso on lievästi verrokkien alapuolella. Suhteessa vahvoihin kasvunäkymiin Kesko on analyytikon mukaan houkuttelevasti hinnoiteltu. Lisäksi markkinoiden volatiliteetti tulee kasvamaan, jolloin Keskon kaltainen defensiivinen osake tarjoaa suojaa.

Inderesin ennusteilla ensi vuoden p/e-kerroin on 15 ja taseperusteinen p/b-kerroin on 1,5.

Vilén uskoo Keskon tarjoavan 1,0 euron lisäosingon ensi keväänä, jolloin efektiivinen osinkotuotto nousee peräti 7,9 prosenttiin. Mahdollisten yrityskauppojen myötä Keskossa on potentiaalia vieläkin suurempaan osinkoon, Vilén toteaa.

Korjaus: Artikkelissa oli Sauli Vilénin nimi kirjoitettu virheellisesti. Virhe korjattu 15.6.2015.

Kommentoi
Ylös
>