Tokmannin arvosta suli viidennes – millä eväillä takaisin tuloskasvuun?

Tokmannin alkuvuosi ei ole mennyt odotusten mukaan. Yhtiö luottaa silti edelleen kasvaviin myynti- ja tulosnäkymiin.
Tokmanni halpakauppaketju kauppa Tokmanni halpakauppaketju kauppa
Lähde: Tokmanni Oyj.

Halpakauppaketju Tokmannin vuoden ensimmäinen neljännes alkoi mollivoittoisesti, kun vertailukelpoinen liikevoitto valahti -11,2 miljonaa euroa pakkaselle.

Tulosraportti oli markkinoille pettymys, ja osake onkin romahtanut yli 20 prosenttia viimeisen kuukauden aikana.

Toimitusjohtaja Mika Rautiaisen mukaan kuluttajien luottamus pysyi vaisuna Suomessa ja heikkeni Ruotsissa selvästi neljänneksen aikana.

Coinmotion​ / ​SalkunRakentaja
​yhteistyötarjous

Aloita kaupankäynti kryptovaluutoilla Coinmotionin palvelussa.​ ​Käyttämällä​ ​alennuskoodia​ ​SRFI17X,​ ​saat​ ​1%:n treidauskulut​ ​ensimmäiselle​ ​kuukaudelle​ ​(50%​ ​alennus).

”Kuluttajien mielissä epävarmuustekijöitä oli ensimmäisellä neljänneksellä poikkeuksellisen paljon, mikä edelleen jarrutti ostopäätösten tekoa erityisesti kalliiden tuotteiden osalta”, hän totesi tulosraportin yhteydessä.

Tokmanni elättelee toiveita, että palkankorotukset, matala inflaatio sekä laskevat korot ja toteutuneet sekä mahdolliset veronkevennykset parantavat kuluttajien ostovoimaa ja toivottavasti lisäävät luottamusta omaan talouteen.

”Tämän pitäisi tukea kysyntää toimintamaissamme jo tämän vuoden aikana”, Rautiainen uskoo.

Tokmannin myyntiin vaikuttivat negatiivisesti pääsiäisen ajoittuminen huhtikuun lopulle, yksi myyntipäivä vertailukautta vähemmän sekä leuto talvi Pohjoismaissa. Lisäksi Suomessa myyntiä heikensi lakkoviikko.

Dollarstone murheenkryyninä

Kannattavuusongelmia Tokmannille on alkuvuonna aiheuttanut erityisesti ruotsalainen halpakauppaketju Dollarstone, jonka Tokmanni osti heinäkuussa 2023.

Dollarstore-segmentin vertailukelpoinen liikevoitto valahti -7,8 miljoonaa euroa pakkaselle johtuen valikoiman ja konseptin uudistamiseen liittyvistä poistokampanjoista, kausialennuksista sekä aggressiivisesta hinnoittelusta. Lisäksi Dollarstore-segmentin liiketoiminnan kulut kasvoivat selvästi.

Dollarstonen myyntikatemarginaalin laskuun vaikuttivat erityisesti tarjoustuotteiden myynnin kasvu sekä Dollarstoren valikoiman vaihtoon liittyvät poistokampanjat ja aggressiivinen hinnoittelu.

Tokmannin strategiana on nyt syventää merkittävästi Dollarstoren integroitumista osaksi Tokmanni-konsernia, Rautiainen kertoo.

”Oston, toimitusketjun ja muiden tukitoimintojen yhdistäminen on aloitettu. Laajennamme yhteistä valikoimaamme, tehostamme operatiivista toimintaa ja uudistamme Dollarstoren myymäläkonseptia. Lukuisat toimet tähtäävät Dollarstoren kasvun nopeuttamiseen ja kannattavuuden parantamiseen.”

Tokmannin ja Dollarstoren synergioissa konserni on saavuttanut alkuperäisen yli 15 miljoonan euron vuosittaiset synergiaedut. Maaliskuun 2025 loppuun mennessä saavutetut synergiaedut olivat vuositasolla 16 miljoonaa euroa. Nyt konserni tavoittelee yli 20 miljoonan euron vuositason synergiaetuja vuoden 2025 loppuun mennessä.

Rautiaisen mukaan synergiaedut tukevat asiakkaille tarjottavia halpoja hintoja ja osaltaan parantavat konsernin tuloksentekokykyä.

Toinen tekijä, jonka avulla Tokmanni yrittää kammeta tulostaan ylös ovat SPAR-tuotteet. SPAR-tuotteiden myynnit ovat alkaneet kaikissa Tokmanni-myymälöissä vauhdikkaasti ja niiden valikoima laajenee merkittävästi tämän vuoden aikana, Rautiainen lupaa.

Syvempään integraatioon liittyy riskejä

Inderesin analyytikko Arttu Heikura arvioi analyysissaan, että konsernin alkuperäinen ajatus erilaisilla konsepteilla toimivista Tokmannista ja Dollarstoresta on jokseenkin muuttunut.

Heikuran mukaan ensimmäisen vuosineljänneksen tulosraportilla ilmoitettu yhtiöiden syvempi integraatio saattaa avata uusia ovia konsernin kannattavuusparannukselle, mutta toisaalta pitkittää integraation läpimenoaikaa sekä lisää riskejä.

”Etenkin suurten konseptimuutosten läpivientiin liittyy oleellista epävarmuutta, sillä asiakkaat ovat tottuneet tietyn tapaiseen ostokokemukseen ja/tai valikoimaan. Tässä epäonnistuminen heikentäisi Dollarstoren myymäläavausmallin tuottopotentiaalia, mikä on negatiivista sijoittajalle, ottaen huomioon Dollarstoren korkean arvostuksen suhteessa nykyiseen tuloskuntoon”, analyytikko varoittaa.

Inderes on ottanut aiempaa varovaisemman kannan Dollarstoren tulospotentiaaliin, koska tuloshaasteilla on tapana pitkittyä eikä kehitys ole ollut odotustemme mukaista.

Heikuran mukaan vuosi 2025 sisältää riskin Tokmannin negatiiviselle tulosvaroitukselle.

Tokmanni itse uskoo edelleen lähiajan näkymiinsä. Yhtiö arvioi vuoden 2025 liikevaihdon olevan 1,72–1,82 miljardia euroa ja vertailukelpoisen liikevoiton 100–130 miljoonaa euroa. Viime vuonna liikevaihto oli 1,68 miljardia euroa ja vertailukelpoinen liikevoitto 100 miljoonaa euroa.

Tilaa uutiskirjeemme

Kolmesti viikossa lähetettävä uutiskirje sisältää SalkunRakentaja-sivustolla julkaistut uusimmat artikkelit.
Lisää kommentti Lisää kommentti

Vastaa

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista. Pakolliset kentät on merkitty *


Edellinen artikkeli
EKP Euroopan keskuspankki

Analyytikko ennustaa: EKP:n korkojen leikkaussykli lähenee loppuaan

Seuraava artikkeli
Karoliina Partanen kansanedustaja

Varallisuusvero jakaa jyrkästi päättäjien mielipiteitä - "koura on kurottamassa myös kohti kovalla työllä ansaittuja säästöjä"