Huolimatta Venäjän talouskasvun hiipumisesta, löytyy maasta vielä runsaasti hyviä sijoitusmahdollisuuksia, arvioi Mandatum Lifen salkunhoitaja.
”Sijoitusmahdollisuuksia löytyy edelleen runsaasti”, salkunhoitaja Christian Kock sanoo Mandatum Lifen sijoittajakirjeessä. Salkunhoitaja muistuttaa, että Venäjän talous on vankalla pohjalla monestakin syystä.
Venäjällä on edelleen lähes velaton talousrakenne ja rikkaat luonnonvarat. Myös öljyn ja raaka-aineiden korkeat hinnat tukevat talouden kasvua.
Erityisesti väestön vaurastuminen ja kasvava kulutus lisäävät venäläisten sijoituskohteiden mielenkiintoa.
”Venäläisten varallisuustasojen, esimerkiksi reaalipalkkojen, nousun myötä myös muilta kuin öljysektorilta löytyy kasvumahdollisuuksia sekä houkuttelevia sijoituskohteita.”
Venäjän vähittäiskaupan myynnin kasvu syyskuulta oli peräti +8,8 % vuositasolla ja myynnin määrä kasvaa edelleen.
Venäjän korkeilla kulutusluottojen koroillakaan ei ole ollut vaikutusta kulutushalukkuuteen. ”Kulutuskäyttäytymisessä ei odoteta merkittäviä muutoksia lähitulevaisuudessa.”
Venäjän osakemarkkinoilta kiinnostavia sijoituskohteita löytyy Kockin mukaan erityisesti pankki-ja rakennussektoreilta sekä vähittäiskaupasta.
”Sen lisäksi, etteivät venäläiset ole vähentäneet kuluttamistaan, asuntolainat käyvät hyvin kaupaksi. Venäjän asuntolainakanta on kansainvälisessä vertailussa pieni ja uusien asuntojen kysyntä on hyvällä tasolla. Siksi pankkisektori tarjoaa hyviä sijoitusmahdollisuuksia: pankkisektorin palveluissa ja asuntolainojen määrissä on paljon kasvuvaraa. Vähittäiskauppa kehittyy ja keskittyy suurten kauppaketjujen kasvaessa kovaa vauhtia ympäri Venäjää”, Kock kertoo
Lisäksi Venäjän osakemarkkinoiden hinnoittelu on edelleen houkuttelevan alhainen.
”Venäläiset yhtiöt ovat osakemarkkinoilla historiallisestikin tarkasteltuna keskimäärin aliarvostettuja. Lisäksi läpinäkyvyys yhtiöissä paranee alati ja venäläiset yhtiöt ovat myös alkaneet maksamaan osinkoja valtion vaatimusten mukaisesti – edellytys on, että valtionyhtiöt maksavat 25 % voitostaan osinkoina. Myös muut pörssiyhtiöt ovat korottaneet osingonjakoaan viime aikoina.”
