Yhdysvaltain osakemarkkinat jatkavat vahvaa kehitystään ja rikkovat uusia ennätyksiä ainutlaatuisessa taloudellisessa ja geopoliittisessa ympäristössä.
Teknologiavetoinen Nasdaq 100 nousi torstaina 0,97 prosenttia ja saavutti uuden huipun lähes 20 170 pisteessä. Nasdaq on noussut neljä päivää putkeen ja kesäkuun aikana laskupäiviä on ollut vain viisi. Myös Nasdaqin suurimpien yhtiöiden Nasdaq 100 nousi uuteen ennätykseen selvin numeroin.
S&P 500 -indeksi vahvistui puolestaan 0,8 prosenttia torstaina yli 6140 pisteeseen, mikä sekin on hyvin lähellä kaikkien aikojen ennätys. Tämä nousuvire kuvastaa riskinoton lisääntymistä Wall Streetilla, ja taustalla vaikuttaa useita keskeisiä tekijöitä.
Tullikiistoista ja geopoliittisista jännitteistä syntynyt kuoppa on nyt kurottu kokonaan umpeen.
Yksi viimeaikaisen kurssirallin pääajureista on presidentti Donald Trumpin kommentit mahdollisista muutoksista Yhdysvaltain keskuspankissa. Trump ilmaisi julkisesti tyytymättömyytensä nykyisen pääjohtajan Jerome Powellin johtajuuteen, kutsuen häntä ”kauheaksi”. Presidentti vihjasi, että Powell voidaan korvata ennen hänen kautensa päättymistä toukokuussa 2026.
”Tämä on lisännyt markkinoilla odotuksia siitä, että tuleva Fedin johtaja voisi omaksua huomattavasti elvyttävämmän rahapolitiikan ja toteuttaa aggressiivisia koronlaskuja, mikä houkuttelee sijoittajia riskipitoisiin kohteisiin”, arvioi Pepperstone-yhtiön tutkimusstrategi Quasar Elizundia.
Trumpin kommentit tulevat tilanteessa, jossa Yhdysvaltain talous kohtaa odotettua syvemmän talouden supistumisen vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Tuoreimman tarkistuksen mukaan Yhdysvaltain bruttokansantuote laski 0,5 prosenttia vuositasolla, kun alkuperäinen arvio oli 0,2 prosentin lasku.
Kyseessä on ensimmäinen neljännesvuoden talouden supistuminen kolmeen vuoteen, ja erityisen heikkoa oli yksityinen kulutus, joka kasvoi vain 0,5 prosenttia – hitainta tahtia sitten vuoden 2020.
Elizundian mukaan heikko talouskehitys vahvistaa markkinoiden uskoa siihen, että keskuspankilta vaaditaan aiempaa aggressiivisempia toimia, mikä edelleen ruokkii nousumielialaa osakemarkkinoilla.
Elizundian mukaan USA:n kotimaisten tekijöiden lisäksi sijoittajien riskinottohalukkuutta tukee myös geopoliittisen tilanteen rauhoittuminen – erityisesti Israelin ja Iranin äkillinen aselepo, jonka Trump neuvotteli Qatarin välityksellä.
”Jännitteiden tilapäinen helpottuminen on antanut markkinoille mahdollisuuden keskittyä jälleen talouden ja rahapolitiikan perusteisiin, mikä on erityisesti hyödyttänyt yhdysvaltalaisia teknologia- ja monikansallisia yhtiöitä.”
Teknisestä näkökulmasta S&P 500 kohtaa keskeisen vastustason 6 150 pisteessä.
Elizundian mukaan selkeä nousu tämän tason yläpuolelle voisi avata oven lisänousulle lyhyellä aikavälillä. Nasdaq 100 on jo rikkonut tärkeitä teknisiä tasoja.
Taustalla piilee kuitenkin edelleen riskejä, jotka voivat rajoittaa nousun kestävyyttä.
Odotukset elvyttävämmästä keskuspankista, joita poliittiset kommentit ovat ruokkineet, herättävät huolta keskuspankin riippumattomuudesta, Elizundia muistuttaa. Itsenäinen keskuspankki on keskeistä sijoittajaluottamuksen kannalta.
”Lisäksi liian nopea koronlaskusykli voisi kiihdyttää inflaatiopaineita, etenkin kun tullipolitiikka on edelleen epävarmaa.”
Vaikka nykyinen ympäristö on nostanut Wall Streetin uusiin ennätyksiin, rallin kestävyys riippuu pitkälti rahapolitiikan suunnasta, keskuspankin riippumattomuudesta ja geopoliittisesta vakaudesta, Elizundia summaa.
