Osakekohtainen tulos ja liikevaihto-ohjeistus olivat pettymyksiä.
Meta Platforms eli aiemmin Facebookina tunnettu yhtiö raportoi keskiviikkona kolmannen vuosineljänneksen osavuosikatsauksen.
Yhtiön osakekohtainen tulos oli 1,64 dollaria, kun analyytikoiden keskimääräinen ennuste oli 1,89 dollaria. Osakekohtainen tulos laski 49 prosenttia edellisvuoden vertailukaudesta, jolloin se oli 3,22 dollaria.
Liikevaihto laski vähemmän kuin tulos. Se oli 27,7 miljardia dollaria. Vertailukauden liikevaihto viime vuonna oli 29,0 miljardia dollaria. Analyytikoiden konsensusennuste oli 27,4 miljardia dollaria.
Metan applikaatioiden käyttäjäluvut olivat lähes odotettuja. Facebookin päivittäisiä käyttäjiä oli syyskuussa odotetusti 1,98 miljardia. Kuukausitasolla Facebookia käytti 2,96 miljardia, kun ennuste oli 2,94 miljardia käyttäjää. Päivittäinen käyttäjämäärä kasvoi kolme prosenttia ja kuukausittainen käyttäjämäärä kaksi prosenttia vuodessa. Liikevaihto per käyttäjä oli 9,41 dollaria. Analyytikoiden konsensusennuste StreetAccountin mukaan oli 9,83 dollaria.
Metan liikevaihto-ohjeistus vuoden neljännelle kvartaalille on 30-32,5 miljardia dollaria. Analyytikot odottivat vaihteluvälin yläpäätä 32,2 miljardia dollaria, joten ohjeistus jäi pehmeäksi.
Metan kustannukset kasvoivat 19 prosenttia viime vuoden kolmannesta kvartaalista. Yhteensä kustannuksia kertyi 22,05 miljardia dollaria. Korkeampien kustannusten vuoksi Metan nettotulos laski 52 prosenttia vertailukaudesta ja oli 4,4 miljardia dollaria.
Sijoittajat eivät usko Metan massiivisten investointien kannattavuuteen
Meta investoi massiivisia summia. Yhtiö arvioi, että sen investoinnit ovat 32-33 miljardia dollaria tänä vuonna ja 34-39 miljardia dollaria vuonna 2023.
Meta on käyttänyt tähän mennessä yhteensä noin 15 miljardia dollaria virtuaalitodellisuus metaverseen. Liiketoimintasegmentin nimi on Reality Labs. Meta ei ole kuitenkaan tarkasti eritellyt, mihin rahat on käytetty muun muassa metaversen osalta. Sijoittajien on siis vaikea arvioida investointien kannattavuutta. Metan sijoittajaviestintä on ollut sen vuoksi pettymys sijoittajille.
Iso osa Reality Labsin operatiivisista kustannuksista on todennäköisesti tutkimus- ja kehityskustannuksia. Segmentin liikevaihto lähes puolittui verrattuna viime vuoden vertailukauteen ja oli heinä-syyskuussa 285 miljonaa dollaria. Liiketoimintasegmentin tappio oli 3,67 miljardia dollaria, kun se vertailukaudella oli 2,63 miljardia dollaria.
Sijoitustalo Altimeter Capital kirjoitti maanantaina julkaistussa avoimessa kirjeessä, että Metan tulisi vähentää työvoimaa ja hillitä metaverseen liittyvää kunnianhimoa. Meta ei ole kommentoinut kirjettä.
Altimeter Capitalin perustajan ja toimitusjohtajan Brad Gerstnerin mukaan Mark Zuckerbergin tulisi virtaviivaistaa yhtiön liiketoimintoja vastatakseen osakekurssilaskuun. Gerstnerin mielestä Metalla on liian paljon työntekijöitä, ideoita ja kiireettömyyttä. Hän arvioi, että Metan tulisi leikata työvoimakustannuksia 20 prosenttia. Metaverseen Gerstner investoisi vuosittain viisi miljardia dollaria vuodessa nykyisen 10 miljardin dollarin sijaan.
Altimeter Capital hoitaa yhteensä noin 18 miljardin dollarin varallisuutta. Se omisti FactSetin tilaston perusteella noin 2,5 miljoonaa Metan osaketta toisen vuosineljänneksen lopulla.
Onko Metan osake arvoansa?
Metaverse jakaa mielipiteitä. Osa suhtautuu siihen skeptisesti ja pitää sen kehittämistä rahan tuhlauksena. Jotkut sitä vastoin luottavat Metan perustajan ja toimitusjohtajan Zuckerbergin visioon. Zuckerberg oli oikeassa Instragramin yrityskaupassa vuonna 2012. Se osoittautui suureksi menestykseksi.
Zuckerberg kertoi osavuosikatsauksen yhteydessä, että Meta on oikealla polulla ja kehotti sijoittajia olemaan kärsivällisiä. Hänen mukaansa Meta investoi, jotta ihmiset käyttäisivät yhtiön sovelluksia myös jatkossa.
Metan osake laski osavuosikatsauksen julkistamisen jälkeen varsinaisen pörssipäivän jälkeen ja päätyi noin 20 prosenttia miinukselle. Torstaina osakekurssilasku jatkui. Osakkeen päätöskurssi oli torstaina 97,94 dollaria. Se on matalin vuoden 2016 jälkeen.
Meta on menettänyt markkina-arvostaan vuoden alusta 71 prosenttia. Viime vuoden syyskuussa markkina-arvo ylitti parhaimmillaan biljoonan dollarin rajan. Nyt se on noin 263 miljardia dollaria.
Analyytikot odottavat Metan liikevaihdon kasvavan seuraavina kahtena tilikautena, mutta tuloksen laskevan ensin 2023 ja kääntyvän jälleen nousuun 2024. Vuodelle 2023 analyytikot odottavat 28,1 miljardin dollarin liikevoittoa ja 23,1 miljardin dollarin nettotulosta. Kuluvalle vuodelle ennusteet ovat 31,8 miljardia dollaria ja 26,2 miljardia dollaria.
Metan massiiviset investoinnit näkyvät vapaassa kassavirrassa. Analyytikot odottavat sen yli puolittuvan tänä vuonna verrattuna edelliseen tilikauteen. Vuoden 2021 tilikaudella vapaa kassavirta oli 39,1 miljardia dollaria. Kuluvan tilikauden konsensusennuste on 15,5 miljardia dollaria.
Meta hinnoitellaan kuin arvoyhtiö. Yhtiön P/E-luku kuluvan vuoden tulosennusteilla on 10,5 ja seuraavan 12 kuukauden ennusteilla 12,2. Metan ennustettu kuluvan tilikauden liiketulos (EBIT) suhteessa yritysarvoon (EV) antaa kertoimen 7,0. Seuraavan 12 kuukauden liiketulosennusteen perusteella kerroin on 9,6. Kertoimet ovat nyt matalimmalla tasolla Metan pörssihistoriassa. Yhtiö listautui vuonna 2012.
Metan osakkeen matala arvostustaso kertoo siitä, että sijoittajat eivät usko Metan löytävän liiketoiminnan kasvua pitkällä aikavälillä. Facebook on monen mielestä taantuva alusta. Instagram Reels on Metan vahvimmin kasvava alusta, mutta sen varaan ei kannata liikaa laskea.
Näin ollen monen sijoittajan mielestä Metan osake on arvoansa. Zuckebergilla on kuitenkin mahdollisuus osoittaa, että osakekurssilasku ja matalat arvostuskertoimet ovat perusteettomia.
